IPOセカンダリーとは？魅力やリスク、コツを紹介。初心者は手出し不要！

2019-10-25 まるでジェットコースター

IPOセカンダリーとは、IPOが上場したあとに株の売買をすることです。

上場直後の株価の値動きは非常に激しくなります。

短時間で大きな利益にも、大きな損失にもなりやすいハイリスク・ハイリターンの取引です。

IPOの初値売りはIPO当選者にしかできませんが、IPOセカンダリーは証券会社に口座を開設していれば誰でも参加できます。

こちらでは注意すべきポイントなどを説明していきたいと思います。

IPOセカンダリーの魅力
- 成功すれば、短時間で利益を得られる
- 証券会社に口座開設をしていれば、誰でも参加できる
IPOセカンダリーのリスク
- 初心者は様子見からはじめよう。相手は歴戦のツワモノ
IPOセカンダリーの買い方
- 検証：初値が高騰したIPOは下落しやすい？
IPOセカンダリーのコツ
IPOセカンダリーにおすすめの証券会社
IPOセカンダリーの意味

IPOセカンダリーの魅力

IPOセカンダリーの魅力は2つあります。

成功すれば、短時間で利益を得られること。
証券会社に口座開設をしていれば、誰でも参加できること。

この魅力を求めて、積極的にIPOセカンダリーに投資している個人投資家も多いです。

成功すれば、短時間で利益を得られる

上場後の株価の値動きは激しいです。

安く購入でき、高く売却できれば利益になります。

値動きが激しいので、ほかの株に比べて数秒、数分間の間で株価がめまぐるしく変わっていきます。

主にディトレーダーなど、一日にうちに取引を手仕舞いする投資家にとっては値動きが激しい株ほど、売買の差額による利ザヤ（利益）を稼ぎやすいので、好まれます。

証券会社に口座開設をしていれば、誰でも参加できる

庶民のIPOで紹介している、IPO投資はこちら。

IPOのブックビルディングに参加。
抽選で当選したら購入する。
上場日以降に売る。（初値売りがオススメ）

利益を得るには、まずIPOに当選しないといけません。

当選人数は決まっており、誰でもIPOを購入できるわけではありません。

一方の、IPOセカンダリー。

上場後のIPO株を売買するので、証券会社に口座を開設していれば誰でも売買ができます。

手間をかけて、抽選に参加する必要もありません。

参考記事

IPOセカンダリーのリスク

IPOセカンダリーのリスクはただひとつ。

失敗すれば、短時間で損失を出すこと。

魅力で紹介しましたが、上場直後のIPOの値動きは激しいです。

高く買って、安く売れば損失になります。

初心者は様子見からはじめよう。相手は歴戦のツワモノ

魅力でも書きましたが、IPOセカンダリーを好んで投資するのは、ディトレーダーたち。

その中には、株の売買だけで生計をたてる専業トレーダーも。
いわば、株の短期売買のプロたちです。

初心者や短期売買に慣れていない人は、「上がるか？下がるか？」の運だけで勝負しがちですが、専業トレーダーさんなどは、株の値動きなどを研究し、自分なりの法則を見つけて売買しています。

