トライアルホールディングス（141A）：IPO上場情報と初値予想

トライアルホールディングスの上場日

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トライアルホールディングスのブックビルディング内容

ブックビルディング期間中に、幹事証券からIPOに申し込みましょう。

※ 吸収金額は公募株、売出株、OA株を含む。
※ 申込・購入期間は各証券会社で異なります。

トライアルホールディングスの公開価格と初値

トライアルホールディングスの初値予想と予想利益

トライアルホールディングスの初値予想と予想利益です。予想利益は仮条件の上限価格を基にしています。

トライアルホールディングスの主幹事と幹事証券

トライアルホールディングスのIPOを取り扱っている証券会社です。

トライアルホールディングスの割当数とネット抽選の当選数

目論見書で公表されている証券会社の割当数と、ネット抽選分の当選数（個人配分）の予想です。

割当数にネット抽選分のパーセンテージをかけた単純な計算ですので、参考程度にお願いします。

大和コネクト証券のネット抽選分は、767口あたりが想定されます。（大和証券の約1％）

委託幹事であるauカブコム証券は、委託数が公表されていません。

トライアルホールディングスの決算情報

単独 財務情報 （単位/百万円）

決算期	2021年6月	2022年6月	2023年6月
売上高	486	1,901	4,740
経常利益	18	145	2,494
当期利益	406	641	2,294
純資産	29,116	29,157	31,211
配当金※	0	0	13
EPS※	835.50	6.61	23.52
BPS※	59,749.51	298.97	320.72

※配当金、EPS、BPSは（単位/円）

連結 財務情報 （単位/百万円）

決算期	―	2022年6月	2023年6月
売上高	―	595,500	653,112
経常利益	―	12,687	14,358
当期利益	―	7,135	8,084
純資産	―	59,707	68,020
EPS※	―	73.46	82.90
BPS※	―	594.29	677.00

※EPS、BPSは（単位/円）

トライアルホールディングスのPERとPBR

公開価格（1,700円）で算出したPERとPBRです。

トライアルホールディングスの配当金と配当利回り

公開価格（1,700円）と配当金で算出した配当利回りです。

上位株主とロックアップ情報

トライアルホールディングスの上位10名の株主構成、ロックアップの情報です。

直近の類似IPOの上場結果

トライアルホールディングスと同じホットワードのIPOの上場結果です。

トライアルホールディングスと市場と業種が同じIPOの上場結果です。

トライアルホールディングスのIPO分析

「食」を中心とした豊富な品揃え。データとIoTを活用。時代に合わせた戦略により23期連続の増収。販売実績の99.7％が流通小売事業。
想定価格で計算した時価総額は、約1,843億円。

前回みた中止時の目論見書より、チカラが入った目論見書となっています。

2024年6月期の業績予想（連結）が発表されています。業績好調を維持。

前期実績（連結）と想定価格で算出したPERは18.7倍。2024年6月期の業績予想値（連結）で算出したPERは14.8倍。
配当実績は前期13円。今期予定 15円と想定価格で算出した配当利回りは0.97％。

スーパーということで成長性は乏しいかなと思いきや、「ムダ・ムラ・ムリ」を解消していくことでグループの成長と社会全体の発展に取り組んでいるよう。

グロース市場への上場としては、吸収金額407億円は非常に大きく需給的に重いです。

事業内容的に、個人株主に人気のある株主優待の発行は今後 期待できそうです。
優待銘柄は高PERになりやすいですが現時点で優待がないので設定価格はやや高めに映ります。配当利回りも低い。

当選口数が約26万口と多くIPOとしては当たりやすいですが、この多さが売り圧力ともなりますし、積極的に買いが集まるような事業内容でもない気がします。（当選しやすいIPO、当選しづらいIPO）

グロース市場としては需給面が重いことと、昨今の高配当株の人気ぶりも考慮し評価はやや低めにつけたいと思います。ただ、株主優待の発行がない現在の株価は同業他社より割安になっているので、公募割れのリスクも低めかもしれません。

【3.11追記】さらに海外販売数が増えて74.4％になりました
【3.4追記】海外販売は当初 公募株の43.4％の数量を予定していましたが、68.2％と大きく増加しました。

参考までに

評価は下記を考慮して、公募割れのリスクがややある「Ｃ」に設定しました。

• 業績が好調（決算情報）
• 2024年6月期の業績予想（前期比）は、売上高 711,067百万円（+8.9％）、営業利益 18,575百万円（+33％）
• 知名度が高い
• グローバルオファリング（海外販売）あり。海外販売比率は43.4％の予定 →【3.4追記】海外販売は68.2％と大きく増加 →【3.11追記】さらに増えて海外販売は74.4％に
• 前回の中止時よりIPOの内容は改善。目論見書もチカラが入っている
• 成長をイメージしにくい事業内容。だけどIT活用で販管費を下げられそう
• 市場からの吸収金額が446億円と非常に大きい（海外販売あり）（IPOデータ）
• 仮条件の上限価格と2024年6月の予想実績（連結）によるPERは16.3倍（PERとPBR）
• 今期の配当金は15円の予定。仮条件の上限価格で算出した配当利回りは0.88％
• 時価総額2,021億円（仮条件の上限価格で試算）
• 株主優待発行の可能性ある？（優待は個人投資家に人気あり）

目論見書の想定仮条件は1,550円。初値予想は1,580円 ～ 2,000円としました。
予想利益は3,000円～4.5万円で、市況によっては公募割れのリスクがあるIPOになります。

カブスルはブックビルディングに参加する予定です。試しに長期で持つやも。

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