カバー（5253）：IPO上場情報
カバーは、VTuberのキャラクターIP開発およびVTuberプロダクション「ホロライブプロダクション」の運営を行って行っている企業です。
同社が開発した配信アプリケーションとアニメルック・アバターを用いて、YouTubeを中心とした動画配信プラットフォームでゲーム実況や歌唱等のライブ配信を主とした活動を行っています。
所属VTuberのキャラクターIP権利は同社に帰属しており、IPに基づいたマーチャンダイジングやライセンスビジネス等の多様なコマース展開が可能となっています。
IPとは知的財産権のこと。キャラクターや版権など。
キャラクターIPの開発は国内の主要なクリエイターとの協働により行っており、クオリティの高いキャラクター・アバターモデルが多くのファンからの支持を得ています。
VTuberによるアバターを用いたライブ配信は、視聴者にクリエイターの創作に対する強い親近感を与え、これまでのアニメ等では見られなかった新しいエンターテインメント体験をもたらします。
YouTubeにおけるチャンネル(ch)登録数ランキングにおいてVTuber業界のグローバルトップ10をほぼ独占。
同社が保有するホロライブプロダクションのYouTubeチャンネル（ch）登録数は延べ7,200万以上、VTuberあたりの年間収益は約2億円（2022年3月期）となっており、大きなファンベースの存在が魅力的な演者や国内外の主要なクリエイターとの継続的な共創を可能としています。積極的に海外展開を実施。
設立は2016年6月
従業員数は2023年1月末で401名、平均年齢は31.6歳、平均勤続年数は1.6年、平均年間給与は511.8万円
カバーのIPOの内容や事業内容は日本取引所グループに掲載されています。
本ページで掲載している画像は、カバーの目論見書から引用しています。
庶民のIPOは、初心者でもIPOに参加しやすいよう要約し、評価や初値予想を掲載。はじめての人へ
カバーの上場日
| 上場日 | 2023/3/27(月) | 証券コード | 5253 |
|---|---|---|---|
| 市場 | 東証グロース | 業種 | 情報・通信業 |
| Webサイト | Webサイト | 単元株 | 100株 |
| Yahoo!ファイナンス | カバー（5253） | ||
| 時価総額 | 458.4億円（公開価格で計算） 1,069.7億円（初値で計算） |
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カバーのブックビルディング内容
ブックビルディング期間中に、幹事証券からIPOに申し込みましょう。
| ブックビルディング期間 |
2023/3/8 (水) ～ 3/14 (火) |
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|---|---|---|---|
| 仮条件 | 710円～750円 （抽選資金：7.1万円 ～ 7.5万円） | ||
| 当選口数 | 142,915口 | ||
| 発行済株式数 | 61,124,200株 | オファリングレシオ | 23.3％ |
| 公募株数 | 1,500,000株 | 売出株数 | 10,927,400株 |
| 吸収金額 | 107.1億円 | O.A分 | 1,864,100株 |
| 仮条件決定日 | 3/7 (火) | 公開価格決定日 | 3/15 (水) |
| 購入期間 | 3/16 (木) ～ 3/22 (水) | ||
| 備考 |
【3.15追記】売出は、国内6,018,500株、海外4,908,900株（海外販売の割合 44.9％） |
||
※ 吸収金額は公募株、売出株、OA株を含む。
※ 申込・購入期間は各証券会社で異なります。
- IPO管理帳 / IPO管理帳ログイン版
IPOの申込み、当選管理がカンタンに。 - IPOのメール通知システム
ブックビルディングの開始時にメールが届く。
カバーの公開価格と初値
| 仮条件 | 710円～750円 | ||
|---|---|---|---|
| 公開価格 | 750円 | 初値 | 1,750円 |
| 騰落率 | 133.33％ | 倍率 | 2.33倍 |
| 初値売り損益 | 100,000円（1,750円 - 750円）× 100株 | ||
