レジル（176A）：IPO上場情報と初値予想

レジルの上場日

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レジルのブックビルディング内容

ブックビルディング期間中に、幹事証券からIPOに申し込みましょう。

※ 吸収金額は公募株、売出株、OA株を含む。
※ 申込・購入期間は各証券会社で異なります。

レジルの公開価格と初値

レジルの初値予想と予想利益

レジルの初値予想と予想利益です。予想利益は仮条件の上限価格を基にしています。

レジルの主幹事と幹事証券

レジルのIPOを取り扱っている証券会社です。

レジルの割当数とネット抽選の当選数

目論見書で公表されている証券会社の割当数と、ネット抽選分の当選数（個人配分）の予想です。

割当数にネット抽選分のパーセンテージをかけた単純な計算ですので、参考程度にお願いします。

大和コネクト証券のネット抽選分は、489口あたりが想定されます。（大和証券の約1％）

委託幹事である岡三オンラインとauカブコム証券は、委託数が公表されていません。

※海外売出し1,197,200株分が含まれているので、実際のネット抽選分は数値より低いです。

楽天証券の抽選倍率は、89倍でした。

レジルの決算情報

単独 財務情報 （単位/千円）

決算期	2023年6月	2022年3月	2021年3月
売上高	45,547,720	30,049,571	29,154,388
経常利益	1,614,004	1,632,456	2,510,086
当期利益	1,055,006	1,549,747	1,752,476
純資産	5,208,362	4,564,623	3,851,846
配当金※	22.00	46.00	2,300.00
EPS※	57.98	85.17	4,815.82
BPS※	285.31	250.32	10,557.50

※配当金、EPS、BPSは（単位/円）

連結 財務情報 （単位/千円）

決算期	―	2023年6月	2022年3月
売上高	―	48,867,407	30,990,007
経常利益	―	1,972,685	1,714,458
当期利益	―	1,344,967	1,519,298
純資産	―	6,222,545	5,289,355
EPS※	―	73.92	83.50
BPS※	―	340.65	289.73

※EPS、BPSは（単位/円）

レジルのPERとPBR

公開価格（1,200円）で算出したPERとPBRです。

レジルの配当金と配当利回り

公開価格（1,200円）と配当金で算出した配当利回りです。

上位株主とロックアップ情報

レジルの上位10名の株主構成、ロックアップの情報です。

直近の類似IPOの上場結果

レジルと市場と業種が同じIPOの上場結果です。

上場日の初値決定前の気配運用

レジル（176A）の初値決定前の気配運用です。

• 上限価格：
  更新値幅 60円、更新時間 10分
• 下限価格：
  通常の更新値幅、更新時間 3分
• 初値の上限価格：2,810円

★初値決定前の気配運用（更新値幅 60円、更新時間10分）

売買の価格のバランスがとれ需給が合致する値段に気配が近づいた場合、通常の更新値幅と更新時間（3分）で気配更新します。

初値を基にした価格で制限値幅（ストップ高/ストップ安）が決まります。

レジルのIPO分析

主力サービスはマンション一括受電サービスの提供。顧客ストックの積み上がりから長期安定収益の獲得を実現。

成長領域と位置付ける「DX支援サービス」や「マンション防災サービス」等の新規サービスヘと投資を振り向けることで、安定的な収益源および成長領域への投資の両輪による事業規模の拡大に取り組んでいます。

上位株主の中村 誠司氏は創業者。Team Energy GI株式会社は同氏の資産管理会社。

VCはＥＥＩクリーンテック投資事業有限責任組合が全株売出し、ＥＥＩスマートエナジー投資事業有限責任組合が半数を売出し、みずほグロースパートナーズ1号 投資事業有限責任組合は売出しゼロでロックアップ解除条件が公開価格の1.5倍または上場日から90日経過後。

売出数がかなり多いという印象。
既存株主のEXITの意味合いが強そうです。また、EXIT系のIPOは人気がありません。

珍しく？配当金が前々期より前期は減配。配当性向も54％→37.9％に。
いったん下げてから上場後に増配していく戦略なのかも！？（今期の業績予想を見てみたいです→でました）

2024年6月期の業績予想（連結）が発表されています。
配当金は30円で増配。業績予想値と仮条件の上限価格で算出した配当利回りは2.5％。
PERは12倍。前期実績で算出したPERは16.2倍。PBRは3.52倍（PERとPBR）

決算期の変更により、前期は15ヶ月の数値。12ヶ月数値だとこちらの数値になります。

売上が減少しているにも関わらず売上総利益が増加している理由は、2023年6月期と比較して資源価格の動向が落ち着いていることから電力仕入価格が低廉な水準で推移することを想定しているため。

EXIT系のIPOは3/29に上場したマテリアルグループ（156A）が今年初の公募割れ。

市場からの吸収金額も64億円と大きく、不調気味のグロース市場での上場を考えるとやや厳しそう。

【4.8追記】公開価格が仮条件の上限価格の+20％（1,440円）で決まる可能性があります。（公開価格が仮条件の価格帯より上振れる理由は？）
【4.16追記】公開価格は上振れず（弱い？）

参考までに

評価は下記を考慮して、公募割れのリスクがややある「Ｃ」に設定しました。

• 業績は安定的（決算情報）
• 仮条件の上限価格と2024年6月期の予想実績（連結）によるPERは12.1倍。前期実績で計算したPERは16.2倍、PBRは3.52倍（PERとPBR）
• 安定事業で稼ぎ、成長事業に投資し将来の成長事業に
• 仮条件の上限価格と2024年6月期の予想実績による配当金は30円の予定。配当利回りは2.5％（配当利回り）
• グローバルオファリング（海外販売）あり。
• オファリングレシオが32.3％と高い（IPOデータ）
• 市場からの吸収金額が71億円と大きい（IPOデータ）
• 売出比率が97.1％と高くEXIT感もあり
• 上場市場の東証グロース市場が軟調（投資資金が抜けている）
• 2024年6月期の業績予想（前期比）は、売上高 37,827百万円（-8.3％）、営業利益 2,638百万円（+47.7％）
• ベンチャーキャピタルの保有株が多く、公開価格の1.5倍でロックアップ解除（売り圧力）

4.8追記。仮条件が1,100円 ～ 1,200円に決定。（想定価格は1,080円。上限価格で11.1％の上振れに）
初値予想を1,160円 ～ 1,250円に修正し、予想利益を-4,000円～5,000円としました。

目論見書の想定仮条件は1,080円。初値予想は1,030円 ～ 1,120円としました。
予想利益は-5,000円～4,000円で、市況によっては公募割れのリスクがあるIPOになります。

上場日の相場環境により、利益にも損失にもなりそうなIPO。
カブスルは相場の動向をみて、ブックビルディングに参加するか決めようと思います。

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