日本オーエー研究所（5241）：IPO上場情報と初値予想

日本オーエー研究所の上場日

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日本オーエー研究所のブックビルディング内容

ブックビルディング期間中に、幹事証券からIPOに申し込みましょう。

※ 吸収金額は公募株、売出株、OA株を含む。
※ 申込・購入期間は各証券会社で異なります。

日本オーエー研究所の公開価格と初値

日本オーエー研究所の初値予想と予想利益

日本オーエー研究所の初値予想と予想利益です。予想利益は仮条件の上限価格を基にしています。

日本オーエー研究所の主幹事と幹事証券

日本オーエー研究所のIPOを取り扱っている証券会社です。

日本オーエー研究所の割当数とネット抽選の当選数

目論見書で公表されている証券会社の割当数と、ネット抽選分の当選数（個人配分）の予想です。

割当数にネット抽選分のパーセンテージをかけた単純な計算ですので、参考程度にお願いします。

委託幹事である岡三オンラインは、委託数が公表されていません。

日本オーエー研究所の決算情報

単独 財務情報 （単位/千円）

決算期	2023年12月	2022年12月	2021年12月
売上高	2,731,001	2,404,281	2,560,310
営業利益	41,466	64,024	―
営業利益率	1.52％	2.66％	―
経常利益	37,411	57,493	99,149
当期利益	26,895	39,628	69,556
純資産	557,341	538,013	490,430
配当金※	13	13	-
EPS※	39.32	58.27	104.13
BPS※	814.83	786.57	734.18
前期比（営業利益）	-35.2％	―	―
前期比（売上高）	13.6％	-6.1％	―

※配当金、EPS、BPSは（単位/円）

日本オーエー研究所のPERとPBR

仮条件の上限（550円）で算出したPERとPBRです。

日本オーエー研究所の配当金と配当利回り

仮条件の上限（550円）と配当金で算出した配当利回りです。

上位株主とロックアップ情報

日本オーエー研究所の上位10名の株主構成、ロックアップの情報です。

直近の類似IPOの上場結果

日本オーエー研究所と同じホットワードのIPOの上場結果です。

日本オーエー研究所のIPO分析

2022年12月に東京プロマーケットに上場しましたが2024年12月22日に上場廃止し、翌日の12月23日に名証ネクスト市場に上場へ。

2024年12月期の業績予想が発表されています。
仮条件の上限価格で算出したPERは5.2倍。前期実績で算出したPERは13.9倍、PBRは0.67倍（PERとPBR）

予定されている配当金は18円。仮条件の上限価格で算出した配当利回りは3.27％（配当利回り）

時価総額が4.4億円と非常に小さいです。手取金の使途は、技術系人材の採用・育成費、及び借入金の返済に充当。

特に大きな特徴がなく、公募割れが連続している地方市場（名証）への単独上場ということで、想定価格をかなり低く抑えているようです。
情報・通信業にしてはPERが低い状態。

価格面を安いとみるか、魅力がないとみるかは難しいところ。経常利益にもブレあり。
割安＆配当利回りが3.27％あるということで、短期ではなく中長期目線の投資もありなのかもしれませんが、このような株は情報・通信業以外だと市場にゴロゴロ転がっています。上場数が多い12月だと、注目度も相対的に低くなりそうです。

参考までに

評価は下記を考慮して、公募割れのリスクがややある「Ｃ」に設定しました。

• 需給が絞られており初値が上昇しやすい
• 仮条件の上限価格と2024年12月期の業績予想によるPERは5.2倍。前期実績で計算したPERは13.9倍、PBRは0.67倍（PERとPBR）
• 2024年12月期の配当金は18円の予定。仮条件の上限価格による配当利回りは3.27％（配当利回り）
• 購入単価が低いIPOが好調（抽選資金による実績）
• 成長をイメージしにくい事業内容
• 上場の意義がわからない（感じ取れない）
• 流動性に心配がある地方単独上場。今年の結果も悪い
• 12月はIPOが多く、選別される可能性あり
• 売上高は安定的だが経常利益が上下にブレている（決算情報）
• 前期の営業利益率は1.52％。二期前の営業率は2.66％
• 売上高の84.1％がNTTデータ・アイを中心とするNTTデータグループ

12.5追記。仮条件が510円 ～ 550円に決定。（想定価格は570円。上限価格で3.5％の下振れに）
初値予想を530円 ～ 580円に修正し、予想利益を-2,000円～3,000円としました。

地方単独上場のIPOは軒並み公募割れをしています。（上場市場ごとの実績（2024年））
同社は価格を割安に抑えたと思いますが、それでもロードショーでの反応は悪かったようです。

目論見書の想定価格は570円。初値予想は550円 ～ 590円としました。
予想利益は-2,000円～2,000円で、公募割れのリスクがあるIPOになります。

利益となっても損失となっても、特に大きくは動かなそうなIPOです。カブスルはパスする予定。

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企業紹介

日本オーエー研究所は独立系システム開発会社として、官公庁向けシステム開発を行う「公共系事業」と、銀行、生命保険会社、証券会社向けにシステム開発を行う「金融・法人系事業」を行っている企業です。

公共系事業、金融・法人系事業の案件受注は、直接クライアントより受注するのではなく、発注者である官公庁や金融機関から資本力や実績を有するメーカーやシステムインテグレーターに発注され、同社が受注・納品。

TOKYO PRO Marketから名証ネクストへ鞍替え上場。