LiNKX（リンクス）（584A）：IPO上場情報と初値予想

LiNKX（リンクス）の上場日

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LiNKX（リンクス）のブックビルディング内容

ブックビルディング期間中に、幹事証券からIPOに申し込みましょう。

※ 吸収金額は公募株、売出株、OA株を含む。
※ 申込・購入期間は各証券会社で異なります。

LiNKX（リンクス）の公開価格と初値

LiNKX（リンクス）の初値予想と予想利益

LiNKX（リンクス）の初値予想と予想利益です。

※初値や利益の数値はあくまで予想であり、将来の実際の結果を保証するものではありません。
※予想利益は仮条件の上限価格（想定価格）を基に試算しています。

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LiNKX（リンクス）の主幹事と幹事証券

LiNKX（リンクス）のIPOを取り扱っている証券会社です。

LiNKX（リンクス）の割当数とネット抽選の当選数

目論見書で公表されている証券会社の割当数と、ネット抽選分の当選数（個人配分）の予想です。

割当数にネット抽選分のパーセンテージをかけた単純な計算ですので、参考程度にお願いします。

委託幹事である三菱UFJ eスマート証券は、委託数が公表されていません。

LiNKX（リンクス）の決算情報

単独 財務情報 （単位/千円）

決算期	2025年6月	2024年6月	2023年6月
売上高	1,373,673	827,152	672,391
営業利益	336,380	138,147	―
営業利益率	24.49％	16.7％	―
経常利益	336,366	137,699	56,236
当期利益	227,612	87,280	76,656
純資産	1,292,750	884,932	958,864
配当金※	―	―	―
EPS※	35.16	13.75	1,202.00
BPS※	194.89	137.59	15,131.57
前期比 （営業利益）	143.5％	―	―
前期比（売上高）	66.1％	23％	―

※配当金、EPS、BPSは（単位/円）

LiNKX（リンクス）のPERとPBR

公開価格（790円）で算出したPERとPBRです。

LiNKX（リンクス）の配当金と配当利回り

公開価格（790円）と配当金で算出した配当利回りです。

上位株主とロックアップ期間

LiNKX（リンクス）の上位10名の株主構成とロックアップ期間です。

直近の類似IPOの上場結果

LiNKX（リンクス）と同じホットワードのIPOの上場結果です。

LiNKX（リンクス）と市場と業種が同じIPOの上場結果です。

上場日の初値決定前の気配運用

LiNKX（リンクス）（584A）の初値決定前の気配運用です。

• 上限価格：
  更新値幅 40円、更新時間 10分
• 下限価格：
  通常の更新値幅、更新時間 3分
• 初値の上限価格：1,857円

初値を基にした価格で制限値幅（ストップ高/ストップ安）が決まります。

LiNKX（リンクス）のIPO分析

2026年6月期の業績予想が開示されており、仮条件の上限価格をもとに算出したPERは22.7倍、PBRは3.29倍と試算しています。
営業利益率は21.4％です（PERとPBR）

金融領域のシステムモダナイゼーション需要を追い風に、売上高は前期比38.5％増と大幅な増収を見込んでいます。

一方で、ハイエンド・エンジニアの採用や体制強化に伴う人件費・採用費、上場関連費用の増加により、当期純利益は0.6％増にとどまる予想です。予想EPSも34.68円と、前期実績の35.16円をやや下回ります。

金融機関向けを中心に、システム開発・クラウド移行・モダナイゼーションを行っている同業他社との比較です。

LiNKXは、同業他社と比べて金融機関向けのミッション・クリティカルなシステム刷新により特化しており、その専門性の高さが高水準の営業利益率にも表れています。

今後も採用拡大に伴う費用増はあるものの、金融分野で培った高難度案件の対応力やストック型収入の積み上げによって、高い収益性をどこまで維持できるかが投資家の注目点になりそうです。

直近の第三者割当価格920円に対して仮条件の上限価格790円となっており、2025年4月時点の評価額67.1億円よりも想定価格ベースの時価総額が低い、ダウンラウンド色のあるIPOです（スピーダ参照）
仮条件の上限価格で算出した時価総額は53.6億円で、評価額は約20％低い水準です。

業績は順調ですが、直近調達は資本業務提携の意味合いもあります。
IPOでは顧客集中や売出しの多さを考慮し、投資家が参加しやすい価格に調整された可能性があります。

現在はフロー型収入が主な収益源で、2025年6月期は取引額上位2社で売上高の71.6％を占めています。
大型案件に深く入り込めている点は強みですが、顧客基盤の分散とストック型収入の拡大が今後の課題になりそうです。

IPOとしては、特に大きな魅力を感じるタイプではなく、顧客集中はやや気になりますが、全体としては無難な初値をつけそうなIPOだと見ています。

参考までに

以下の点を考慮し、中立の「Ｂ」評価に設定しました。

• 金融機関向けのシステムモダナイゼーションという成長テーマ性がある
• 銀行の勘定系システムやAPIゲートウェイなど、高難度な領域に強みがある
• 業績が好調に推移（決算情報）
• 2026年6月期の業績予想（前期比）は、売上高19.0億円（+38.5％）、営業利益4.0億円（+20.9％）
• 営業利益率は21.4％の見込みで、前期の24.5％に続き高水準を維持。同業他社と比較しても収益性が高い
• 購入単価が低く、抽選参加しやすいIPO（抽選資金による実績）
• 配当実績なし（事業拡大に向けた内部留保を優先）
• 売出比率が87.1％と高め
• 2025年6月期は取引額上位2社で売上高の71.6％を占めており、主要顧客への依存度が高い（北國銀行1社で49.5％）
• 2026年6月期は大幅増収予想ながら、当期純利益は0.6％増にとどまり、予想EPSは前期実績を下回る
• 前回調達時の企業評価額を下回る水準での上場となる、ダウンラウンドIPO
• 親引け先（IPO株の指定販売先）は2社で、合計0.8億円を上限に取得予定
• 現在はフロー型収入が主力。ストック型収入の拡大が進めば、収益の安定性が高まる

6.5追記。仮条件が730円 ～ 790円に決定（想定価格は710円に対して最大11.3％の上振れに）
初値予想を950円 ～ 1,110円に修正し、予想利益を1.6万円～3.2万円としました。

目論見書の想定価格は710円。初値予想は850円 ～ 990円としました。
予想利益は1.4万円～2.8万円です。

※初値や利益の数値はあくまで予想であり、将来の実際の結果を保証するものではありません。

カブスルは幹事証券にてIPOに参加します。

主幹事証券の野村證券と、幹事証券の松井証券、みずほ証券はブックビルディング時に抽選資金が不要です。
当選後に購入資金を入金すれば良いため、気軽に参加できます。
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企業紹介

LiNKX（リンクス）は、金融機関を中心に、古くなった基幹システムや勘定系システムを現代的な仕組みに作り替える「システムモダナイゼーション」を支援する会社です。

クラウドネイティブやAI技術を活用し、拡張性や開発効率の高いシステムへ刷新することを得意としています。

全従業員の8割超をエンジニアが占めるソフトウェアエンジニア中心の組織で、アジャイル型開発や顧客との共創型開発により、企業のDXやシステム開発の内製化を支援しています。