メディックス（331A）：IPO上場情報と初値予想

メディックスの上場日

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メディックスのブックビルディング内容

ブックビルディング期間中に、幹事証券からIPOに申し込みましょう。

※ 吸収金額は公募株、売出株、OA株を含む。
※ 申込・購入期間は各証券会社で異なります。

メディックスの公開価格と初値

メディックスの初値予想と予想利益

メディックスの初値予想と予想利益です。予想利益は仮条件の上限価格を基にしています。

メディックスの主幹事と幹事証券

メディックスのIPOを取り扱っている証券会社です。

メディックスの割当数とネット抽選の当選数

目論見書で公表されている証券会社の割当数と、ネット抽選分の当選数（個人配分）の予想です。

割当数にネット抽選分のパーセンテージをかけた単純な計算ですので、参考程度にお願いします。

委託幹事である三菱UFJ eスマート証券は、委託数が公表されていません。

メディックスの決算情報

単独 財務情報 （単位/千円）

決算期	2024年3月	2023年3月	2022年3月
売上高	4,179,864	4,273,010	14,392,106
営業利益	801,626	784,421	―
営業利益率	19.18％	18.36％	―
経常利益	804,600	815,454	516,416
当期利益	489,196	401,833	134,319
純資産	2,157,214	1,729,736	1,355,946
配当金※	400.00	300.00	190.00
EPS※	64.85	53.01	911.95
BPS※	286.48	228.20	8,944.24
前期比 （営業利益）	2.2％	―	―
前期比（売上高）	-2.2％	-70.3％	―

※配当金、EPS、BPSは（単位/円）

「収益認識に関する会計基準」等を第40期の期首から適用

メディックスのPERとPBR

公開価格（800円）で算出したPERとPBRです。

メディックスの配当金と配当利回り

公開価格（800円）と配当金で算出した配当利回りです。

上位株主とロックアップ情報

メディックスの上位10名の株主構成、ロックアップの情報です。

直近の類似IPOの上場結果

メディックスと市場と業種が同じIPOの上場結果です。

上場日の初値決定前の気配運用

メディックス（331A）の初値決定前の気配運用です。

• 上限価格：
  更新値幅 40円、更新時間 10分
• 下限価格：
  通常の更新値幅、更新時間 3分
• 初値の上限価格：1,880円

初値を基にした価格で制限値幅（ストップ高/ストップ安）が決まります。

メディックスのIPO分析

業績の推移をみると、やや頭打ち感あり。
なお、「収益認識に関する会計基準」等を第40期（2023年3月期）の期首から適用しています。

2025年3月期の業績予想が発表されていますが、前年とほぼ変わらずの予想。
仮条件の上限価格で算出したPERは7.4倍。前期実績で算出したPERは12.3倍、PBRは2.79倍（PERとPBR）

予定されている配当金は14円。仮条件の上限価格で算出した配当利回りは1.75％（配当利回り）
成熟企業として捉えると、やや物足りない利回りですが増配傾向にはあります。

2024年3月期の営業利益率は19.1％と高い。（2023年3月期は18.3％）

個人的には、対話型生成AI（ChatGPT/Claudeなど）の普及によりネット検索行動の変化が進んでいると感じています。
私自身、調べ物の一部は「Googleで検索」という行動から「ChatGPTに聞く」という行動に変わっています。（検索しないのでネット広告を見ない）

事業リスクにココら辺のことが書かれておりませんでしたが、リスクとして捉えていないのか。

デジタルマーケティングの会社なのに、X（Twitter）のアカウントがないのも少し気になりました。

同日上場に半導体材料、情報通信材料の製造及び販売を行っているJX金属（5016）のIPOがあります。JX金属の注目度は高い。

JX金属の仮条件の上限価格は820円／配当利回り 1.46％、メディックスの想定価格は800円／配当利回り 1.75％。
上場日にどっちを買うかを考えると・・・メディックスは厳しくなりそうです。

参考までに

評価は下記を考慮して、公募割れのリスクがややある「Ｃ」に設定しました。

• 業績は安定的だが、頭打ち感あり（決算情報）
• 前期の営業利益率は19.1％。二期前の営業率は18.3％
• 仮条件の上限価格と2025年3月期の業績予想によるPERは7.4倍。前期実績で計算したPERは12.3倍、PBRは2.79倍（PERとPBR）
• 2025年3月期の配当金は14円の予定。仮条件の上限価格による配当利回りは1.75％。増配傾向。配当性向は10～20％が目安（配当利回り）
• オファリングレシオが32.7％と高い（IPOデータ）
• 市場からの吸収金額が21.1億円とやや大きい（IPOデータ）
• 売出比率が78.3％と高い
• ネット検索行動の変化が業績に影響しそう
• 同日に注目度の高いJX金属（5016）が上場（資金分散）
• 2025年3月期の業績予想（前期比）は、売上高 4,185百万円（+0.1％）、営業利益 810百万円（+1.0％）
• 3月はIPOが多く選別される可能性あり

2.27追記。仮条件が想定価格の860円より上限価格で7％下振れて、760円 ～ 800円に。
機関投資家の需要が低いことが予想されるので、初値予想を760円 ～ 820円に修正。予想利益は-4,000円～2,000円です。

目論見書の想定価格は860円。初値予想は830円 ～ 900円としました。
予想利益は-3,000円～4,000円で、市況によっては公募割れのリスクがあるIPOになります。

上場日の相場環境により、利益にも損失にもなりそうなIPO。
カブスルは相場の動向をみて、幹事証券にてブックビルディングに参加するか決めようと思います。

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企業紹介

メディックスは、デジタルマーケティング支援事業として、インターネット広告販売（運用型広告）、マーケティングDX/アクセス解析、Webサイト制作などを通じて顧客企業のマーケティングを支援する各種サービスを提供している企業です。

特に検索連動型広告やディスプレイ広告などの運用型広告に注力し、広告枠を販売・運用し手数料を受け取るインターネット広告が主力サービスとなっています。有効な施策を計画し、適切なKPIを設定、自ら実行することで、デジタルマーケティング全体を最適化。

売上構成比はBtoC（個人向け）サービスが54.4％、BtoB（企業向け）サービスが23％。（2024年3月期）