初心者は利益を得る見込みよりも、損失を出すリスクの方が高くなります。

IPOセカンダリーをはじめる場合、最初は買わず相場の値動きなどを見て慣れましょう。

IPOセカンダリーの買い方

IPOセカンダリー投資を行う場合、主に3つの買い方があります。

初値で買う。
相場の値動きをみて買う。
公募割れIPOを買う。

初値で買う

上場後にはじめてついた株価である、初値で買う方法です。（初値買い）

上場する企業のIPOの中身や相場の流れもあり、初値で買うのが正しいのかはケースbyケースです。

参考までに、投資家の注目を集めやすい評価「Ａ」と「Ｓ」の上場日の結果です。2019.11.19時点

評価が高いIPOの特徴です。

市場で人気のある市場（マザーズ市場やJASDUQ）。
事業内容に将来性がある。
市場からの吸収金額が低く、需給面が良好。

上場したIPOの株価のすべての推移は、データページで紹介しています。

参考記事

上場したIPOの株価の推移を確認しよう！

企業名	公募価格市場吸収金額	初値騰落率	上場日終値	翌営業日終値	3営業日終値	4営業日終値	5営業日終値	7営業日終値
セルソース（4880） 19/10/28上場公募価格：2,280円	2,280 マザーズ 12.5億	6,020 164％↑	7,020 17％↑	8,520 42％↑	8,140 35％↑	8,790 46％↑	10,290 71％↑	9,100 51％↑
インティメート・マージャー（7072） 19/10/24上場公募価格：1,900円	1,900 マザーズ 5.6億	4,000 111％↑	3,420 -15％↓	3,105 -22％↓	3,075 -23％↓	3,120 -22％↓	2,899 -28％↓	2,627 -34％↓
HENNGE（4475） 19/10/08上場公募価格：1,400円	1,400 マザーズ 21億	2,001 43％↑	1,904 -5％↓	1,710 -15％↓	1,728 -14％↓	1,583 -21％↓	1,645 -18％↓	1,527 -24％↓
AI CROSS（4476） 19/10/08上場公募価格：1,090円	1,090 マザーズ 7.6億	1,800 65％↑	2,200 22％↑	2,300 28％↑	2,214 23％↑	2,290 27％↑	2,171 21％↑	2,024 12％↑
パワーソリューションズ（4450） 19/10/01上場公募価格：2,000円	2,000 マザーズ 6.5億	5,110 156％↑	4,910 -4％↓	4,280 -16％↓	4,410 -14％↓	4,010 -22％↓	4,175 -18％↓	4,050 -21％↓
ギフティ（4449） 19/09/20上場公募価格：1,500円	1,500 マザーズ 75.7億	1,880 25％↑	2,060 10％↑	2,025 8％↑	2,075 10％↑	1,986 6％↑	1,899 1％↑	1,836 -2％↓
サイバー・バズ（7069） 19/09/19上場公募価格：2,300円	2,300 マザーズ 15.7億	4,000 74％↑	3,720 -7％↓	3,845 -4％↓	4,215 5％↑	4,670 17％↑	4,400 10％↑	4,390 10％↑
Link-U（4446） 19/07/18上場公募価格：2,820円	2,820 マザーズ 16.6億	5,760 104％↑	5,760 0％	5,020 -13％↓	4,250 -26％↓	4,660 -19％↓	4,740 -18％↓	4,490 -22％↓
フィードフォース（7068） 19/07/05上場公募価格：1,150円	1,150 マザーズ 8.9億	2,760 140％↑	3,050 11％↑	3,035 10％↑	3,415 24％↑	3,400 23％↑	3,150 14％↑	2,580 -7％↓
リビン・テクノロジーズ（4445） 19/06/28上場公募価格：3,900円	3,900 マザーズ 14.9億	9,000 131％↑	7,500 -17％↓	6,690 -26％↓	7,050 -22％↓	7,230 -20％↓	6,640 -26％↓	6,520 -28％↓
インフォネット（4444） 19/06/25上場公募価格：1,490円	1,490 マザーズ 8.5億	3,430 130％↑	3,740 9％↑	3,075 -10％↓	2,919 -15％↓	2,844 -17％↓	2,849 -17％↓	2,904 -15％↓
ブランディングテクノロジー（7067） 19/06/21上場公募価格：1,740円	1,740 マザーズ 2.7億	4,825 177％↑	4,160 -14％↓	3,485 -28％↓	3,670 -24％↓	3,340 -31％↓	3,310 -31％↓	3,585 -26％↓
バルテス（4442） 19/05/30上場公募価格：660円	660 マザーズ 7.9億	1,820 176％↑	1,890 4％↑	2,079 14％↑	1,960 8％↑	1,880 3％↑	1,896 4％↑	1,754 -4％↓
ヴィッツ（4440） 19/04/08上場公募価格：2,650円	2,650 マザーズ 12.1億	6,100 130％↑ 分1/3,050	7,100 16％↑	7,170 18％↑	6,910 13％↑	5,930 -3％↓	5,610 -8％↓	6,340 4％↑
Welby（4438） 19/03/29上場公募価格：5,200円	5,200 マザーズ 9.7億	18,030 247％↑ 分1/4,507.5	16,900 -6％↓	16,900 -6％↓	16,590 -8％↓	17,290 -4％↓	17,700 -2％↓	15,580 -14％↓
サーバーワークス（4434） 19/03/13上場公募価格：4,780円	4,780 マザーズ 17.7億	18,000 277％↑ 分1/9,000	19,450 8％↑	16,500 -8％↓	17,360 -4％↓	16,670 -7％↓	16,530 -8％↓	16,040 -11％↓
リックソフト（4429） 19/02/26上場公募価格：4,000円	4,000 マザーズ 11.7億	9,050 126％↑ 分1/4,525	10,300 14％↑	10,590 17％↑	9,900 9％↑	11,260 24％↑	11,030 22％↑	11,000 22％↑
識学（7049） 19/02/22上場公募価格：1,800円	1,800 マザーズ 6.8億	4,550 153％↑ 分1/1,516.67	4,700 3％↑	5,020 10％↑	5,480 20％↑	5,380 18％↑	5,520 21％↑	6,750 48％↑

