ヌーラボ（5033）：IPO上場情報
ヌーラボは、プロジェクト管理ツール「Backlog」などのクラウドサービスの開発・提供を行っている企業です。東京と京都、国外ではニューヨークやアムステルダム、シンガポールにも拠点あり。本社は福岡。
主力サービスであるBacklogのほか、3つのサービスを展開。
- Backlog
自身や所属するグループの課題（タスク）をプロジェクトとして管理するツール
- Cacoo
様々なアイデアを図で描くことにより言葉を超えて共有することができるビジュアルコラボレーションツール - Typetalk
多くの人と同時に円滑なコミュニケーションを行うことができるビジネスチャットツール - Nulab Pass
IDの管理を容易にし、組織の情報セキュリティ・ガバナンスを高めるツール
Backlog
Web制作、ソフトウェア開発、大手広告代理店、全国版新聞社など様々な業種で使われているタスク・プロジェクト管理ツール。シンプルで直感的に使えるデザインが特長。
Webサイトより
契約主体以外の社外メンバーもひとつの契約スペースでプロジェクト進行が可能であり、適切な権限付与により権限管理や情報管理が容易に。
一部のプランを除き定額でユーザー数無制限での利用が可能となるサブスクリプション型（SaaS）の料金体系を採用。Backlogの売上高は全体の93.9％を占めています。（2021年3月期）
設立は2004年3月。
従業員数は2022年4月末で127名、平均年齢は36.1歳、平均勤続年数は3.3年、平均年間給与は690.3万円。
ヌーラボのIPOの内容や事業内容は日本取引所グループに掲載されています。
本ページで掲載している画像は、ヌーラボの目論見書から引用しています。
庶民のIPOは、初心者でもIPOに参加しやすいよう要約し、評価や初値予想を掲載。はじめての人へ
ヌーラボの上場日
ヌーラボのブックビルディング内容
ブックビルディング期間中に、幹事証券からIPOに申し込みましょう。
| ブックビルディング期間 |
2022/6/13 (月) ～ 6/17 (金) |
||
|---|---|---|---|
| 仮条件 | 960円～1,000円 （抽選資金：9.6万円 ～ 10万円） | ||
| 当選口数 | 22,301口 | ||
| 発行済株式数 | 6,450,397株 | オファリングレシオ | 34.5％ |
| 公募株数 | 510,300株 | 売出株数 | 1,429,000株 |
| 吸収金額 | 22.3億円 | O.A分 | 290,800株 |
| 仮条件決定日 | 6/10 (金) | 公開価格決定日 | 6/20 (月) |
| 購入期間 | 6/21 (火) ～ 6/24 (金) | ||
| 備考 |
【6.20追記】公募は、国内374,200株、海外136,100株（海外販売の割合 26.7％）。売出は、国内1,047,700株、海外381,300株（海外販売の割合 26.7％）。 |
||
※ 吸収金額は公募株、売出株、OA株を含む。
※ 申込・購入期間は各証券会社で異なります。
ヌーラボの公開価格と初値
| 仮条件 | 960円～1,000円 | ||
|---|---|---|---|
| 公開価格 | 1,000円 | 初値 | 955円 |
| 騰落率 | -4.50％ | 倍率 | 0.96倍 |
| 初値売り損益 | -4,500円（955円 - 1,000円）× 100株 | ||
※予想利益は仮条件の上限価格を基にしています。
公募割れ時の株価下落の目安となる引受価額は、920.00円でした。
ヌーラボの初値予想と予想利益
ヌーラボの初値予想と予想利益です。予想利益は仮条件の上限価格を基にしています。
仮条件と初値予想
| 仮条件 |
960円 ～ 1,000円
※抽選資金：9.6万円 ～ 10万円
上限は53.1％下ブレ↓ |
|---|---|
| 初値予想 |
930円 ～ 1,200円※6/10 修正
（0.9倍～1.2倍） |
| 予想利益 | -7,000円～2万円 |
想定価格と初値予想
| 想定価格 | 2,130円あたり ※抽選資金：21.3万円あたり |
|---|---|
| 初値予想 | 1,800円 ～ 2,450円 （0.8倍～1.2倍） |
| 予想利益 | -3.3万円～3.2万円 |
初値予想アンケート
ヌーラボ（5033）の初値予想アンケートに、ご協力をお願いします。
公開価格（1,000円）を基準価格に修正しています。
有効回答：178票 投票期限：2022/6/27 (月) 23:59までヌーラボの主幹事と幹事証券
ヌーラボのIPOを取り扱っている証券会社です。
ヌーラボの割当数とネット抽選の当選数
