Sansan(4443):IPO上場情報と初値予想

Sansan

Sansanは、「出会いからイノベーションを生み出す」というミッションを掲げ、クラウドソフトウェアに「テクノロジーと人力による名刺データ化の仕組み」を組み合わせた新しい手法を軸に、名刺管理をはじめとした企業やビジネスパーソンが抱えるさまざまな課題の解決につながるサービスを展開しています。

  • 法人向けにクラウドで名刺を管理する「Sansan」。
  • 個人向けの名刺管理アプリ「eight」。

名刺をスキャンするだけで、自分や交換相手の名刺情報が正確にデータ化されます。

  • Sansan事業売上高の96.2%
    名刺をデータ化し、人と人のつながりを情報として可視化・共有できる、法人向けクラウド名刺管理サービス「Sansan」を展開。
    クラウド上の名刺データにはパソコンやスマートフォンから素早くアクセスが可能。
    組織内で名刺情報の共有や企業内の顧客データの名寄せ等が行えることで、ユーザー企業のビジネス機会の創出につながる高度なマーケティング活動、顧客管理等が可能に。
  • Eight事業売上高の3.8%
    ソーシャル・ネットワーキング・サービスの仕組みを取り入れ、名刺をビジネスのつながりに変える個人向け名刺アプリ「eight」を展開。
    ネットワーキング・サービスを通じてつながった相手の情報に変更があった場合には、登録した名刺情報が自動で最新の状態に更新され、通知が届く。
    ビジネスチャットが送り合えるメッセージ機能も利用可。

売上高の集計期間は2017年6月1日~2018年5月31日。

Sansanは、2019年5月期第3四半期末時点で契約件数5,738件、名刺管理サービス市場で81.9%のシェアを獲得。また、直近12か月平均の月次解約率は1.0%以下です。

期間 2016年
5月期末
2017年
5月期末
2018年
5月期末
契約件数 3,612件
前年比148%
4,541件
前年比126%
5,147件
前年比113%

利便性の良さが解約率を低く抑えているようです。

利用企業のメリット

同社の中長期的な経営戦略を目論見書から抜粋したものです。

  1. 名刺の持つユニークな価値と市場機会。
    国内における総従業者数に占めるSansan利用者数の割合は、約1%程度に留まっている。(Sansanのシェア率は81.9%)
  2. ビジネス・プラットフォームとしての価値。
    名刺管理という極めて基本的なビジネスニーズと、そこに自律的に蓄積されるデータや情報が土台となっていることから、他のサービスやデータベースとの連携性・拡張性が高く、エコシステムの中心となることでビジネスにおけるプラットフォームになり得る要件を兼ね備えている
    ビジネス・プラットフォームとしての価値を高めていくことで、さまざまなビジネス機会にアクセスしやすいという特徴を有している。
  3. 名刺データ化精度99.9%を実現する仕組みとテクノロジー 。
    精度は、サービスの本質的な品質・競争力に資するものであり、「Sansan」では99.9%の精度を、そして「Eight」でもそれに準ずる高い精度。
    械学習等によって日々進化するテクノロジーと、人力の組み合わせによって名刺のデータ化。
  4. 高い安定性を誇る財務・収益モデル。
    継続収入が見込めるサブスクリプションモデル(月額課金)が中心で、安定的かつ継続的な事業進捗が見込める収益モデル
    また、サービスの月次解約率は、直近12か月平均で1.0%以下。

経営戦略をみると、収益性は高く、見込みユーザー数も非常に多いです。

単純に利用者数が増えれば業績が良くなる事業内容です。
また、蓄積されたデータも多方面で利用できそうです。

ビジネス・プラットフォーム

気になるのは業績ですが、長くなるのでIPOのポイントで紹介したいと思います。

Sansan事業では利益がでていますが、Eight事業で損失を計上しています。

グループは同社と連結子会社2社で構成。

設立は2007年6月。
従業員数は平成31年3月末で475名、平均年齢は32.6歳、平均勤続年数は2.6年、平均年間給与は608.5万円。


Sansanの詳しい企業情報やIPOの内容は日本取引所グループに掲載されています。
こちらのページではIPO初心者でも参加の可否をしやすいよう、IPOの評価や初値予想、過去のデータなどを掲載しています。

