北里コーポレーション（368A）：IPO上場情報と初値予想

北里コーポレーションの上場日

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北里コーポレーションのブックビルディング内容

ブックビルディング期間中に、幹事証券からIPOに申し込みましょう。

※ 吸収金額は公募株、売出株、OA株を含む。
※ 申込・購入期間は各証券会社で異なります。

北里コーポレーションの公開価格と初値

北里コーポレーションの初値予想と予想利益

北里コーポレーションの初値予想と予想利益です。予想利益は仮条件の上限価格を基にしています。

IPOの申込は、当選が平等抽選で資金力に左右されないマネックス証券がおすすめです（詳しい紹介）
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北里コーポレーションの主幹事と幹事証券

北里コーポレーションのIPOを取り扱っている証券会社です。

北里コーポレーションの割当数とネット抽選の当選数

目論見書で公表されている証券会社の割当数と、ネット抽選分の当選数（個人配分）の予想です。

割当数にネット抽選分のパーセンテージをかけた単純な計算ですので、参考程度にお願いします。

※海外売出し5,755,100株分が含まれているので、実際のネット抽選分は数値より低いです。

北里コーポレーションの決算情報

単独 財務情報 （単位/千円）

決算期	2024年3月	2023年3月	2022年3月
売上高	9,955	9,269	8,140
営業利益	5,745	4,903	―
営業利益率	57.71％	52.9％	―
経常利益	5,857	4,903	4,474
当期利益	3,869	3,227	2,952
純資産	15,591	13,722	11,694
配当金※	8,000,000.00	10,000,000.00	6,000,000.00
EPS※	96.73	80.68	14,763,498.29
BPS※	389.79	343.06	58,474,158.82
前期比 （営業利益）	17.2％	―	―
前期比（売上高）	7.4％	13.9％	―

※配当金、EPS、BPSは（単位/円）

連結 財務情報 （単位/千円）

決算期	―	2024年3月	2023年3月
売上高	―	10,080	9,348
営業利益	―	5,912	―
営業利益率	―	58.65％	―
経常利益	―	5,995	5,117
当期利益	―	3,972	3,370
純資産	―	16,060	14,087
EPS※	―	99.32	84.26
BPS※	―	401.51	352.19
前期比 （営業利益）	―	―	―
前期比（売上高）	―	7.8％	―

※EPS、BPSは（単位/円）

北里コーポレーションのPERとPBR

公開価格（1,340円）で算出したPERとPBRです。

※（予想）欄のPBRおよびBPSは、会社公表の業績予想を基に算出した参考値です。

北里コーポレーションの配当金と配当利回り

公開価格（1,340円）と配当金で算出した配当利回りです。

※（予定）欄の配当性向は、会社公表の業績予想および予定配当金を基に算出した参考値です。

上位株主とロックアップ期間

北里コーポレーションの上位10名の株主構成とロックアップ期間です。

直近の類似IPOの上場結果

北里コーポレーションと市場と業種が同じIPOの上場結果です。

上場日の初値決定前の気配運用

北里コーポレーション（368A）の初値決定前の気配運用です。

• 上限価格：
  更新値幅 67円、更新時間 10分
• 下限価格：
  通常の更新値幅、更新時間 3分
• 初値の上限価格：3,155円

初値を基にした価格で制限値幅（ストップ高/ストップ安）が決まります。

北里コーポレーションのIPO分析

2026年3月期の業績予想が発表されています。増収減益。二期連続の減益に。
仮条件の上限価格で算出したPERは15.3倍。PBRは2.74倍と試算（PERとPBR）

予定されている配当金は41円。
仮条件の上限価格で算出した配当利回りは3.06％。配当性向は46.9％と試算。（配当利回り）
年間連結配当性向は40％を目安としているようです。ややオーバーで配当維持のため無理をしていそう。