目論見書で公表されている証券会社の割当数と、ネット抽選分の当選数（個人配分）の予想です。
割当数にネット抽選分のパーセンテージをかけた単純な計算ですので、参考程度にお願いします。
| 証券会社 | 割当率 | 割当数 | ネット 抽選分 |
|---|---|---|---|
| 主幹事 SMBC日興証券 |
95.66％ | 2,133,400株 | 2,133口※ |
| マネックス証券 | 2.17％ | 48,400株 | 484口※ |
| 西日本シティTT証券 | 1.30％ | 29,000株 | 0口※ |
| SBI証券 | 0.87％ | 19,300株 | 115口※ |
※海外売出し517,400株分が含まれているので、実際のネット抽選分は数値より低いです。
現金8,000円＋2,000ポイントがもらえる口座開設タイアップ企画を行っています。
抽選資金が不要の岡三オンラインと松井証券。委託幹事で穴場のauカブコム証券。ポイントが貯まるSBI証券
ヌーラボの決算情報
単独 財務情報 （単位/千円）
| 決算期 | 2021年3月 | 2020年3月 | 2019年3月 |
|---|---|---|---|
| 売上高 | 1,938,649 | 1,585,773 | 1,149,183 |
| 経常利益 | -26,571 | -63,930 | -331,325 |
| 当期利益 | -39,306 | -64,751 | -332,127 |
| 純資産 | 35,444 | 74,751 | -360,496 |
| 配当金※ | ― | ― | ― |
| EPS※ | -6.62 | -11.97 | -63.69 |
| BPS※ | 5.97 | 12.58 | -67.45 |
| 前期比（売上高） | 22.3％ | 38％ | ― |
連結 財務情報 （単位/千円）
| 決算期 | 2021年3月 | 2020年3月 |
|---|---|---|
| 売上高 | 1,938,649 | 1,585,773 |
| 経常利益 | -8,522 | -48,429 |
| 当期利益 | -25,532 | -52,915 |
| 純資産 | 182,657 | 217,810 |
| EPS※ | -4.30 | -9.78 |
| BPS※ | 30.75 | 36.67 |
| 前期比（売上高） | 22.3％ | ― |
上位株主とロックアップ情報
ヌーラボの上位10名の株主構成、ロックアップの情報です。
| 株主名 | 株数 | 売出数 | ロック アップ |
|---|---|---|---|
| 橋本 正徳 |
1,658,742株
25.42％
（53,397）
|
51,100株 | 360日 |
| 田端 辰輔 |
1,653,397株
25.34％
（53,397）
|
102,100株 | 360日 |
| 株式会社アリオト |
1,566,655株
24.01％
|
1,275,800株 | 180日 |
| Founder Foundry１号投資事業有限責任組合 VC |
321,428株
4.93％
|
- | 360日/ 1.5倍 |
| ヌーラボ従業員持株会 |
292,349株
4.48％
|
- | 180日 |
| XTech１号投資事業有限責任組合 VC |
178,571株
2.74％
|
- | 360日/ 1.5倍 |
| イーストベンチャーズ２号投資事業有限責任組合 VC |
165,000株
2.53％
|
- | 360日/ 1.5倍 |
| イーストベンチャーズ３号投資事業有限責任組合 VC |
115,511株
1.77％
|
- | 360日/ 1.5倍 |
| 新生ベンチャーパートナーズ１号投資事業有限責任組合 VC |
95,238株
1.46％
|
- | 360日/ 1.5倍 |
| 馬場 保幸 |
24,437株
0.37％
（24,437）
|
- | 180日 |
ロックアップ解除となる株価（1.5倍）は、1,500円です。
直近の類似IPOの上場結果
ヌーラボと同じホットワードのIPOの上場結果です。
「SaaS」のIPOの直近の結果です。
- 2021/12/22 サインド…
初値売り損益：-26,000円
（騰落率：-8％、倍率：0.92倍） - 2021/11/24 サイエンスアーツ…
初値売り損益：283,500円
（騰落率：165.79％、倍率：2.66倍） - 2021/09/02 モビルス…
初値売り損益：55,000円
（騰落率：42.97％、倍率：1.43倍） - 2021/06/30 プラスアルファ・コンサルティング…
初値売り損益：42,000円
（騰落率：18.26％、倍率：1.18倍） - 2021/03/30 スパイダープラス…
