オルツ（260A）：IPO上場情報と初値予想

オルツの上場日

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オルツのブックビルディング内容

ブックビルディング期間中に、幹事証券からIPOに申し込みましょう。

※ 吸収金額は公募株、売出株、OA株を含む。
※ 申込・購入期間は各証券会社で異なります。

オルツの公開価格と初値

オルツの初値予想と予想利益

オルツの初値予想と予想利益です。予想利益は仮条件の上限価格を基にしています。

オルツの主幹事と幹事証券

オルツのIPOを取り扱っている証券会社です。

オルツの割当数とネット抽選の当選数

目論見書で公表されている証券会社の割当数と、ネット抽選分の当選数（個人配分）の予想です。

割当数にネット抽選分のパーセンテージをかけた単純な計算ですので、参考程度にお願いします。

大和コネクト証券のネット抽選分は、855口あたりが想定されます。（大和証券の約1％）

※海外売出し1,687,000株分が含まれているので、実際のネット抽選分は数値より低いです。

オルツの決算情報

単独 財務情報 （単位/千円）

決算期	2023年12月	2022年12月	2021年12月
売上高	4,111,995	2,666,074	955,969
営業利益	-1,485,892	-672,188	―
営業利益率	-36.14％	-25.21％	―
経常利益	-1,497,762	-670,352	-384,528
当期利益	-1,498,712	-671,302	-385,478
純資産	2,303,714	3,118,295	274,420
配当金※	―	―	―
EPS※	-80.01	-39.55	-2,698.10
BPS※	-663.53	-444.42	-34,627.55
前期比（営業利益）	121.1％	―	―
前期比（売上高）	54.2％	178.9％	―

※配当金、EPS、BPSは（単位/円）

オルツのPERとPBR

公開価格（540円）で算出したPERとPBRです。

オルツの配当金と配当利回り

公開価格（540円）と配当金で算出した配当利回りです。

上位株主とロックアップ情報

オルツの上位10名の株主構成、ロックアップの情報です。

直近の類似IPOの上場結果

オルツと同じホットワードのIPOの上場結果です。

オルツと市場と業種が同じIPOの上場結果です。

上場日の初値決定前の気配運用

オルツ（260A）の初値決定前の気配運用です。

• 上限価格：
  更新値幅 27円、更新時間 10分
• 下限価格：
  通常の更新値幅、更新時間 3分
• 初値の上限価格：1,272円

★初値決定前の気配運用（更新値幅 27円、更新時間10分）

売買の価格のバランスがとれ需給が合致する値段に気配が近づいた場合、通常の更新値幅と更新時間（3分）で気配更新します。

初値を基にした価格で制限値幅（ストップ高/ストップ安）が決まります。

オルツのIPO分析

売上高の伸びが良いですが、経常損失も膨らんでいます。
パーソナル人工知能の実現に向けて先行投資による赤字がしばらく続くか。

2023年9月にキーエンスと資本業務提携を発表。
同年11月にはデロイトトーマツコンサルティング合同会社と生成AIの社会実装に向けた連携を開始。

上位株主にVCがズラっと並んでいますが、売出株が少ない。上場後の価格上昇後の売却を狙っているか。

グロース市場での吸収金額52億円は需給的に重そうです。特にこの相場では。

「AIは儲からない」と言われることがありますが、まさにそこをどんどんやっている企業かなと思います。
個人的には応援したいし、何か面白いものを世の中に出して欲しいです。

従業員数20名。平均年間給与は1,093万円。

IPO投資としてテーマ性はありそう。個人的な投資イメージに近いのは宇宙事業。先行投資で赤字が続くけど、実現できたら面白そうと。
そして、IPO投資はそういう事業の方が初値が高くつきやすいです。
赤字上場、需給の重さなどマイナス面も目立つが、初値はプラスになると予想。

参考までに

評価は下記を考慮して、中立の「Ｂ」に設定しました。

• 売上高は右肩上がり。先行投資で赤字（決算情報）
• IPOで非常に人気のある「AI」事業（データ）
• 購入単価が低いIPOが好調（抽選資金による実績）
• グローバルオファリング（海外販売）あり。海外販売比率は22.5％
• オファリングレシオが31％とやや高い（IPOデータ）
• 市場からの吸収金額が55.8億円とやや大きい（IPOデータ）
• AI開発、Voice-to-Text事業は同業他社が多い
• 新株予約権に係る潜在株式数は2,718,100株で、発行済株式総数の10.5％に相当
• 上場市場の東証グロース市場が軟調。特に赤字企業は厳しい株価に
• 総資産に占める有利子負債比率は45.7％
• 配当実績なし
• 「AI GIJIROKU」の売上高の割合は全体の93％と高い
• ベンチャーキャピタルの所有割合は約66.2％。90/180日後または公開価格の1.5倍でロックアップ解除。解除後の売り圧力に注意
• ベンチャーキャピタルも多く出資しているが、上場時の売出しが少ない。
  （上昇を見込んでいる？または価格が低く売出しに応じていない）
• 設立まもない若いスタートアップ企業（2014年11月）
• 上場前の資金調達の評価額より、低い評価額（時価総額）でIPOを行うダウンラウンドのIPO
• 個人情報の利用

9.25追記。仮条件が510円～540円 に決定。（想定価格は510円。上限価格で5.9％の上振れに）
相場は悪いんですが、初値予想を710円 ～ 980円に上方修正し、予想利益を1.7万円～4.4万円としました。

目論見書の想定仮条件は510円。初値予想は670円 ～ 920円としました。
予想利益は1.6万円～4.1万円です。

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