※予想利益は仮条件の上限価格を基にしています。
カバーの初値予想と予想利益
カバーの初値予想と予想利益です。予想利益は仮条件の上限価格を基にしています。
仮条件と初値予想
| 仮条件 |
710円 ～ 750円
※抽選資金：7.1万円 ～ 7.5万円
上限は5.6％上ブレ↑ |
|---|---|
| 初値予想 |
1,060円 ～ 1,500円※3/7 修正
（1.4倍～2.0倍） |
| 予想利益 | 3.1万円～7.5万円 |
想定価格と初値予想
| 想定価格 | 710円あたり ※抽選資金：7.1万円あたり |
|---|---|
| 初値予想 | 1,000円 ～ 1,420円 （1.4倍～2.0倍） |
| 予想利益 | 2.9万円～7.1万円 |
初値予想アンケート
カバー（5253）の初値予想アンケートに、ご協力をお願いします。
公開価格（750円）を基準価格に修正しています。
有効回答：1117票 投票期限：2023/3/26 (日) 23:59までカバーの主幹事と幹事証券
カバーのIPOを取り扱っている証券会社です。
カバーの割当数とネット抽選の当選数
目論見書で公表されている証券会社の割当数と、ネット抽選分の当選数（個人配分）の予想です。
割当数にネット抽選分のパーセンテージをかけた単純な計算ですので、参考程度にお願いします。
| 証券会社 | 割当率 | 割当数 | ネット 抽選分 |
|---|---|---|---|
| 主幹事 みずほ証券 |
57.39％ | 8,202,200株 | 8,202口※ |
| 主幹事 三菱UFJモルガン・スタンレー証券 |
40.00％ | 5,716,700株 | 5,716口※ |
| SBI証券 | 0.87％ | 124,200株 | 745口※ |
| マネックス証券 | 0.43％ | 62,100株 | 621口※ |
| 楽天証券 | 0.43％ | 62,100株 | 621口※ |
| 大和証券 | 0.43％ | 62,100株 | 62口※ |
| 野村證券 | 0.43％ | 62,100株 | 62口※ |
大和コネクト証券のネット抽選分は、6口あたりが想定されます。（大和証券の約1％）
委託幹事であるauカブコム証券は、委託数が公表されていません。
※海外売出し4,908,900株分が含まれているので、実際のネット抽選分は数値より低いです。
楽天証券の抽選倍率は、125倍でした。
現金7,500円＋2,000ポイントがもらえる口座開設タイアップ企画を行っています。
抽選資金が不要の岡三オンラインと松井証券。平等抽選のauカブコム証券。落選でポイントが貯まるSBI証券。
カバーの決算情報
単独 財務情報 （単位/千円）
| 決算期 | 2022年3月 | 2021年3月 | 2020年3月 |
|---|---|---|---|
| 売上高 | 13,663,728 | 5,724,794 | 1,479,001 |
| 経常利益 | 1,853,978 | 1,705,571 | 243,344 |
| 当期利益 | 1,244,465 | 1,220,751 | 176,133 |
| 純資産 | 3,457,448 | 2,212,983 | 426,778 |
| 配当金※ | ― | ― | ― |
| EPS※ | 20.87 | 20.47 | 375.73 |
| BPS※ | 74.31 | 38.63 | 262.98 |
カバーのPERとPBR
公開価格（750円）で算出したPERとPBRです。
| 決算月 | PER | PBR | EPS | BPS |
|---|---|---|---|---|
| 2023年3月期 （予想） |
31.34倍 | - | 23.93 | - |
| 2022年3月期 （実績） |
35.94倍 | 10.09倍 | 20.87 | 74.31 |
上位株主とロックアップ情報
カバーの上位10名の株主構成、ロックアップの情報です。
| 株主名 | 株数 | 売出数 | ロック アップ |
|---|---|---|---|
| 谷郷 元昭 代表取締役 |
22,800,000株
34.76％
|
100,000株 | 180日 |
| AT-II投資事業有限責任組合 VC |
10,338,500株
15.76％
