バリュークリエーション（9238）：IPO上場情報

バリュークリエーションの上場日

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バリュークリエーションのブックビルディング内容

ブックビルディング期間中に、幹事証券からIPOに申し込みましょう。

※ 吸収金額は公募株、売出株、OA株を含む。
※ 申込・購入期間は各証券会社で異なります。

バリュークリエーションの公開価格と初値

バリュークリエーションの初値予想と予想利益

バリュークリエーションの初値予想と予想利益です。

※初値や利益の数値はあくまで予想であり、将来の実際の結果を保証するものではありません。
※予想利益は仮条件の上限価格（想定価格）を基に試算しています。

IPOの申込は、当選が平等抽選で資金力に左右されないマネックス証券がおすすめです（詳しい紹介）
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バリュークリエーションの主幹事と幹事証券

バリュークリエーションのIPOを取り扱っている証券会社です。

バリュークリエーションの割当数とネット抽選の当選数

目論見書で公表されている証券会社の割当数と、ネット抽選分の当選数（個人配分）の予想です。

割当数にネット抽選分のパーセンテージをかけた単純な計算ですので、参考程度にお願いします。

大和コネクト証券のネット抽選分は、1口あたりが想定されます。（大和証券の約1％）

委託幹事であるDMM.com証券とSBIネオトレード証券は、委託数が公表されていません。

楽天証券の抽選倍率は、3,165倍でした。

バリュークリエーションの決算情報

単独 財務情報 （単位/千円）

決算期	2023年2月	2022年2月	2021年2月
売上高	2,823,748	2,438,401	2,069,221
経常利益	121,270	28,319	4,806
当期利益	86,032	16,668	-15,510
純資産	147,292	61,260	44,591
配当金※	―	―	―
EPS※	86.03	16.67	-310.21
BPS※	147.29	61.26	891.84
前期比（売上高）	15.8％	17.8％	―

※配当金、EPS、BPSは（単位/円）

バリュークリエーションのPERとPBR

公開価格（1,790円）で算出したPERとPBRです。

※（予想）欄のPBRおよびBPSは、会社公表の業績予想を基に算出した参考値です。

上位株主とロックアップ期間

バリュークリエーションの上位10名の株主構成とロックアップ期間です。

直近の類似IPOの上場結果

バリュークリエーションと市場と業種が同じIPOの上場結果です。

バリュークリエーションのIPO分析

主力のマーケティングDX事業は、規模は大きいがDX化に遅れているレガシー業界を対象としているよう。
言い方に工夫されていますが、保守的でDX化が進んでいない企業のこと。取引継続率は約97％と高いですが、そのような体質だから言われるがまま継続している可能性も。

あとひとつ、マーケティング事業にしては目論見書の説明や図表が弱いような。ワクワク感はありませんでした。

代表が持ち株の77.5％を売出株として放出していますが、代表の資産管理会社が同社株を57％保有しているので、特に問題ありません。おそらく・・上場後に代表が個人名で売ると、うるさい人達がでてくるので、こちらを放出するのかなと。

SBI主幹事の需給が軽い小型IPO案件。
IPO市況が悪いので、需給だけでは初値は大きく上がらなくなってきました。

同社の業績は安定的ですが、ネット広告市場は現在、厳しい気もします。（広告系の上場企業の数値が弱い）

不動産DX事業も行っており、売上高が伸びているのでそこは今後に期待できそうです。（ただし、先行投資のフェーズで赤字）

参考までに

評価は下記を考慮して、中立の「Ｂ」に設定しました。

• 業績は安定的（決算情報）
• 安定事業で稼ぎ、新規事業に投資
• IPOで人気のあるIT関連企業
• 需給が絞られており初値が上昇しやすい
• 市場からの吸収金額が6.2億円と小さい（IPOデータ）
• マーケティングDX事業は同業他社が多い
• オファリングレシオが31.5％とやや高い（IPOデータ）
• 新株予約権に係る潜在株式数は136,840株で、発行済株式総数の13.7％に相当
• 想定価格と前期実績（連結）によるPERは20.8倍。PBRは12.1倍（PERとPBR）
• 上場市場の東証グロース市場が軟調（投資資金が抜けている）

11.2追記。仮条件が1,610円 ～ 1,790円に決定。（想定価格の1,790円が上限でやや弱気）
初値予想を2,110円 ～ 2,330円に修正。予想利益は3.2万円～5.4万円です。

目論見書の想定仮条件は1,790円。初値予想は2,140円 ～ 2,510円としました。
予想利益は3.5万円～7.2万円です。

カブスルは幹事証券にてIPOに参加します。

ワンポイント

主幹事証券は、IPOで人気のIT系の主幹事を務める機会が多いSBI証券です。

主幹事証券は割当数が多いので、当選数も多くなります。
また、落選しても次回の当選チャンスに活かせるポイントがもらえます。

カブスルは30回 IPOに当選しています。

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他にも、平等抽選で資金力に左右されない当選が期待できるマネックス証券がおすすめです。

カブスルはこちらの2社だけでIPOに49回当選しています（全当選数の34.8％）

松井証券とSBIネオトレード証券はブックビルディング時の抽選資金が不要です。
当選した後に購入資金を入金すればよいという、嬉しいシステムを採用。

特に松井証券はIPOの引受部門にチカラを入れており、幹事数が増えています（5割目標）

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