Sansanの上場日

C
  • 業績:不安
  • IPO人気:あり
  • 公開比率:やや高い
  • 売出多い
  • 調達金額:大きい

上場日 2019/6/19 (水) 証券コード 4443
市場 東証マザーズ 業種 情報・通信業
Webサイト Webサイト 単元株 100株
Yahoo!
ファイナンス
Sansan(4443)

Sansanのブックビルディング内容

ブックビルディング期間中に幹事証券からIPOに申し込みましょう。

ブックビルディング期間

2019/6/3 (月) ~ 6/6 (木)

IPOのメール通知システム は申込み忘れに便利です。

仮条件 5/30 (木)に決定
当選口数 86,365口
公募株数 500,000株 売出株数 7,010,000株
吸収金額 351.9億円あたり O.A分 1,126,500株
仮条件決定日 5/30 (木) 公募価格決定日 6/7 (金)
購入期間 6/11 (火) ~ 6/14 (金)

各用語の説明はこちらで行っています。
※ 吸収金額は公募株、売出株、OA分を合計して計算しています。

抽選資金が足りない場合は、IPOで資金不要の証券会社でブックビルディングに参加しましょう!

Sansanの公募価格と初値

仮条件 5/30 (木)に決定
公募価格 6/7 (金)に決定 初値 2019/6/19 (水)に上場予定
騰落率 -  倍率  -
初値売りでの損益 -

Sansanの初値予想と予想利益

Sansanの初値予想と予想利益です。

IPO歴14年の管理人独自の予想です。人気が高いIPOの特徴過去データを基に算出しています。
あくまでも初値への期待値で、企業の評価をつけているわけではありません。

仮条件決定前の初値予想と予想利益

仮条件の想定価格 4,075円あたり ※抽選資金:40.8万円あたり
初値の想定価格 3,800円 ~ 4,400円
想定条件での予想利益 -27,500円~32,500円

予想利益は(初値の価格-仮条件)×100株で計算されています。

抽選資金はIPOの抽選で必要な投資資金です。抽選に外れれば戻ってきます。
抽選資金が足りない場合は、IPOで資金不要の証券会社でブックビルディングに参加しましょう!

Sansanの主幹事と引受幹事

SansanのIPOを取り扱っている証券会社です。(申し込みが可能)
のマークがついている証券会社は、特に管理人おすすめです。

主幹事証券
引受幹事証券
委託含む)

抽選に外れても次回の当選チャンスに活かせるポイントが貯まるSBI証券、申し込み時の抽選資金が不要のライブスター証券松井証券と、現金4千円+5千円のキャッシュバックがもらえる当サイト限定の口座開設タイアップ企画を行っています。
その他、各証券会社でお得な口座開設キャンペーンを行っています。

Sansanの決算情報

単独 財務情報 (単位/千円)

決算期 2016年5月 2017年5月 2018年5月
売上高 3,150,871 4,834,293 7,318,337
経常利益 -1,362,593 -657,793 -3,022,373
当期利益 -1,368,063 -667,864 -3,294,661
純資産 1,053,230 385,365 1,312,501
配当金
EPS -728,311.49 -41.18 -178.68
BPS -1,172,550.78 -149.99 -311.50
※配当金、EPS、BPSは「単位/円」です。

連結 財務情報 (単位/千円)

決算期 2017年5月 2018年5月
売上高 4,839,233 7,324,098
経常利益 -780,055 -3,077,015
当期利益 -790,126 -3,085,890
純資産 172,627 1,312,523
EPS -47.18 -168.44
BPS -160.42 -311.50
※EPS、BPSは「単位/円」です。