データを見る限り「これ！」というものはありません。
やはりIPOごとにケースbyケースとなりそうです。

参考記事

検証：初値が高騰したIPOは下落しやすい？

初値が高騰したものは、株価が急落しやすいという記事もよくみかけますが、はたして本当でしょうか？

2019年に上場したIPOのうち、初値が公募価格の2.5倍以上になったものをピックアップしてみます。2019.10.9時点

【終値が初値より上昇と、終値が初値より下落】

IPO	初値騰落率	終値	翌営業日の終値	翌々営業日の終値
サーバーワークス公募価格 4780円	18000 3.8倍	19450 8.1%↑	16500 8.3%↓	17360 3.6%↓
Welby 公募価格 5200円	18030 3.4倍	16900 6.3%↓	16900 6.3%↓	16590 8.0%↓
ハウテレビジョン公募価格 1210円	3745 3.1倍	3415 8.8%↓	3240 13.5%↓	3310 11.6%↓
ブランディングテクノロジー公募価格 1740円	4825 2.8倍	4160 13.8%↓	3485 27.8%↓	3670 23.9%↓
バルテス公募価格 660円	1820 2.8倍	1890 3.8%↑	2079 14.2%↑	1960 7.7%↑
パワーソリューションズ公募価格 2000円	5110 2.6倍	4910 3.9%↓	4280 16.2%↓	4410 13.7%↓
識学公募価格 1800円	4550 2.5倍	4700 3.3%↑	5019 10.3%↑	5479 20.4%↑

データで見ると、初値高騰したIPOが下落しやすいとはいえないです。
（初日の終値は3銘柄が上昇し、4銘柄が下落）

IPOセカンダリーがもっとも過熱するのは上場初日。
翌営業日以降もみると、下落に転じているIPOもありました。

ただハッキリとは断言できず、やはりケースbyケースです。

株価が高くなると、割安度（お買い得度）が低くなります。
これにより、株式は買いづらく、売られやすい傾向があります。

ただしIPOで人気がある企業は、将来性が期待されるベンチャー企業が多いです。
割安度＜将来の期待度の構図となり、初値が割高であっても買われる場合があります。

ただしこれも、長期保有することで下落に転じる可能性はあります。（割高の為）

相場の値動きをみて買う

初値では買わず、相場の値動きをチェックしてから買います。

メリットは、相場観に慣れている人なら動向をチェックして買うので、買いやすいこと。
デメリットは、初値形成後に急上昇するタイプの場合、買いが乗り遅れること。

相場の値動きを予測するには経験が必要かと思います。

公募割れIPOを買う

初値で公募割れしたIPOを、買う方法です。

初値はもともとIPOディスカウントにより、適正価格よりも低い株価となっています。

その株価よりも低いことで、割安とみなされた場合、買い注文があつまる場合があります。
ただし、こちらもケースbyケースになります。

参考までに、2019年に公募割れしたIPOの一覧です。2019.10.9時点

【一番高い株価と、一番安い株価】

IPO	初値	上場日の終値	3営業日後の終値	1カ月後の終値
KHC 公募価格 850円	832円	810円	806円	715円
大英産業公募価格 1,520円	1,330円	1,246円	1,250円	1,316円
ステムリム公募価格 1,000円	930円	951円	980円	969円
Chatwork 公募価格 1,600円	1,480円	1,400円	1,332円	-円
HPCシステムズ公募価格 1,990円	1,870円	2,010円	1,887円	-円

