シンカ（149A）：IPO上場情報と初値予想

シンカの上場日

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シンカのブックビルディング内容

ブックビルディング期間中に、幹事証券からIPOに申し込みましょう。

※ 吸収金額は公募株、売出株、OA株を含む。
※ 申込・購入期間は各証券会社で異なります。

シンカの公開価格と初値

シンカの初値予想と予想利益

シンカの初値予想と予想利益です。予想利益は仮条件の上限価格を基にしています。

シンカの主幹事と幹事証券

シンカのIPOを取り扱っている証券会社です。

シンカの割当数とネット抽選の当選数

目論見書で公表されている証券会社の割当数と、ネット抽選分の当選数（個人配分）の予想です。

割当数にネット抽選分のパーセンテージをかけた単純な計算ですので、参考程度にお願いします。

委託幹事である岡三オンラインは、委託数が公表されていません。

楽天証券の抽選倍率は、1,317倍でした。

シンカの決算情報

単独 財務情報 （単位/千円）

決算期	2022年12月	2021年12月	2020年12月
売上高	768,268	577,093	387,680
経常利益	-150,836	-91,596	-241,498
当期利益	-136,124	-89,777	-268,927
純資産	283,035	419,160	508,937
配当金※	―	―	―
EPS※	-50.56	-33.35	-4,511.15
BPS※	105.13	155.69	7,561.33

※配当金、EPS、BPSは（単位/円）

シンカのPERとPBR

公開価格（1,320円）で算出したPERとPBRです。

シンカの配当金と配当利回り

公開価格（1,320円）と配当金で算出した配当利回りです。

上位株主とロックアップ情報

シンカの上位10名の株主構成、ロックアップの情報です。

直近の類似IPOの上場結果

シンカと同じホットワードのIPOの上場結果です。

シンカと市場と業種が同じIPOの上場結果です。

シンカのIPO分析

目論見書にKPIが掲載されています。
経常利益の欄をみると2023年12月期3Q時点では黒字に。月次解約率も0.37％と低いです。

カイクラ導入企業の一覧。
業界では自動車業界が33％、医療介護業界が23％、不動産業界が14％と多いです。（2023年9月末時点）

前回調達時より時価総額が低いダウンラウンドとなっています。評価額は12.9％のダウン。

2022年末からダウンラウンドのIPOが増えました。
先行投資が必要な赤字企業の場合は致し方なし。SaaS全盛期の頃と比べると価格がつかなくなりました。

上位株主にVCがガッツリはいっていますが、売出しゼロ。この価格だと売りたくないのかもしれません。
逆に言えば、株価が上昇すれば売る可能性が高いです。公開価格の1.5倍以上の価格でロックアップが外れるVCもあるのでセカンダリー投資は注意が必要です。

IPOとしては需給面が軽いので値動きは軽そうです。
売上高の伸びも高く2023年12月期は通期 黒字化もしてそう（してるよね？）

数年前でしたら売上高が伸びていればOKでしたが、最近はIPOでも利益も見られるようになり赤字続きの同社の評価がどうなるか。
3月のIPOラッシュ後半で投資家の資金枯れもでてそう。初値は上場日の市況に左右されそうですがこの価格ならイケるかな？としたチョットした期待も。

【3.8追記】公開価格が仮条件の上限価格の+20％（1,320円）で決まる可能性があります。（公開価格が仮条件の価格帯より上振れる理由は？）

【3.18追記】公開価格が+20%の1,320円で決まりました。言い換えると2割高くなりました。こうなると・・初値予想は難しいです。

参考までに

評価は下記を考慮して、中立の「Ｂ」に設定しました。

• 売上高は右肩上がりで高成長。赤字続きだが通期黒字化か？（決算情報）
• 需給が絞られており初値が上昇しやすい
• オファリングレシオが22.5％とやや低い（IPOデータ）
• 市場からの吸収金額が7.8億円と小さい
  【3.18追記】公開価格が+20％で決まり9.4億円に（IPOデータ）
• IT化により電話対応業務の時間削減に
• 大手企業への導入実績あり
• まだまだ事業の拡大期で今後も経常損失になる可能性あり
• 配当実績なし
• 同日に3社が上場。前日に4社が上場
• 仮条件の上限価格と2022年12月期の実績によるPBRは10.4倍（PERとPBR）
• ベンチャーキャピタルも多く出資しているが、上場時の売出しゼロ。（ロックアップ解除後の売り圧力には注意）
• 上場市場のグロース市場が上場日に崩れないことを願う

3.18追記。公開価格が仮条件の上限価格の+20％である（1,320円）に決定。
初値予想を1,590円 ～ 1,720円に修正し、予想利益を2.7万円～4万円としました。

3.8追記。仮条件が1,050円 ～ 1,100円に決定。（想定価格1,050円。上限価格で4.8％の上振れに）
初値予想を1,320円 ～ 1,600円に修正し、予想利益を2.2万円～5万円としました。

目論見書の想定仮条件は1,050円。初値予想は1,260円 ～ 1,520円としました。
予想利益は2.1万円～4.7万円です。

カブスルは幹事証券にてIPOに参加します。

ワンポイント

主幹事はSMBC日興証券です。
IPOの一連の流れを取りしきる立場にあり、IPOの当選数が一番多いです。

また、資金力に左右されない平等抽選を採用していますので当選確率は一緒です。
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他にも、平等抽選で資金力に左右されない当選が期待できるマネックス証券や、落選しても次回の当選チャンスに活かせるポイントが付与されるSBI証券がおすすめです。

カブスルはこちらの3社だけでIPOに75回当選しています（全当選数の52.4％）

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岡三証券と、ネット取引サービス専用の岡三オンラインは、抽選時に資金が必要ないので気軽に参加できます。
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そのほかに楽天証券でも参加可能です。

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