カーブスホールディングス（7085）：IPO上場情報
カーブスホールディングスは、女性向けフィットネス施設「カーブス」の運営を行っている企業です。
カーブスは、女性だけの健康体操教室で、1回わずか30分でできるのが特徴です。
カーブスの特徴は、いつまでも「自分らしく」「美しく」「健康でありたい」と考える女性を応援する体操教室で、運動が苦手な女性、年齢による体力低下を心配されている女性を中心にサービスを展開しています。
メインの顧客を50歳以上の女性にフォーカスした対象市場の絞り込みと既存の運動施設や自宅での運動への不満、不安、不便という「不」を解決する独自のビジネスモデルでサービスを展開しています。
カーブスは国内事業と海外事業があります。
- 日本国内は2,008店舗、会員数は86万4千人。（2019年11月末時点）
- 欧州圏における主な店舗数はイギリス41店舗、イタリア48店舗、スペイン53店舗です。（2019年8月末時点）
日本発となる「スピンオフ」という仕組みを利用して、親会社のコシダカHDが子会社のカーブスHDを上場させます。 （カーブスHDの上場は2020年3月2日。スピンオフとは？）
カーブスHDのIPOの内容や事業内容は日本取引所グループに掲載されています。
本ページで掲載している画像は、カーブスHDの目論見書から引用しています。
庶民のIPOは、初心者でもIPOに参加しやすいよう要約し、評価や初値予想を掲載。はじめての人へ
カーブスホールディングスの上場日
| 上場日 | 2020/3/2(月) | 証券コード | 7085 |
|---|---|---|---|
| 市場 | 東証一部 | 業種 | サービス業 |
| Webサイト | Webサイト | 単元株 | 100株 |
| Yahoo!ファイナンス | カーブスホールディングス（7085） | ||
| 時価総額 | 635.3億円（公開価格で計算） 567.6億円（初値で計算） |
||
カーブスホールディングスのブックビルディング内容
ブックビルディング期間中に、幹事証券からIPOに申し込みましょう。
| ブックビルディング期間 |
2020/2/13 (木) ～ 2/19 (水) |
||
|---|---|---|---|
| 仮条件 | 720円～750円 （抽選資金：7.2万円 ～ 7.5万円） | ||
| 当選口数 | 27,770口 | ||
| 発行済株式数 | 84,713,284株 | オファリングレシオ | 3.2％ |
| 公募株数 | 2,415,000株 | 売出株数 | 0株 |
| 吸収金額 | 20.8億円 | O.A分 | 362,000株 |
| 仮条件決定日 | 2/12 (水) | 公開価格決定日 | 2/20 (木) |
| 購入期間 | 2/21 (金) ～ 2/27 (木) | ||
※ 吸収金額は公募株、売出株、OA株を含む。
※ 申込・購入期間は各証券会社で異なります。
カーブスホールディングスの公開価格と初値
| 仮条件 | 720円～750円 | ||
|---|---|---|---|
| 公開価格 | 750円 | 初値 | 670円 |
| 騰落率 | -10.67％ | 倍率 | 0.89倍 |
| 初値売り損益 | -8,000円（670円 - 750円）× 100株 | ||
※予想利益は仮条件の上限価格を基にしています。
公募割れ時の株価下落の目安となる引受価額は、686.25円でした。
カーブスホールディングスの初値予想と予想利益
カーブスホールディングスの初値予想と予想利益です。予想利益は仮条件の上限価格を基にしています。
仮条件と初値予想
| 仮条件 |
720円 ～ 750円
※抽選資金：7.2万円 ～ 7.5万円
上限は4.2％上ブレ↑ |
|---|---|
| 初値予想 |
1,080円 ～ 1,440円
（1.4倍～1.9倍） |
| 予想利益 | 3.3万円～6.9万円 |
想定価格と初値予想
| 想定価格 | 720円あたり ※抽選資金：7.2万円あたり |
|---|---|
| 初値予想 | 1,080円 ～ 1,440円 （1.5倍～2.0倍） |