|
3,618,400株 | 180日/ 1.5倍 |
| 若山 理子 |
5,968,900株
9.10％
（5,968,900）
|
- | 180日 |
| バレー株式会社 役員等により総株主の議決権の過半数が所有されている会社 |
3,300,000株
5.03％
|
- | 180日 |
| 福田 一行 取締役 |
3,000,000株
4.57％
|
393,600株 | 180日 |
| みずほ成長支援第２号投資事業有限責任組合 VC |
2,129,900株
3.25％
|
745,400株 | 180日/ 1.5倍 |
| i-nest１号投資事業有限責任組合 VC |
2,032,000株
3.10％
|
711,200株 | 180日/ 1.5倍 |
| HAKUHODO DY FUTURE DESIGN FUND投資事業有限責任組合 VC |
2,032,000株
3.10％
|
711,200株 | 180日/ 1.5倍 |
| 千葉道場２号投資事業有限責任組合 VC |
1,625,000株
2.48％
|
568,700株 | 180日/ 1.5倍 |
| OLM１号投資事業有限責任組合 VC |
1,535,900株
2.34％
|
537,500株 | 180日/ 1.5倍 |
- 公開価格は750円。ロックアップ解除となる株価（1.5倍）は、1,125円
- 180日のロックアップ期間は、2023年9月22日まで
直近の類似IPOの上場結果
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カバーのIPO分析
2016年設立のスタートアップ企業ですが、業績の伸びが凄まじいですね。VTuber事業は勢いがあります！
ライブ配信においては、ユーザーのメンバーシップ加入やSuper Chatが主な収益源。
コマース展開の規模も拡大しており、2022年3月期時点では在籍VTuberあたりの収益は年間約2億円。
比較対象とされるのは、2022年6月にグロース市場に上場したVTuber事業を行っているANYCOLOR（にじさんじ）。
カバー（ホロライブ）はバーチャルアイドルグループとして活動しており、ANYCOLOR（にじさんじ）は異なる世界観を持つ複数のVTuberグループで構成され面白い人が多いようです。両者共にファンとの交流や配信活動、グッズ販売などを行っている点は共通。
カバーは世界チャンネル登録者ランキング上位を占めるキャラクターIPが強く、スタジオやメタバースへ積極投資も。
カバーは2022年12月に1株→100株の株式分割。予定通りの上場でしょうか。
VTuberがまだまだ注目されているので、上場タイミングとしてはGoodです。
参考までに
ANYCOLORの初値は公開価格の3.14倍（騰落率 214.38％）に。
上場後も堅調に株価を伸ばしていましたが（最高値は13,790円で公開価格の9倍に）、180日間のロックアップが外れるとすぐに立会外分売などによるVCの売りが発生。その他 ロックアップが外れるVCも多かった為、手じまい売りが発生し、初値付近まで株価が下落しました。
カバーも上位株主にVCが多いですが、180日間 or 公開価格の1.5倍のロックアップがかかっています。
各VCの売出しも一定数あり、価格でロックアップが外れますので、ANYCOLORのような期間解除後の売り浴びせとはならなそうです。
（売出数は持ち株の35％で統一されてそう。要請に応じた感じでしょうか）
| IPO | カバー（5253） | ANYCOLOR（5032） |
|---|---|---|
| 事業内容 | ホロライブ | にじさんじ |
| 創業 | 2016年6月 | 2017年5月 |
| 時価総額 百万円 |
43,398 想定価格 |
45,889 公開価格 |
| 公開価格 | 710円あたり | 1,530円 |
| 初値 騰落率 |
- | 4,810円 （214.3％） |
| 吸収金額 | 101.4億円あたり | 27.5億円 |
| オファリングレシオ | 23.3％ | 6％ |
| PER | 23.9倍 今期予想 |
18倍 22年4月期 |
| 大株主の売出し | あり | ほぼなし |
| ロックアップ | 180日間or1.5倍 | 180日間 |
| 従業員数 | 401名 | 216名 |