創業者とその親族が株式を保有。IPOは株主の売出株で占められています。

株主名	株数	売出数	売出比率
北里商事株式会社 代表取締役社長の資産管理会社	23,400,000株	-	0％
井上 太綬 代表取締役社長	14,000,000株	11,800,000株	84.3％
Ｈ＆Ｆパートナーズ株式会社 代表取締役社長の親族の資産管理会社	1,800,000株	1,400,000株	77.8％
ナレツジイラア株式会社 代表取締役社長の親族の資産管理会社	800,000株	800,000株	100％

なお、プライム市場への上場を予定しており、上場維持基準の一つである「流通株式比率35％以上」の達成が求められます。
今回の売出しにより、最大で1,610万株が市場に放出され、発行済株式総数の約40.3％が流通株式となる見込みです。（基準は達成見込み）

一方で、代表取締役およびその資産管理会社を含む創業者グループが保有株の大半を売却する構成となっており、上場維持基準を5％上回る売出となるため実質的に出口色の強いIPOとも捉えられそうです。

2025年、2026年と2期連続の減益見通しで、成長鈍化への懸念もあるものの、営業利益率57.7％（2024年3月期）という高収益体質と高い配当利回りの魅力から、安定志向の投資家に注目されそうな銘柄です。

プライム市場へのIPOは、初値は振るわずとも、その後に買いが入り堅調に推移するケースも多く、同社もそのパターンに近い展開が予想されます。評価Ｂと迷いましたが二期連続減益はやはり投資家の印象が悪く、配当性向の高さも気になるため、評価をＣとしました。

参考までに

評価は下記を考慮して、公募割れのリスクがややある「Ｃ」に設定しました。

• 社会的意義が高い事業内容
• 業績は安定的。ただし、二期連続減益（決算情報）
• 前期の営業利益率が58.65％と高く、収益性の高いビジネスモデル
• 2026年3月期の配当金は41円の予定。仮条件の上限価格による配当利回りは3.06％。配当性向は46.9％と試算（配当利回り）
• グローバルオファリング（海外販売）あり。海外販売比率は41.1％
• オファリングレシオが40.2％と高い（IPOデータ）
• 配当性向は連結で40％の予定。若干超えており、今後の業績によっては減配の可能性あり
• 全株 売出株。公募株なし
• 2026年3月期の業績予想（前期比）は、売上高 10,602百万円（+2.9％）、営業利益 5,374百万円（-7.1％）
• 仮条件の上限価格と2026年3月期の業績予想（連結）によるPERは15.3倍。PBRは2.74倍と試算（PERとPBR）
• プライム市場のIPOは初値が控えめな一方、上場後は堅調に推移する傾向あり

6.9追記。仮条件が1,300円 ～ 1,340円に決定。（想定価格は1,220円。上限価格で9.8％の上振れに）
初値予想を1,320円 ～ 1,420円に修正し、予想利益を-2,000円～8,000円としました。

目論見書の想定価格は1,220円。初値予想は1,200円 ～ 1,310円としました。
予想利益は-2,000円～9,000円で、市況によっては公募割れのリスクがあるIPOになります。

上場日の相場環境により、利益にも損失にもなりそうなIPO。
カブスルは幹事証券にてIPOに参加します。

ワンポイント

主幹事はSMBC日興証券です。
IPOの一連の流れを取りしきる立場にあり、IPOの当選数が一番多いです。

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参考記事

• IPOの当選確率を上げる方法
• IPOにおすすめの証券会社
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企業紹介

北里コーポレーションは、人工授精及び体外受精、細胞凍結保存、再生医療における生殖工学技術に特化している企業です。グループは同社と連結子会社4社、非連結子会社1社で構成。

不妊治療における卵子及び精子の採取、洗浄、培養、受精、卵子や胚の凍結保存及び融解に至るすべての工程にかかわる製品を静岡本社工場又は東京オフィスにて総合的に提供可能であることが強み。

日本、欧州、米国、中国、インド等の世界中のマーケットに自社製品を供給。