主幹事証券とは？IPOのまとめ役で割当数が多い

2021-10-11

主幹事証券は、IPOの一連の流れをとりしきる証券会社です。

上場が成功するよう、様々な助言を未上場企業に行い、公開準備から公開後までサポートを行います。

主幹事証券は幹事証券の中で、最も役回りが多くなりますが、IPOの公開株を引き受ける株数も多くなります。

主幹事証券は公開準備から公開後までサポートをする

未上場企業が上場（IPO）するには、数年かかります。

上場前の準備段階から、上場後のサポートまで行うのが主幹事証券です。

いわば、未上場企業のパートナー。

主幹事証券は、ほかの幹事証券より多くの公開株を引き受けます。

引き受けた公開株（引受価額で取得）は上場時の公開価格（発行価格）よりも安く、その差額が幹事証券の利益となります。

参考記事

主幹事証券はIPOの割当数が多くなりますので、個人投資家への当選数も多くなります。

参考までに、2019年に上場したWelbyの主幹事は、SMBC日興証券でした。

IPOの割当数は次の通り。

主幹事のSMBC日興証券が、全体の91.39％の割当数（当選数）を占めています。

IPOによりますが、主幹事は全割当数の7割～9割の割当数（当選数）を占めることが多いです。

主幹事になる機会が多い証券会社は口座開設しておきましょう。

参考記事

毎年 1件ほど、「IPOは主幹事証券だけ参加していればよいんだよ！」と私宛にお叱り！？のメッセージをくれる方がいますが・・・

主幹事証券だけ参加しているようじゃ、IPOの当選回数は増えません！

カブスルは主幹事からの当選が52回、主幹事以外が45回です。

経験談を交えて紹介しておりますので、よろしければどうぞ。

参考記事

主幹事になる証券会社は、大体決まっております。

下記は、2020年のIPOで主幹事を務めた回数が多い証券会社です。

証券会社	主幹事	引受幹事	主幹事+ 引受幹事	初値売り利益
野村證券	22社	19社	41社（全体の44％）	131,263円
みずほ証券	21社	41社	62社（全体の67％）	192,102円
SMBC日興証券	16社	36社	52社（全体の56％）	149,254円
SBI証券	15社	70社	85社（全体の91％）	192,551円
大和証券	15社	28社	43社（全体の46％）	233,374円

店舗を持つ大手証券会社とネット証券のSBI証券が、大体主幹事となります。

各証券会社によりやや特徴があります。（個人的な主観）

野村證券	数年前までは、主幹事といえば野村證券でした。過去にはgumiなど業績が悪い企業も上場させ2015年に反省へ。審査基準を強めた（選別）からか幹事数が抑えられる。逆の意味では安心に。
SBI証券	IPOで人気のある IT系の主幹事になることが多い。グループ会社にベンチャーキャピタルあり。また、公開規模を抑えて需給的に初値が上がりやすい内容に。
大和証券	IT関連のスタートアップを発掘。IPO部門の人材を増やす。国内への営業力が高い。
SMBC 日興証券	グループの三井住友銀行と連携。パークシャテクノロジーや、HEROZなどAI開発企業を発掘。
みずほ証券	銀行系の証券会社であるため、審査基準はやや高い。

参考記事