ヒトトヒトホールディングス（549A）：IPO上場情報と初値予想

ヒトトヒトホールディングスの上場日

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ヒトトヒトホールディングスのブックビルディング内容

ブックビルディング期間中に、幹事証券からIPOに申し込みましょう。

※ 吸収金額は公募株、売出株、OA株を含む。
※ 申込・購入期間は各証券会社で異なります。

ヒトトヒトホールディングスの公開価格と初値

公募割れ時の株価下落の目安となる引受価額は、397.75円でした。

ヒトトヒトホールディングスの初値予想と予想利益

ヒトトヒトホールディングスの初値予想と予想利益です。

※初値や利益の数値はあくまで予想であり、将来の実際の結果を保証するものではありません。
※予想利益は仮条件の上限価格（想定価格）を基に試算しています。

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ヒトトヒトホールディングスの主幹事と幹事証券

ヒトトヒトホールディングスのIPOを取り扱っている証券会社です。

ヒトトヒトホールディングスの割当数とネット抽選の当選数

目論見書で公表されている証券会社の割当数と、ネット抽選分の当選数（個人配分）の予想です。

割当数にネット抽選分のパーセンテージをかけた単純な計算ですので、参考程度にお願いします。

ヒトトヒトホールディングスの決算情報

単独 財務情報 （単位/百万円）

決算期	2025年3月	2024年3月	2023年3月
売上高	522	531	188
営業利益	113	187	―
営業利益率	21.65％	35.22％	―
経常利益	892	1,456	-233
当期利益	900	844	-188
純資産	4,355	3,454	2,610
配当金※	―	―	―
EPS※	64.31	60.31	-672.18
BPS※	310.92	246.61	9,315.07
前期比 （営業利益）	-39.6％	―	―
前期比（売上高）	-1.7％	182.4％	―

※配当金、EPS、BPSは（単位/円）

連結 財務情報 （単位/百万円）

決算期	―	2025年3月	2024年3月
売上高	―	16,803	15,606
営業利益	―	705	242
営業利益率	―	4.2％	1.55％
経常利益	―	508	93
当期利益	―	342	19
純資産	―	2,223	1,879
EPS※	―	24.43	1.37
BPS※	―	158.84	134.26
前期比 （営業利益）	―	191.3％	―
前期比（売上高）	―	7.7％	―

※EPS、BPSは（単位/円）

ヒトトヒトホールディングスのPERとPBR

公開価格（430円）で算出したPERとPBRです。

ヒトトヒトホールディングスの配当金と配当利回り

公開価格（430円）と配当金で算出した配当利回りです。

上位株主とロックアップ期間

ヒトトヒトホールディングスの上位10名の株主構成とロックアップ期間です。

直近の類似IPOの上場結果

ヒトトヒトホールディングスと同じホットワードのIPOの上場結果です。

ヒトトヒトホールディングスと市場と業種が同じIPOの上場結果です。

ヒトトヒトホールディングスのIPO分析

1974年に明治神宮野球場の清掃・観客案内から始まった、歴史ある現場運営の会社です。(旧：日本総業有限会社)

スポーツイベント運営と施設警備・ビル管理を組み合わせた上場企業は多くなく、「スポーツ×施設運営×人材サービス」というニッチなポジションに位置しています。

2026年3月期の業績予想（連結）が開示されており、仮条件の上限価格をもとに算出したPERは10.0倍、PBRは2.1倍と試算しています。（PERとPBR）

無配が続いていましたが、2027年3月期に予定されている配当金は14.29円。
仮条件の上限価格ベースの配当利回りは3.32％、配当性向は31％と試算しています。（配当利回り）

2026年3月期（予想）は大阪・関西万博など大型案件の寄与で売上・利益ともに伸びています。
一方、2027年3月期は万博関連需要の反動もあり、売上はやや減少する予想となっています。

営業利益率は5.3％（2026年3月期）→ 5.8％（2027年3月期）へやや改善する見込みで、収益性の改善と初配当がポイントになりそうです。

商業施設やオフィスビルの警備・清掃・設備管理を中心としたビルマネジメント事業を行っている同業他社との比較です。

2026年3月期は大阪・関西万博など大型案件の影響で売上が押し上げられる見込みですが、この需要は一時的とみられます。

2027年3月期からは初配当が予定されているものの、成長性はやや落ち着いた計画で、VCの売出中心のIPOである点も踏まえると、IPOとしての人気度はやや控えめになりそうです。

仮条件の価格帯に割安感がでてくれば、評価と初値予想を変更する可能性があります。（一段上に）

参考までに

以下の点を考慮し、公募割れのリスクがややある「Ｃ」評価に設定しました。

• プロ野球12球団中8球団、Bリーグ8チーム、Jリーグ7クラブの試合運営を受託
• 三井不動産グループの商業施設52施設中26施設で警備等を受託
• 約1.2万人のアルバイト人材プールがあり、スポーツイベントや大型商業施設向けに動員できる体制
• スポーツ・施設運営市場の拡大
• 業績は安定して推移（決算情報）
• 2026年3月期の業績予想（前期比）は、売上高 19,857百万円（+18.2％）、営業利益 1,055百万円（+49.7％）
• 2026年3月期の営業利益率は5.3％の見込み
• 購入単価が低いIPOが好調（抽選資金による実績）
• ベンチャーキャピタルのEXIT色が強い（IPOデータ）
• 売出株100％で、公募による資金調達がない
• オファリングレシオは28.7％とやや高め（IPOデータ）
• 成長ストーリーをイメージしにくい事業内容
• 2026年3月期は大阪・関西万博等の大型案件あり
• 2027年3月期は売上がやや減少する会社予想（万博の反動の可能性）
• 仮条件の上限価格と2026年3月期の業績予想（連結）によるPERは10.0倍、PBRは2.1倍と試算（PERとPBR）
• 2026年3月期の予定配当金は0円。2027年3月期に14.29円の配当予定で、仮条件の上限価格ベースの配当利回りは3.32％。配当性向は31％と試算（配当利回り）
• 景気の影響を受けやすい事業
• 株式市場がやや不安定（調整あるかも）
• LBO由来でのれんが大きく、IFRS採用のため減損が発生すると利益が大きく変動する可能性あり

3.18追記。仮条件が410円 ～ 430円に決定（想定価格は480円で10.4％下ブレ）
初値予想を420円 ～ 460円に修正。予想利益を-1,000円～3,000円としました。

目論見書の想定価格は480円。初値予想は470円 ～ 510円としました。
予想利益は-1,000円～3,000円で、市況によっては公募割れのリスクがあるIPOになります。

※初値や利益の数値はあくまで予想であり、将来の実際の結果を保証するものではありません。

カブスルは相場の動向をみて、幹事証券にてブックビルディングに参加するか決めようと思います。
上がるにしても下がるにしても値幅は小さくなりそうです。

ブックビルディングの参加スタンスは X（Twitter）にて発信しています。

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