| 平均年齢 | 31.6歳 | 30.2歳 |
| 平均年間給与 | 511.8万円 | 457.5万円 |
| 当選口数 | 142,915口 | 18,003口 |
ANYCOLORの数値は上場承認時のもの
比較してみましたが、IPOの内容的にもANYCOLORの方が株価が上昇しやすく、その反面 下落もしやすい内容でした。
カバーのVTuber IPは海外でも浸透が進んでおり、VTuberのYouTube配信における月間の海外再生数比率は41％（2022年12月時点）
売出株の一部は海外に回りますが、どの程度回るのかも注目です。（ANYCOLORは10.6％）
ちょっと知名度の高いIPOなので、IPOの説明を軽くいれておきます。
IPOとは未上場企業が上場すること。
つまり、ホロライブプロダクションを運営している「カバー」が上場することに！
上場前のIPO株は、算出された相場価格よりディスカウント（割引）された価格で購入できるため、IPO株を上場前に購入し、上場後に売却することで、売買の差額による利益を期待できます。詳しくは参考記事にて。
IPO的には吸収金額が100億円を超え、需給的には重そうです。
ただし、VTuber事業の人気・注目度は高いと思われますので、買いは集まりそう。エンジェル投資家のけんすうさんも投資中（上位20位）
日本らしい面白い事業内容で、世界に向けて戦えるコンテンツのひとつかなぁと思います。
応援の意味も込めて評価は少し高めにしましたが、初値が3.1倍となったANYCOLORと比較するとカバーの初値は受給的に高騰しづらいです。
参考までに
評価は下記を考慮して、人気が高い「Ａ」に設定しました。
- 業績が絶好調（決算情報）
- 2023年3月期の業績予想（前期比）は、売上高 18,056百万円（+32.1％）、営業利益 2,169百万円（+16.9％）
- 時代にマッチした事業内容で将来性あり
- 購入単価が低いIPOが好調（抽選資金による実績）
- 知名度が高い
- グローバルオファリング（海外販売）あり。海外販売比率は44.9％
- 市場からの吸収金額が107.1億円と非常に大きい（吸収金額による実績）
- 新株予約権に係る潜在株式数は5,968,900株で、発行済株式総数の9.1％に相当。
- 想定価格と前期実績によるPERは34倍。今期予想でのPERは23.9倍
- 同業他社のANYCOLORの株価推移も意識されそう
- ベンチャーキャピタルの保有株が多く、公開価格の1.5倍でロックアップ解除。上場時の売出しで上位株主が保有の35％を放出。将来的な売り圧力がやや弱まる
- 当選口数は14万口で当選しやすいIPO
- 【3.7追記】仮条件は5.6％の上振れ決定するも、個人的予想よりは上振れせず。ANYCOLORの弱い値動きも意識されているか？！
3.6追記。仮条件が想定発行価格（710円）より5.6％の上振れ決定（710円 ～ 750円）したので、初値予想を1,060円 ～ 1,500円に修正。予想利益は3.1万円～7.5万円です。
目論見書の想定仮条件は710円。初値予想は1,000円 ～ 1,420円としました。
予想利益は2.9万円～7.1万円です。
公募割れリスクは低いと思われるIPO。
カブスルは積極的に幹事証券から参加して当選を狙います！
1人1票の平等抽選で、資金力に左右されない当選が期待できるマネックス証券や、落選しても次回以降の当選チャンスに活かせるポイントが付与されるSBI証券がおすすめです。
カブスルはこちらの2社だけでIPOに47回当選しています。（全当選数の37.6％）
大和証券が主幹事となっていますので、委託幹事としてCONNECTが後日 決まるかと思います。
委託幹事は目論見書に掲載されないので気づかれず、CONNECTの認知度もまだ低いので狙い目です！（カブスルは2回当選）
抽選資金に余裕があれば、楽天証券でも参加しておきたいです。
追加の委託幹事として、auカブコム証券が決まりました。
委託幹事は気づかれないことも多いので可能なら参加しておきたいです。
決算が読めるようになるノートでは、ANYCOLORとの比較をしています。
ブックビルディングの参加スタンスは Twitterにて発信しています。
庶民のIPO限定のタイアップ企画を行っていますので、口座開設がまだの方は お得なこの機会に是非どうぞ( ￣∇￣)