初値売り損益：56,200円
（騰落率：48.45％、倍率：1.48倍）
ヌーラボと市場と業種が同じIPOの上場結果です。
「市場：グロース」かつ「業種：情報・通信業」の直近のIPO結果です。
- 2022/06/08 ANYCOLOR
… 初値売り損益：328,000円
騰落率：214.38％、倍率：3.14倍 - 2022/05/31 トリプルアイズ
… 初値売り損益：132,000円
騰落率：150％、倍率：2.50倍 - 2022/04/27 モイ
… 初値売り損益：43,200円
騰落率：91.91％、倍率：1.92倍 - 2022/04/12 サークレイス
… 初値売り損益：160,000円
騰落率：222.22％、倍率：3.22倍 - 2022/04/04 セカンドサイトアナリティカ
… 初値売り損益：180,000円
騰落率：129.50％、倍率：2.29倍
ヌーラボのIPO分析
社名の由来は「Null（ヌル＝無）」と「Lab（研究所）」を合わせた造語のよう。
無の状態から有を創り出す「研究所」のような会社でありたいと考えているようです。素敵。
Backlogは知名度あり。
2021年3月期の売上高は同社の売上全体の93.9％を占めています。
うーん しかし・・、上場時期が悪い気が・・。
SaaS系の業績赤字の上場企業の株価は、現在 軒並み下落し「悲惨」のひとこと。
6月下旬までに相場が回復しているのを願うばかりですが、どうでしょうか。
なんだか先行投資（赤字）が許されない相場なんですよね・・。
個人的にSaaS銘柄は好きでチェックしています。IPO承認日の株価はこちら。中長期でみても下落基調です・・。
しかも、IPOの調達金額が47.5億円とグロース市場としては大きく荷もたれ感あり。
相場が現時点と変わらなければ公募割れのリスクもでてきそうです。
個人的には応援したいですが、想定価格の2,130円は市場が許さない気が・・。
大株主の1社は売出で売り抜け、ベンチャーキャピタルは1.5倍の価格を狙っていそうなロックアップ。
6.10追記。仮条件は53.1％も下ブレて、960円 ～ 1,000円に。やはり価格を落としてきました！
5/24時点での相場が上場日まで続くのであれば、初値形成後のセカンダリー投資はやめたほうがいいと思います。
初値に関しては市況次第かも。
想定価格が現在の相場を考えると高い気がします。
仮条件決定時に価格が下がらない、または相場が改善しなければ、評価はひとつ下げる予定です。
参考までに
評価は下記を考慮して、中立の「Ｂ」に設定しました。
- IPOで人気のあるIT関連企業
- 売上高は右肩上がり。先行投資で赤字
- SaaSの重要指標である解約率が0.62％と低い。ARRは25億円
- Backlogの知名度が高く、評判も良さそう
- グローバルオファリング（海外販売）あり。海外販売比率は26.7％
- 【6.10追記】仮条件が53.1％も下振れして決定。割安感は多少でてきたか？
- オファリングレシオが34.5％と高い（オファリングレシオによる実績）
- 市場からの吸収金額が47.5億円と大きい（吸収金額による実績）
- 同業他社が多い
- 6月後半のIPOラッシュによる投資家の資金枯渇。選別される可能性あり
- ベンチャーキャピタルの保有株が多く、公開価格の1.5倍でロックアップ解除（売り圧力）
- 現在はグロース市場が軟調ですが、上場日（一ヶ月後）の好転期待
6.10追記。仮条件が想定価格の2,130円より53.1％下振れて、960円 ～ 1,000円に。
個人的に設定価格が高いと思っていたので、印象はプラス！
初値予想を930円 ～ 1,200円に修正。
予想利益は-7,000円～2万円と上方向へ引き上げました。
目論見書の想定仮条件は2,130円。初値予想は1,800円 ～ 2,450円としました。
予想利益は-3.3万円～3.2万円です。
カブスルは、公募割れリスクもありますが幹事証券にてIPOに参加する予定です。
評価は、どこを見るかによって大きく変わりそうなIPO。
ワンポイント
主幹事はSMBC日興証券です。
IPOの一連の流れを取りしきる立場にあり、IPOの当選数が一番多いです。
また、資金力に左右されない平等抽選を採用していますので当選確率は一緒です。
カブスルは18回 IPOに当選。
他にも、平等抽選で資金力に左右されない当選が期待できるマネックス証券や、落選しても次回の当選チャンスに活かせるポイントが付与されるSBI証券がおすすめです。
カブスルはこちらの3社だけでIPOに68回当選しています。（全当選数の60.7％）
主幹事のSMBC日興証券は、当選後に辞退するとペナルティがありますのでブックビルディングの参加にはご注意を。