| 予想利益 | 3.6万円～7.2万円 |
初値予想アンケート
カーブスホールディングス（7085）の初値予想アンケートに、ご協力をお願いします。
公開価格（750円）を基準価格に修正しています。
有効回答：444票 投票期限：2020/3/1 (日) 23:59までカーブスホールディングスの主幹事と幹事証券
カーブスホールディングスのIPOを取り扱っている証券会社です。
カーブスホールディングスの割当数とネット抽選の当選数
目論見書で公表されている証券会社の割当数と、ネット抽選分の当選数（個人配分）の予想です。
割当数にネット抽選分のパーセンテージをかけた単純な計算ですので、参考程度にお願いします。
| 証券会社 | 割当率 | 割当数 | ネット 抽選分 |
|---|---|---|---|
| 主幹事 三菱UFJモルガン・スタンレー証券 |
91.31％ | 2,535,700株 | 2,535口 |
| 野村證券 | 4.35％ | 120,700株 | 120口 |
| SMBC日興証券 | 1.74％ | 48,300株 | 48口 |
| 岡三証券 | 0.87％ | 24,100株 | 24口 |
| 丸三証券 | 0.87％ | 24,100株 | 24口 |
| いちよし証券 | 0.87％ | 24,100株 | 2口 |
| 岡三オンライン | 0.00％ | 0株 | 0口 |
委託幹事であるauカブコム証券は、委託数が公表されていません。
現金8,000円＋2,000ポイントがもらえる口座開設タイアップ企画を行っています。
抽選資金が不要の岡三オンラインと松井証券。委託幹事で穴場のauカブコム証券。ポイントが貯まるSBI証券
カーブスホールディングスの決算情報
単独 財務情報 （単位/千円）
| 決算期 | 2019年8月 | 2018年8月 | 2017年8月 |
|---|---|---|---|
| 売上高 | 4,995,251 | 5,307,875 | 1,472,000 |
| 経常利益 | 4,314,395 | 4,691,264 | 996,533 |
| 当期利益 | 4,299,668 | 4,728,445 | 997,655 |
| 純資産 | 4,182,109 | 3,898,713 | 3,170,267 |
| 配当金※ | 49.00 | 7,500,000.00 | 7,500,000.00 |
| EPS※ | 70.63 | 11,821,114.91 | 2,494,139.16 |
| BPS※ | 50.82 | 9,746,783.27 | 7,925,668.35 |
| 前期比（売上高） | -5.9％ | 260.6％ | ― |
連結 財務情報 （単位/千円）
| 決算期 | 2019年8月 | 2018年8月 |
|---|---|---|
| 売上高 | 28,036,238 | 27,937,496 |
| 経常利益 | 5,242,595 | 5,293,073 |
| 当期利益 | 3,706,748 | 3,488,745 |
| 純資産 | 7,742,025 | 8,361,378 |
| EPS※ | 60.89 | 8,721,863.06 |
| BPS※ | 94.07 | 20,903,445.64 |
| 前期比（売上高） | 0.4％ | ― |
上位株主とロックアップ情報
カーブスホールディングスの上位10名の株主構成、ロックアップの情報です。
| 株主名 | 比率 | ロック アップ |
|---|---|---|
| ㈱コシダカホールディングス | 90.00％ | 180日 |
| 増本 岳 | 5.50％ | 180日 |
| 坂本 眞樹 | 2.25％ | 180日 |
| 増本 陽子 | 2.25％ | 180日 |
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- 2018/06/29 スプリックス
… 初値売り損益：18,700円
騰落率：7.79％、倍率：1.08倍 - 2018/03/23 キュービーネットHD
… 初値売り損益：-13,500円
