Synspective（シンスペクティブ）（290A）：IPO上場情報と初値予想

Synspective（シンスペクティブ）の上場日

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Synspective（シンスペクティブ）のブックビルディング内容

ブックビルディング期間中に、幹事証券からIPOに申し込みましょう。

※ 吸収金額は公募株、売出株、OA株を含む。
※ 申込・購入期間は各証券会社で異なります。

Synspective（シンスペクティブ）の初値予想と予想利益

Synspective（シンスペクティブ）の初値予想と予想利益です。予想利益は仮条件の上限価格を基にしています。

Synspective（シンスペクティブ）の主幹事と幹事証券

Synspective（シンスペクティブ）のIPOを取り扱っている証券会社です。

Synspective（シンスペクティブ）の決算情報

単独 財務情報 （単位/千円）

決算期	2023年12月	2022年12月	2021年12月
売上高	1,414,347	498,743	52,401
営業利益	-1,847,590	-4,281,714	―
営業利益率	-130.63％	-858.5％	―
経常利益	-2,000,823	-4,333,721	-2,460,388
当期利益	-1,559,650	-6,265,062	-2,465,368
純資産	7,864,980	8,124,448	8,939,441
配当金※	―	―	―
EPS※	-21.13	-88.32	-6,738.90
BPS※	-193.95	-179.52	-16,646.56
前期比（営業利益）	-56.8％	―	―
前期比（売上高）	183.6％	851.8％	―

※配当金、EPS、BPSは（単位/円）

連結 財務情報 （単位/千円）

決算期	―	2023年12月	2022年12月
売上高	―	1,386,283	492,413
営業利益	―	-1,795,927	-4,290,931
営業利益率	―	-129.55％	-871.41％
経常利益	―	-1,951,232	-4,340,711
当期利益	―	-1,520,458	-6,272,235
純資産	―	7,870,638	8,092,159
EPS※	―	-20.60	-88.42
BPS※	―	-193.87	-179.97
前期比（営業利益）	―	-58.1％	―
前期比（売上高）	―	181.5％	―

※EPS、BPSは（単位/円）

Synspective（シンスペクティブ）のPERとPBR

想定価格（460円）で算出したPERとPBRです。

Synspective（シンスペクティブ）の配当金と配当利回り

想定価格（460円）と配当金で算出した配当利回りです。

上位株主とロックアップ情報

Synspective（シンスペクティブ）の上位10名の株主構成、ロックアップの情報です。

直近の類似IPOの上場結果

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Synspective（シンスペクティブ）のIPO分析

小型SAR衛星「StriX」は、従来の大型SAR衛星の約1/10である100kg級で、コスト面は、開発と打上げ費用を合わせ、大型SAR衛星と比較し約1/20を実現（小型化・低コスト）

小型SAR衛星を商業運用している事業者は同社を含めて世界に5社（日本は2社）
衛星から取得したデータを販売。安全保障、防災／減災、インフラ／国土開発等の官需が中心。

成長戦略として、日本政府へのデータ販売を起点に、顧客を海外政府へ拡大し、安定した収益基盤形成を目指しています。（現在は世界25の国や地域に展開）。中長期的には衛星データ量の増大に伴い民間セクターにも。

現在は3機を軌道上で商用運用。2025年末には6機、2026年末には11機前後となる計画。

同業他社のQPS研究所が2023年12月に上場。
Synspectiveも多額の事業資金の調達のため、上場することが想定されていました。代表も名言しておりましたし。
今回の上場による調達資金は約98億円。

QPS研究所、前期に黒字化しているとは思いませんでした。調べてビックリ。
ただ、宇宙開発事業は、衛星打ち上げの成功の可否により今後の事業や業績が大きく影響するので、将来予想は難しい。

Synspective、2024年12月期の業績予想（連結）が発表されています。こちらは赤字予想。
総収入とは政府からの補助金収入を売上高に加算したもの。

ベンチャーキャピタルが株主として多く入っていますが、売出しはゼロ。
180日間のロックアップがかかっており、初値には影響せず。ロックアップ解除後は少し怖いですが。

宇宙ベンチャーのIPOは市場で非常に人気が高いです。注目度も集まりそう。

初値に関しては心配しなくて良さそうなIPO。
ただ、株主の62％がVCなので180日間のロックアップ解除後に売り注文がでてくるリスクは中長期保有でありそうです。

参考までに

評価は下記を考慮して、中立の「Ｂ」に設定しました。

• IPOで非常に人気の高い宇宙ベンチャー事業（データ）
• 参入障壁が高い事業内容。小型SAR衛星を商業運用している事業者は世界で5社のみ（うち日本で2社）
• 取引先は主に官公庁（2023年12月期 約9割、2022年12月期 約6割）
• 購入単価が低いIPOが好調（抽選資金による実績）
• グローバルオファリング（海外販売）あり。海外販売比率は10.6％
• オファリングレシオが22.6％とやや低い（IPOデータ）
• 公開株がすべて公募株。売出ゼロ
• 同業他社であるQPS研究所の株価推移が好調
• 市場からの吸収金額が112.6億円と非常に大きい（IPOデータ）
• 12月のIPOラッシュによる投資家の資金枯渇
• 配当実績なし
• 先行投資で赤字だけど今後の成長に期待（決算情報）
• 2024年12月期の業績予想（前期比）は、売上高 2,283百万円（+64.7％）、営業損失 -2,990百万円
• 研究開発費などの先行投資がしばらく続きそう
• 78億円分の親引けにより需給がその分絞られる予定
• 衛星打ち上げの失敗リスク
• ベンチャーキャピタルも多く出資しているが、上場時の売出しゼロ。ロックアップ期間は180日（ロックアップ解除後の売り圧力には注意）

目論見書の想定仮条件は460円。初値予想は600円 ～ 800円としました。
予想利益は1.4万円～3.4万円です。

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