フラー（5583）：IPO上場情報

フラーの上場日

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フラーのブックビルディング内容

ブックビルディング期間中に、幹事証券からIPOに申し込みましょう。

※ 吸収金額は公募株、売出株、OA株を含む。
※ 申込・購入期間は各証券会社で異なります。

フラーの公開価格と初値

フラーの初値予想と予想利益

フラーの初値予想と予想利益です。予想利益は仮条件の上限価格を基にしています。

フラーの主幹事と幹事証券

フラーのIPOを取り扱っている証券会社です。

フラーの割当数とネット抽選の当選数

目論見書で公表されている証券会社の割当数と、ネット抽選分の当選数（個人配分）の予想です。

割当数にネット抽選分のパーセンテージをかけた単純な計算ですので、参考程度にお願いします。

委託幹事であるSBIネオトレード証券は、委託数が公表されていません。

楽天証券の抽選倍率は、1,880倍でした。

フラーの決算情報

単独 財務情報 （単位/千円）

決算期	2022年6月	2021年6月	2020年6月
売上高	1,245,352	1,004,676	156,165
経常利益	166,145	62,490	-31,251
当期利益	225,053	61,230	-36,077
純資産	615,116	226,071	164,841
配当金※	―	―	―
EPS※	97.42	-1.96	-663.99
BPS※	-1,995.26	-2,401.17	-24,003.88

※配当金、EPS、BPSは（単位/円）

フラーのPERとPBR

公開価格（1,320円）で算出したPERとPBRです。

上位株主とロックアップ情報

フラーの上位10名の株主構成、ロックアップの情報です。

直近の類似IPOの上場結果

フラーと同じホットワードのIPOの上場結果です。

フラーと市場と業種が同じIPOの上場結果です。

フラーのIPO分析

フラーと言えば、アプリ分析サービスを手掛けるベンチャー企業というイメージがありましたが、意外にも売上高の17％程度の比率と大きくありませんでした。ただ、上段に掲載されているのでやはり同社にとって大切な主要サービスなのかなと思います。

顧客は大手企業がズラリ。

2023年6月期の業績予想が発表されています。売上高は伸びていますが、販管費の増加（前期比 28.8％増）で減益に。

売上高の8割がクライアントワークということで、ちょっと初見の印象とは違いました。（SaaSで黒字化かと思った）

本社が千葉（柏の葉）と新潟に。加えてサテライトオフィスもあり、今どきの働きやすい環境か。

IPO的には、SBI主幹事お得意の内容で需給的にかなり絞られており、初値は上昇しやすくなっています。

上場の噂は以前からあり、やや期待していた内容とは違いましたが、IPOが少ない7月上場の中で株価の上昇が期待できます。

前回調達時より時価総額（価格）が低いダウンラウンドとなっています（約7割減）
コロプラやアステリアなど数社が上場時に保有株を全て売り出します。

2022年末からダウンラウンドのIPOが増えましたが、初値の結果は悪くないんですよね。お買い得感があるのかも。

参考までに

評価を「Ａ」から初値に最も期待がもてる「Ｓ」に一段、引き上げました。
IPO市況が非常に好調なことと、初値が好調なダウンラウンドIPO＆仮条件の引き上げということで、個人的な期待値が高まりました。

• 購入単価が低いIPOが好調（抽選資金による実績）
• アプリ分析サービス「AppApe」の知名度がやや高い
• IPOで人気のあるIT関連企業
• 需給が絞られており初値が上昇しやすい
• オファリングレシオが20.2％とやや低い（IPOデータ）
• 市場からの吸収金額が3.3億円と小さい（IPOデータ）
• 大手企業への導入実績あり
• 【7.5追記】仮条件が33.3％も上振れして決定。需要あり？機関投資家に人気あり？
• 業績が微妙（上下のブレがある）
• 全株売出しの株主の存在
• 2023年6月期の業績予想（前期比）は、売上高 1,500百万円（+20.4％）、営業利益 108百万円（-27.9％）
• 仮条件の上限価格と2023年6月期の予想実績によるPERは23.9倍。前期実績で計算するとPER13.5倍
• 前回の資金調達時よりも低い時価総額（価格）で株式を発行するダウンラウンドのIPO
• ベンチャーキャピタルの保有株が多く、公開価格の1.5倍（一部3倍）でロックアップ解除（売り圧力）

7.5追記。仮条件が想定発行価格（990円）より33.3％の上振れ決定（1,100円 ～ 1,320円）したので、初値予想を2,380円 ～ 3,040円に修正。予想利益は10.6万円～17.2万円です。

目論見書の想定仮条件は990円。初値予想は1,590円 ～ 1,990円としました。
予想利益は6万円～10万円です。

公募割れリスクは低いと思われるIPO。
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ワンポイント

主幹事証券は、IPOで人気のIT系の主幹事を務める機会が多いSBI証券です。

主幹事証券は割当数が多いので、当選数も多くなります。
また、落選しても次回の当選チャンスに活かせるポイントがもらえます。

カブスルは30回 IPOに当選しています。

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松井証券とSBIネオトレード証券はブックビルディング時の抽選資金が不要です。
当選した後に購入資金を入金すればよいという、嬉しいシステムを採用。

松井証券はIPOの引受部門にチカラを入れており、幹事数が増えています（5割目標）

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抽選資金に余裕があれば、楽天証券や岩井コスモ証券でも参加しておきたいです。

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