騰落率：-6％、倍率：0.94倍 - 2018/03/16 日総工産
… 初値売り損益：77,000円
騰落率：23.69％、倍率：1.24倍 - 2016/06/29 ソラスト
… 初値売り損益：-7,800円
騰落率：-6％、倍率：0.94倍 - 2015/11/20 ベルシステム24HD
… 初値売り損益：-7,700円
騰落率：-4.95％、倍率：0.95倍
カーブスホールディングスの株主優待
- 対象株主：毎年8月31日現在の株主名簿に記録された100株以上の株主。
- 優待内容：一律500円のクオカード、または健康寿命の延伸を目的に活動する団体への寄付。
想定価格の720円で計算した場合、500円のクオカードの配当利回りは0.7％です。
カーブスホールディングスのIPO分析
カーブスはTVで特集されることも多く、何度か体操教室を目にしたことがあります。
同じ運動を同じ場所で行う事により、一体感が生まれていました。
健康志向の高まりと、コミュニケーションができる同社の事業モデルは安定感があります。
参考までに
評価は下記を考慮して、中立の「Ｂ」に設定しました。
- 業績が好調。（決算情報）
- 購入単価が低い（7万円）。
- 知名度が高い。さらに日本初のスピンオフで注目度アップ。（初物は買われやすい）
- 個人投資家に人気の株主優待を発行。
- 健康志向にマッチした事業内容。店舗・会員数は右肩上がり。
2.12 追記。仮条件が想定発行価格（720円）より上振れ決定（720円 ～ 750円）しましたが、初値予想は強気目に設定していたので据え置きとしました。予想利益は3.3万円～6.9万円としました。
目論見書の想定仮条件は720円。初値予想は1,080円 ～ 1,440円としました。
予想利益は3.6万円～7.2万円です。
なお、株主優待の内容は微妙ですが、2014年～2015年のコシダカHDの株主優待で「カーブスオリジナルデザインのプレミアムワークアウトウェア」というものがありました。再度期待したいです。
カブスルは幹事証券にて積極的にIPOに参加します。
1人1票の平等抽選で、資金力に左右されない当選が期待できるSMBC日興証券がおすすめです。
また、野村證券はIPOの抽選時に抽選資金が必要ありません。
当選した後に購入資金を入金すればよいという、嬉しいシステムを採用している証券会社です。
スピンオフを行うコシダカHDの事業内容
日本発となる「スピンオフ」という仕組みを利用して、親会社のコシダカHDが子会社のカーブスHDを上場させます。
コシダカHDの業績内容を、マネックス証券で見られる銘柄スカウターで確認していきましょう。
スピンオフを行うコシダカHDは、カラオケ事業とカーブス事業の2つがメイン事業です。
スピンオフは、親会社と資本関係のない独立した会社となり、子会社の独立性が親子上場より高まります。
投資家が懸念する親子上場と比べて、スピンオフによる上場が市場でどう評価されるのか要注目です。
カラオケ事業は、ひとりカラオケ。
カーブスは着実に女性会員を増やし、どちらも右肩上がりで業績を伸ばしています。
続いて、事業別利益の推移です。
利益額はカーブスの方が高く、利益率も20％前後と高いです。（カラオケは7～10％）
スピンオフにより事業分離をして、利益額が高い主力事業のカーブスHDが上場（IPO）する予定になっています。
- カーブスHDの上場は2020年3月2日。スピンオフとは？
- 銘柄スカウターとIFISスコアで企業をカンタンにチェックしよう
上場後の補足
新型コロナウィルスの影響をモロに受け、公募割れとなりました。
上場日の前日に、下記の政府発表もあり、同社への業績懸念が高まりました。
安倍晋三首相は1日の新型コロナウイルス感染症対策本部会合で、集団感染を防ぐため、スポーツジムやビュッフェ形式の食事など、換気の悪く、不特定多数の人が接触する場所に集まるのを自粛するよう呼び掛けた。政府、ジムやビュッフェ自粛呼びかけ 「換気悪く密集」にリスク 新型コロナ（毎日新聞）
個人的には日本初のスピンオフ銘柄として、上昇して欲しかったですが、上場まわりの環境が悪すぎました…
（日経平均は5営業日連続で続落で、当日の朝も下落からスタート）
