バリュークリエーション（9238）：IPO上場情報
バリュークリエーションは、顧客のWeb領域における課題を総合的に解決するマーケティングDX事業と不動産領域における課題を総合的に解決する不動産DX事業を行っている企業です。
マーケティングで培ったノウハウや課題意識を活かし、不動産DX事業において解体の窓口を運営。
マーケティングDX事業
運用型広告を中心とするプロモーション手法を通じ、顧客のWebサイトへの集客を適切に行うための課題抽出、戦略立案から広告の運用までを一貫して実施。主にGoogleやYahoo!への検索連動型広告、ディスプレイ広告、インフィード広告など。
不動産DX事業
業者との直接のやりとりが不要、見積もり比較から解体後の土地の売却まで、すべてオンラインで完結できるサイト「解体の窓口」を運営。
所有する物件を解体したいと考えているユーザーと、ユーザーを探している解体業者をマッチングさせ、物件情報と写真をもとに、全国の約1,500社（2023年9月時点）の解体業者の中から解体費用の見積もり入札が届く、「逆オークション」を採用。
設立は2008年4月
従業員数は44名、平均年齢は31.5歳、平均勤続年数は3.9年、平均年間給与は571.4万円（2023年9月末）
バリュークリエーションのIPOの内容や事業内容は日本取引所グループに掲載されています。
本ページで掲載している画像は、バリュークリエーションの目論見書から引用しています。
庶民のIPOは、初心者でもIPOに参加しやすいよう要約し、評価や初値予想を掲載。はじめての人へ
バリュークリエーションの上場日
| 上場日 | 2023/11/22(水) | 証券コード | 9238 |
|---|---|---|---|
| 市場 | 東証グロース | 業種 | サービス業 |
| Webサイト | Webサイト | 単元株 | 100株 |
| Yahoo!ファイナンス | バリュークリエーション（9238） | ||
| 時価総額 | 19.8億円（公開価格で計算） 34.1億円（初値で計算） |
||
バリュークリエーションのブックビルディング内容
ブックビルディング期間中に、幹事証券からIPOに申し込みましょう。
| ブックビルディング期間 |
2023/11/7 (火) ～ 11/13 (月) |
||
|---|---|---|---|
| 仮条件 | 1,610円～1,790円 （抽選資金：16.1万円 ～ 17.9万円） | ||
| 当選口数 | 3,484口 | ||
| 発行済株式数 | 1,105,000株 | オファリングレシオ | 31.5％ |
| 公募株数 | 105,000株 | 売出株数 | 198,000株 |
| 吸収金額 | 6.2億円 | O.A分 | 45,400株 |
| 仮条件決定日 | 11/2 (木) | 公開価格決定日 | 11/14 (火) |
| 購入期間 | 11/15 (水) ～ 11/20 (月) | ||
※ 吸収金額は公募株、売出株、OA株を含む。
※ 申込・購入期間は各証券会社で異なります。
- IPO管理帳 / IPO管理帳ログイン版
IPOの申込み、当選管理がカンタンに。 - IPOのメール通知システム
ブックビルディングの開始時にメールが届く。
バリュークリエーションの公開価格と初値
| 仮条件 | 1,610円～1,790円 | ||
|---|---|---|---|
| 公開価格 | 1,790円 | 初値 | 3,090円 |
| 騰落率 | 72.63％ | 倍率 | 1.73倍 |
| 初値売り損益 | 130,000円（3,090円 - 1,790円）× 100株 | ||
※予想利益は仮条件の上限価格を基にしています。
バリュークリエーションの初値予想と予想利益
バリュークリエーションの初値予想と予想利益です。予想利益は仮条件の上限価格を基にしています。
仮条件と初値予想
| 仮条件 | 1,610円 ～ 1,790円 ※抽選資金：16.1万円 ～ 17.9万円 |
|---|---|
| 初値予想 |
2,110円 ～ 2,330円※11/2 修正
（1.2倍～1.3倍） |
| 予想利益 | 3.2万円～5.4万円 |
想定価格と初値予想
| 想定価格 | 1,790円あたり ※抽選資金：17.9万円あたり |
|---|---|
| 初値予想 | 2,140円 ～ 2,510円 （1.2倍～1.4倍） |
| 予想利益 | 3.5万円～7.2万円 |
初値予想アンケート
バリュークリエーション（9238）の初値予想アンケートに、ご協力をお願いします。