データを見る限り法則は特になく、公募割れIPOを買うというのもIPO次第です。

IPOデータ

2019年：初値売り損益が「0円以下」のIPO

IPOセカンダリーのコツ

IPOセカンダリーを行う際のコツです。

ワンポイント

投資家が集まるIPOを狙う。
ロックアップを意識する。
短期売買を心がける。
出来高に注意する。

投資家が集まるIPOを狙う

IPOセカンダリーは、値動きの激しいIPOが好まれます。

セカンダリー投資家が好むIPOの特徴です。

吸収金額が低い
需給面の関係で、株価が上下しやすくなります。（利ザヤを取りやすい）
東証マザーズ市場またはJASDUQ市場
新興市場は、将来性が高いベンチャー企業が多いです。（個人投資家が集まりやすい）

東証マザーズ市場かつ、吸収金額が10億円以下のIPOが人気がでやすいです。

参考記事

ロックアップを意識する

ロックアップとは、上位株主が上場時にすぐに保有している株を売れないようにする仕組みです。

大量に株を保有する株主が売却すると、株式の需給バランスが崩れやすくなります。
そこで、価格または期間に対して、すぐに売れない条項を定めています。

引受契約締結日から、上場日後180日目または90日目まで。
公募価格が1.5倍に達するまで。

上位株主が代表取締役や役員の場合、それほど気になりませんが、「投資事業有限責任組合」といったベンチャーキャピタルが上位株主の場合、ロックアップに気をつけましょう。

（AI CROSSのロックアップ状況）

ベンチャーキャピタルは、未上場の企業に投資し、上場後に保有株を売却することで利益を得ます。

会社関係者と違い、ロックアップが外れると容赦なく売却しますので、注意が必要です。（売り圧力）

また、価格条項（公募価格の1.5倍など）の場合も、その株価に達すると、ロックアップは外れますので注意しておきましょう。

短期売買を心がける

基本的にIPOセカンダリーは、短期売買するのがオススメです。

投資家がワーッと集まって、活発に取引している期間に利ザヤを目指して取引します。

IPOセカンダリーで中長期投資をする場合は、ロックアップに注意しましょう。

90日間または180日間のロックアップが外れると、上位株主にも売却する権利がでてきます。（売り圧力）

また、中長期投資にすると投資資金が凍結され、次の投資機会が奪われる可能性もあります。

出来高に注意する

売買が成立した株数である「出来高」にも注意しましょう。

出来高が減ると株価の値動きもおとなしくなり、株価もズルズルと下がりやすくなります。

出来高はIPOの活況度をみる目安ですので注意しておきましょう。

下記は、楽天証券のマーケットスピードIIのチャートです。
口座開設すれば無料で利用できる、とても優れたツールです。

1分足が利用できる、1分ごとの出来高や株価の値動きをリアルタイムで確認できます。

パソコンにダウンロードする必要はありますが、セカンダリー投資を行うなら利用したい取引ツールです。

参考までに

2019年10月8日に上場したHENGEとAI CROSSの上場2日目の出来高です。

AI CROSSは出来高が多く、取引活発で株価も新高値をつけています。

一方のHENGEは出来高が少なく、取引されていない状況で、株価も新安値をつけています。

IPOセカンダリーにおすすめの証券会社

IPOセカンダリーを行うにあたり、必要なのは秀逸なチャート機能。

株価の値動きをチェックするのに、1分足や5分足をを見られる証券会社がオススメです。

証券会社	チャートの種類	備考
楽天証券	1～5分足 10分足 15分足 30分足 60分足	トレーディングツールとして、投資家に定評のある「マーケットスピード」。「1」は20種類以上、進化した「2」は57種類以上の分析チャートを利用可。 2019年6月24日から利用料は無料に。
SBI証券	1分足 5分足 15分足 60分足	HYPER SBIでコンビ表示すると、複数株の情報が一画面で確認できます。