ナルネットコミュニケーションズ（5870）：IPO上場情報

ナルネットコミュニケーションズの上場日

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ナルネットコミュニケーションズのブックビルディング内容

ブックビルディング期間中に、幹事証券からIPOに申し込みましょう。

※ 吸収金額は公募株、売出株、OA株を含む。
※ 申込・購入期間は各証券会社で異なります。

ナルネットコミュニケーションズの公開価格と初値

公募割れ時の株価下落の目安となる引受価額は、956.80円でした。

ナルネットコミュニケーションズの初値予想と予想利益

ナルネットコミュニケーションズの初値予想と予想利益です。予想利益は仮条件の上限価格を基にしています。

ナルネットコミュニケーションズの主幹事と幹事証券

ナルネットコミュニケーションズのIPOを取り扱っている証券会社です。

ナルネットコミュニケーションズの割当数とネット抽選の当選数

目論見書で公表されている証券会社の割当数と、ネット抽選分の当選数（個人配分）の予想です。

割当数にネット抽選分のパーセンテージをかけた単純な計算ですので、参考程度にお願いします。

委託幹事であるマネックス証券と岡三オンラインと楽天証券とauカブコム証券は、委託数が公表されていません。

楽天証券の抽選倍率は、1,441倍でした。

ナルネットコミュニケーションズの決算情報

単独 財務情報 （単位/千円）

決算期	2023年3月	2022年3月	2021年3月
売上高	7,027,722	―	―
経常利益	492,290	-73,299	-68,971
当期利益	622,146	-107,006	-70,898
純資産	2,911,264	2,287,893	2,394,900
配当金※	―	―	―
EPS※	117.92	-20.28	-1,343.76
BPS※	551.78	433.63	45,391.49
前期比（売上高）	―	―	―

※配当金、EPS、BPSは（単位/円）

連結 財務情報 （単位/千円）

決算期	―	―	2022年3月
売上高	―	―	6,418,048
経常利益	―	―	389,642
当期利益	―	―	199,228
純資産	―	―	2,479,623
EPS※	―	―	37.76
BPS※	―	―	469.97
前期比（売上高）	―	―	―

※EPS、BPSは（単位/円）

ナルネットコミュニケーションズのPERとPBR

公開価格（1,040円）で算出したPERとPBRです。

上位株主とロックアップ情報

ナルネットコミュニケーションズの上位10名の株主構成、ロックアップの情報です。

直近の類似IPOの上場結果

ナルネットコミュニケーションズと市場と業種が同じIPOの上場結果です。

ナルネットコミュニケーションズのIPO分析

2024年3月期の業績予想（連結）が発表されています。

現：株式会社ナルネットコミュニケーションズの実質的な親会社であるジャフコ グル－プ株式会社は旧ナルネットコミュニケーションズの株式取得にあたり取得資金を調達するために2019年9月に株式会社三菱UFJ銀行からの借入によるLBOを実施。2022年4月に合併と商号変更。

IPOとしてはジャフコの売出しIPOという印象でしたが、不祥事を起こしたビッグモーターを伊藤忠が買収して手に入れるのか？も、どうやら同社の今後の業績に関係してくるようです。関連情報のリンクはこちら。

買収すればビッグモーターの店舗（約250店舗）が手に入るという大きな魅力が。一方で、かなり致命的な経営を長年続けてきた同社を購入して本当に大丈夫なのか？？が問われる、かなり注目度の高い案件となっています。

ナルネットコミュニケーションズのIPOは今のところ、ジャフコの売出し案件と捉えると、初値は弱くなりそうです。今年後半、多くのファンドがEXIT系の売出しIPOを行いましたが、どれも初値はふるわず公募割れとなっていました。

上記の買収関係の報道は気になるものの、すぐに決定する話ではなく、決まってから売買の検討をしてもよさそう。

参考までに

評価は下記を考慮して、公募割れのリスクがややある「Ｃ」に設定しました。

• 2024年3月期の業績予想（前期比）は、売上高 7,870百万円（+12％）、営業利益 678百万円（+32％）
• 【12.5追記】仮条件が11.9％も下振れして決定。ロードショーの反応悪いか？
• 不信感が生じている車両管理及びメンテナンス管理等業務
• ファンドのEXIT感が強い。また、それらの初値の結果が悪い
• オファリングレシオが49.5％と高い（IPOデータ）
• 市場からの吸収金額が27.4億円とやや大きい（IPOデータ）
• 売出比率が97.6％と高い
• 仮条件の上限価格と2024年3月期の予想実績によるPERは13.6倍。前期実績で計算したPERは8.8倍、PBRは1.88倍（PERとPBR）
• 伊藤忠のビッグモーター買収があるのか？

12.5追記。仮条件が想定価格の1,180円より上限価格で11.9％下振れて、870円 ～ 1,040円に。
機関投資家の需要が低いことが予想されるので、初値予想を950円 ～ 1,060円に修正。予想利益は-9,000円～2,000円です。

目論見書の想定仮条件は1,180円。初値予想は1,100円 ～ 1,210円としました。
予想利益は-8,000円～3,000円で、市況によっては公募割れのリスクがあるIPOになります。

カブスルはパスする予定です。IPOの参加の判断は慎重にどうぞ。

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