公開価格（1,790円）を基準価格に修正しています。
有効回答：482票 投票期限：2023/11/21 (火) 23:59までバリュークリエーションの主幹事と幹事証券
バリュークリエーションのIPOを取り扱っている証券会社です。
バリュークリエーションの割当数とネット抽選の当選数
目論見書で公表されている証券会社の割当数と、ネット抽選分の当選数（個人配分）の予想です。
割当数にネット抽選分のパーセンテージをかけた単純な計算ですので、参考程度にお願いします。
| 証券会社 | 割当率 | 割当数 | ネット 抽選分 |
|---|---|---|---|
| 主幹事 SBI証券 |
89.75％ | 312,700株 | 1,876口 |
| 大和証券 | 5.20％ | 18,100株 | 18口 |
| マネックス証券 | 0.69％ | 2,400株 | 24口 |
| 楽天証券 | 0.69％ | 2,400株 | 24口 |
| 松井証券 | 0.46％ | 1,600株 | 11口 |
| 岩井コスモ証券 | 0.46％ | 1,600株 | 1口 |
| むさし証券 | 0.46％ | 1,600株 | 1口 |
| 東洋証券 | 0.46％ | 1,600株 | 0口 |
| 極東証券 | 0.46％ | 1,600株 | 0口 |
| 水戸証券 | 0.46％ | 1,600株 | 0口 |
| 丸三証券 | 0.46％ | 1,600株 | 0口 |
| あかつき証券 | 0.46％ | 1,600株 | 0口 |
大和コネクト証券のネット抽選分は、1口あたりが想定されます。（大和証券の約1％）
委託幹事であるDMM.com証券とSBIネオトレード証券は、委託数が公表されていません。
楽天証券の抽選倍率は、3,165倍でした。
現金7,500円＋2,000ポイントがもらえる口座開設タイアップ企画を行っています。
抽選資金が不要の岡三オンラインと松井証券。平等抽選のauカブコム証券。落選でポイントが貯まるSBI証券。
バリュークリエーションの決算情報
単独 財務情報 （単位/千円）
| 決算期 | 2023年2月 | 2022年2月 | 2021年2月 |
|---|---|---|---|
| 売上高 | 2,823,748 | 2,438,401 | 2,069,221 |
| 経常利益 | 121,270 | 28,319 | 4,806 |
| 当期利益 | 86,032 | 16,668 | -15,510 |
| 純資産 | 147,292 | 61,260 | 44,591 |
| 配当金※ | ― | ― | ― |
| EPS※ | 86.03 | 16.67 | -310.21 |
| BPS※ | 147.29 | 61.26 | 891.84 |
バリュークリエーションのPERとPBR
公開価格（1,790円）で算出したPERとPBRです。
| 決算月 | PER | PBR | EPS | BPS |
|---|---|---|---|---|
| 2022年2月 （実績） |
107.38倍 | 29.22倍 | 16.67 | 61.26 |
| 2023年2月 （実績） |
20.81倍 | 12.15倍 | 86.03 | 147.29 |
上位株主とロックアップ情報
バリュークリエーションの上位10名の株主構成、ロックアップの情報です。
| 株主名 | 株数 | 売出数 | ロック アップ |
|---|---|---|---|
| 合同会社ひまわり 代表取締役の資産管理会社 |
650,000株
57.18％
|
- | 180日 |
| 新谷 晃人 代表取締役 |
255,400株
22.47％
|
198,000株 | 180日 |
| 大坂谷 優介 取締役 |
34,180株
3.01％
（34,180）
|
- | |
| 株式会社エアトリ |
22,800株
2.01％
|
- | 180日 |
| 乗冨 健矢 執行役員 |
21,640株
1.90％
（21,640）
|
- | |
| 和田 晃一 執行役員 |
18,980株
1.67％
（18,980）
|
- | |
| 田中 佑弥 執行役員 |
17,720株
1.56％
（17,720）
|
- | |
| 西田 憲司 |
17,080株
1.50％
|
- | 180日 |
| かっこ株式会社 |
11,400株
1.00％
|
- | 180日 |
| 株式会社アンビション・ベンチャ ーズ |
11,400株
1.00％
|