直近の類似IPOの上場結果

Sansanと上場市場と業種が同じIPOの上場結果です。

直近の「市場:東証マザーズ」かつ「業種:情報・通信業」のIPO結果です。

  • 2019/04/25 トビラシステムズ
    初値売りによる損益:302,000円
    (騰落率:125.83%、倍率:2.26倍)
  • 2019/04/08 ヴィッツ
    初値売りによる損益:345,000円
    (騰落率:130.19%、倍率:2.30倍)
  • 2019/04/03 東名
    初値売りによる損益:91,500円
    (騰落率:27.81%、倍率:1.28倍)
  • 2019/03/29 Welby
    初値売りによる損益:1,283,000円
    (騰落率:246.73%、倍率:3.47倍)
  • 2019/03/25 gooddays HD
    初値売りによる損益:292,000円
    (騰落率:128.07%、倍率:2.28倍)

IPOのポイント

SansanのIPOに関する管理人の補足です。

企業情報と初値予想に関する補足

2018年12月に日本経済新聞社が、上場していない企業の企業価値ランキング上位10社を発表しました。

その中で、6番目に選出された企業がSansanです。

投資家の注目も高く、数年前から上場が期待されていました。

投資家が気になっていたのが業績ですが、その業績が目論見書に掲載されています。

売上高の推移 業績などの推移

最初にみた印象は「ガーン…」でした(笑)

売上高がこんなに伸びているのに、何故 経常損失が大きくなっているのか?

経常損失の理由は、人材採用や広告宣伝活動に積極投資を行っているためです。

売上が悪いわけではなく、かけているコスト(先行投資)が大きいんです。

目論見書をみると、CMと思われる広告宣伝費の金額が非常に大きいことが分かります。

期間 2017年
5月期末
2018年
5月期末
連結経常損失 7憶8005万円 30億7701万円
広告宣伝費 15憶7348万円 44億7827万円

また、2018年5月期のSansan事業では14億円の利益を計上しているものの、Eight事業において29億円の損失を計上しています。

Eight事業は、初のテレビコマーシャルの放映を含む広告キャンペーンを展開した(先行投資)ことで損失が大きいですが、前期と比較して会員数は45万人増加し、合計で214万人となっています。

ユーザー数が増えたあとの、Eight事業の収益化も今後の課題になりそうです。

知名度・将来性が高く、直近の経常利益が赤字だったIPOとしては、2018年5月に上場したラクスルや、2017年9月に上場したマネーフォワードを思い出します。

参考までに

評価は下記を考慮して、公募割れのリスクがややある「C」に設定しました。

  • 投資家の注目度が高い。
  • 売上高、ユーザー数の推移は順調。
  • 経常利益は赤字だが理由は広告宣伝費。
  • 市場からの吸収金額が351億円と非常に大きい。吸収金額による実績
  • 売出しが多い。
  • 値がさ株(株価が高い株)で買いづらい。

目論見書の想定仮条件は4,075円あたり。初値予想は3,800円 ~ 4,400円としました。
予想利益は-27,500円~32,500円で、公募割れのリスクがあるIPOになります。

ただ、個人的には「B」に限りなく近いと思っています。
IPO初心者のリスク回避のため、弱気の「C」に設定しました。

管理人は幹事証券のブックビルディングに参加して当選を狙います。

ワンポイント

主幹事証券は大手の野村證券

主幹事はIPOの一連の流れを取りしきる立場にあり、IPOの当選数(割当数)も主幹事が一番多いです。

また、野村證券はIPOの抽選時に抽選資金が必要ありません。
当選した後に購入資金を入金すればよいという、嬉しいシステムを採用している証券会社です。

こちらの記事は、IPO歴14年の運営者が執筆しています。IPOに66回当選。長年の経験と実績による記事です。
株式投資歴は15年。NISAや株主優待など投資全般に詳しいです。

SansanのIPO詳細は、新規上場会社情報(日本取引所グループ)に掲載している目論見書にてご確認下さい。

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