主幹事証券とは？IPOのまとめ役で割当数が多い

2023-01-27

主幹事証券は、IPOの一連の流れをとりしきる証券会社です。

上場が成功するよう、様々な助言を未上場企業に行い、公開準備から公開後までサポートを行います。

主幹事証券は幹事証券の中で、最も役回りが多くなりますが、IPOの公開株を引き受ける株数も多くなります。

主幹事証券は公開準備から公開後までサポートをする

未上場企業が上場（IPO）するには、数年かかります。

上場前の準備段階から、上場後のサポートまで行うのが主幹事証券です。

いわば、未上場企業のパートナー。

主幹事証券は、ほかの幹事証券より多くの公開株を引き受けます。

引き受けた公開株（引受価額で取得）は上場時の公開価格（発行価格）よりも安く、その差額が幹事証券の利益となります。

参考記事

主幹事証券はIPOの割当数が多くなりますので、個人投資家への当選数も多くなります。

参考までに人気IPOのWelbyは、SMBC日興証券が主幹事でしたが、IPOの割当数は次の通りです。

主幹事のSMBC日興証券が、全体の91.39％の割当数（当選数）を占めています。

IPOによりますが、主幹事は全割当数の7割～9割の割当数（当選数）を占めることが多いです。

主幹事になる機会が多い証券会社は口座開設しておきましょう。

参考記事

主幹事になる証券会社は、大体決まってます。
各証券会社の主幹事実績です。

2023.1.27時点

店舗を持つ大手証券会社とネット証券のSBI証券が、大体主幹事となります。

IPOデータ

上場を予定しているIPOの主幹事証券です。

上場日	企業	主幹事	予想利益
2/22	プライム・ストラテジー	SBI証券	6.1万円～ 11万円

IPOデータ

「IPOは主幹事証券だけ参加していればよいんだよ！」と情報発信している方を見かけることがありますが、

主幹事証券だけ参加しているようじゃ、IPOの当選回数は増えません！

カブスルのIPOの当選回数実績を主幹事と主幹事外でみてみます。

2022.12.14時点

主幹事	主幹事外
61回（49.2％）	63回（50.8％）

主幹事証券のIPOの割当数が多いのは事実ですが、主幹事外からもIPOに参加することで当選数と利益額は伸びます。（引受幹事や委託幹事からも参加）

参考記事

各証券会社により、主幹事を行う際に特徴があります。
個人的な主観ですが、下記に書いてみます。

野村證券	数年前までは、主幹事といえば野村證券でした。過去にはgumiなど業績が悪い企業も上場させ2015年に見直しを宣言。審査基準を強めた（選別）からか幹事数が抑えられる。逆の意味では安心に。
SBI証券	IPOで人気のある IT系の主幹事になることが多い。グループ会社にベンチャーキャピタルあり。公開規模を抑えて需給的に初値が上がりやすい内容に。
大和証券	IT関連のスタートアップを発掘。IPO部門の人材を増やす。国内への営業力が高い。
SMBC 日興証券	グループの三井住友銀行と連携。パークシャテクノロジーや、HEROZなどAI開発企業を発掘。
みずほ証券	銀行系の証券会社であるため、審査基準はやや高い。