THECOO（ザクー）（4255）：IPO上場情報

THECOO（ザクー）の上場日

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THECOO（ザクー）のブックビルディング内容

ブックビルディング期間中に、幹事証券からIPOに申し込みましょう。

※ 吸収金額は公募株、売出株、OA株を含む。
※ 申込・購入期間は各証券会社で異なります。

THECOO（ザクー）の公開価格と初値

公募割れ時の株価下落の目安となる引受価額は、6,624.00円でした。

THECOO（ザクー）の初値予想と予想利益

THECOO（ザクー）の初値予想と予想利益です。予想利益は仮条件の上限価格を基にしています。

THECOO（ザクー）の主幹事と幹事証券

THECOO（ザクー）のIPOを取り扱っている証券会社です。

THECOO（ザクー）の割当数とネット抽選の当選数

目論見書で公表されている証券会社の割当数と、ネット抽選分の当選数（個人配分）の予想です。

割当数にネット抽選分のパーセンテージをかけた単純な計算ですので、参考程度にお願いします。

大和コネクト証券のネット抽選分は、17口あたりが想定されます。（大和証券の約1％）

委託幹事であるSBIネオトレード証券は、委託数が公表されていません。

※海外売出し166,300株分が含まれているので、実際のネット抽選分は数値より低いです。

楽天証券の抽選倍率は、737倍でした。

THECOO（ザクー）の決算情報

単独 財務情報 （単位/千円）

決算期	2020年12月	2019年12月	2018年12月
売上高	2,320,058	1,447,986	794,427
経常利益	-60,667	-211,843	-188,724
当期利益	-65,673	-243,975	-191,857
純資産	480,807	-156,130	87,844
配当金※	―	―	―
EPS※	-40.19	-174.70	-145.12
BPS※	-302.08	-346.94	-172.25

※配当金、EPS、BPSは（単位/円）

上位株主とロックアップ情報

THECOO（ザクー）の上位10名の株主構成、ロックアップの情報です。

直近の類似IPOの上場結果

THECOO（ザクー）と市場と業種が同じIPOの上場結果です。

THECOO（ザクー）のIPO分析

創業者であり代表取締役の平良氏がグーグル合同会社で広告営業チームを統括していたことから、同社はオンラインマーケティングを支援するオンライン広告事業としてスタート。

その過程で、クライアントからYouTuberを使ってのプロモーションをしたいとの要望があり、YouTuberやインスタグラマーなどのインフルエンサーを用いたマーケティング施策支援である「インフルエンサーセールス事業」を開始して成長。

主要顧客はソニーネットワークコミュニケーションズ株式会社。

デジタルライブエンターテインメントの市場規模は、2020年は140億円、2021年は前年比2倍以上の314億円、2022年は492億と予測。
（デジタルライブエンターテインメント市場規模予測2020年-2024年）

アイコン数及びファン数（有料課金ユーザー数）の推移。
ARPU（１ファンあたりの平均売上金額）は、2021年12月期第３四半期で1,246円。

まだ投資段階で、2021年12月期においても営業損失を計上予定。

想定価格が7,180円（抽選資金：71.8万円）の値がさ株。

この値付けは、昨今の「日本の初値は、海外に比べると高いぞ」という問題に対してつけた価格のように思えます。

よって、公開価格を高く（発行体の希望通りに）設定すれば、初値が高くつきすぎることはないだろう！ということのようです。
個人的には、上場直後は投機的な短期資金も入るので、公開価格だけの問題じゃないと思っていますが。

なお、この問題について詳しく説明されているのが下記の記事になります。

スタートアップのIPO時における価格設定の問題点について

公開価格を発行体の希望通りの価格に設定した場合、どのような初値がつくのかには非常に興味があります！

ちなみに、IPOラッシュ時の最中のこの価格は、一般の人には抽選資金を用意するのが難しく、個人のブックビルディング参加を抑える効果？もありそうです。（抽選のライバルが減る）

個人的に思うのはアーティストなどとファンを結びつける事業内容なので、個人投資家を増やし、株主優待でも実施したほうが良さそうなのにと思ってしまいました。同社の事業内容は競合も見受けられます。

参考までに

評価は下記を考慮して、公募割れのリスクがややある「Ｃ」に設定しました。

• 上場による知名度アップで、業績への貢献期待。
• グローバルオファリング（海外販売）あり。海外販売比率は55.3％。
• 代表の平良氏はForbes JAPANの日本の企業家 TOP20に選ばれる。
• 業績は先行投資時期で赤字。2021年12月期も経常損失予定。
• 2021年12月期の業績予想は、売上高3,392百万円、営業損失111百万円で、売上増・減益。
• 市場からの吸収金額が41.3億円とやや大きい。（吸収金額による実績）
• オファリングレシオが28.4％とやや高い。（オファリングレシオによる実績）
• 同日に4社が上場。上場ラッシュによる資金枯れも。
• 12月はIPOが多く、選別される可能性あり。
• ベンチャーキャピタルの保有株が多く、公開価格の1.5倍でロックアップ解除（売り圧力）。
• コロナ禍において影響をうける事業内容。
• 株価が高い値嵩株。価格が上下に大きく振れやすく、利ザヤ狙いの投資家に人気あり。

12.3追記。仮条件が想定発行価格（7,180円）より0.3％と微妙な上振れ決定（7,000円 ～ 7,200円）しましたが、IPOラッシュの最中の上場はやはりキツイと思い、予想利益を引き下げました。初値予想を6,780円 ～ 7,320円に修正。予想利益は-4.2万円～1.2万円です。

正直、どっちに転ぶのか分かりません！
どっちに転んでも超ネガサ株なので、損益の振れ幅は大きいです。

目論見書の想定仮条件は7,180円。初値予想は6,800円 ～ 7,380円としました。
予想利益は-3.8万円～2万円で、市況によっては公募割れのリスクがあるIPOになります。

上場日の相場環境により、利益にも損失にもなりそうなIPO。
また、この分野の成長性に期待するかどうかでも投資判断は分かれそうです。難しい・・。そもそも資金余っているかな。

IPOに参加する場合、平等抽選で資金力に左右されない当選が期待できるマネックス証券や、落選しても次回の当選チャンスに活かせるポイントが付与されるSBI証券がおすすめです。

カブスルはこちらの2社だけでIPOに43回当選しています。（全当選数の44.3％）

野村證券と松井証券はブックビルディング時の抽選資金が不要です。
当選した後に購入資金を入金すればよいという、嬉しいシステムを採用。

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