- | 180日 |
新株予約権の行使期間は2024年2月26日から。
- 180日のロックアップ期間は、2024年5月19日まで
直近の類似IPOの上場結果
バリュークリエーションと市場と業種が同じIPOの上場結果です。
「市場：グロース」かつ「業種：サービス業」の直近のIPO結果です。
- 2023/10/26 笑美面
… 初値売り損益：56,100円
騰落率：45.24％、倍率：1.45倍 - 2023/10/24 ジャパンＭ＆Ａソリューション
… 初値売り損益：91,000円
騰落率：67.91％、倍率：1.68倍 - 2023/10/23 売れるネット広告社
… 初値売り損益：-7,300円
騰落率：-8.02％、倍率：0.92倍 - 2023/10/04 キャスター
… 初値売り損益：155,900円
騰落率：205.13％、倍率：3.05倍 - 2023/09/21 揚羽
… 初値売り損益：9,000円
騰落率：6.43％、倍率：1.06倍
バリュークリエーションのIPO分析
主力のマーケティングDX事業は、規模は大きいがDX化に遅れているレガシー業界を対象としているよう。
言い方に工夫されていますが、保守的でDX化が進んでいない企業のこと。取引継続率は約97％と高いですが、そのような体質だから言われるがまま継続している可能性も。
あとひとつ、マーケティング事業にしては目論見書の説明や図表が弱いような。ワクワク感はありませんでした。
代表が持ち株の77.5％を売出株として放出していますが、代表の資産管理会社が同社株を57％保有しているので、特に問題ありません。おそらく・・上場後に代表が個人名で売ると、うるさい人達がでてくるので、こちらを放出するのかなと。
SBI主幹事の需給が軽い小型IPO案件。
IPO市況が悪いので、需給だけでは初値は大きく上がらなくなってきました。
同社の業績は安定的ですが、ネット広告市場は現在、厳しい気もします。（広告系の上場企業の数値が弱い）
不動産DX事業も行っており、売上高が伸びているのでそこは今後に期待できそうです。（ただし、先行投資のフェーズで赤字）
参考までに
評価は下記を考慮して、中立の「Ｂ」に設定しました。
- 業績は安定的（決算情報）
- 安定事業で稼ぎ、新規事業に投資
- IPOで人気のあるIT関連企業
- 需給が絞られており初値が上昇しやすい
- 市場からの吸収金額が6.2億円と小さい（IPOデータ）
- マーケティングDX事業は同業他社が多い
- オファリングレシオが31.5％とやや高い（IPOデータ）
- 新株予約権に係る潜在株式数は136,840株で、発行済株式総数の13.7％に相当
- 想定価格と前期実績（連結）によるPERは20.8倍。PBRは12.1倍（PERとPBR）
- 上場市場の東証グロース市場が軟調（投資資金が抜けている）
11.2追記。仮条件が1,610円 ～ 1,790円に決定。（想定価格の1,790円が上限でやや弱気）
初値予想を2,110円 ～ 2,330円に修正。予想利益は3.2万円～5.4万円です。
目論見書の想定仮条件は1,790円。初値予想は2,140円 ～ 2,510円としました。
予想利益は3.5万円～7.2万円です。
カブスルは幹事証券にてIPOに参加します。
ワンポイント
主幹事証券は、IPOで人気のIT系の主幹事を務める機会が多いSBI証券です。
主幹事証券は割当数が多いので、当選数も多くなります。
また、落選しても次回の当選チャンスに活かせるポイントがもらえます。
カブスルは30回 IPOに当選しています。
他にも、平等抽選で資金力に左右されない当選が期待できるマネックス証券がおすすめです。
カブスルはこちらの2社だけでIPOに49回当選しています（全当選数の34.8％）
松井証券とSBIネオトレード証券はブックビルディング時の抽選資金が不要です。
当選した後に購入資金を入金すればよいという、嬉しいシステムを採用。
特に松井証券はIPOの引受部門にチカラを入れており、幹事数が増えています（5割目標）
追加の委託幹事として、大和コネクト証券が決まりました。
委託幹事は目論見書に掲載されないので気づかれず、大和コネクト証券の認知度もまだ低いので狙い目です！（カブスルは4回当選）
追加の委託幹事としてDMM.com証券が決まりました。
抽選時に資金が必要ない上、口座開設すると株式新聞を無料で見られます。
ブックビルディングの参加スタンスは Twitterにて発信しています。
庶民のIPO限定のタイアップ企画を行っていますので、口座開設がまだの方は お得なこの機会に是非どうぞ( ￣∇￣)
