マーソ（5619）：IPO上場情報
マーソは、人間ドック・健診の予約プラットフォーム「MRSO.jp」及び各種DX支援サービスの開発・運営等を行っている企業です。
医療施設や地方自治体等よりシステム利用料等を受領する一方で、受診者や地域住民等は無料で利用できるB2B2Cモデル。
ヘルスケアプラットフォーム（HCPF）サービス
人間ドック・健診の予約プラットフォーム「MRSO.jp」を運営。
- 医療施設の掲載数No.1の人間ドック予約サイト
- 予防医療の啓発とともに、医療施設が提供する人間ドック・各種検診プランの予約サービスを提供
- 医療施設の掲載数は1,300以上、会員数は35万人以上
- 住友生命保険相互会社等の生命保険会社などとも提携
国公立病院、大手グループ病院からクリニックまで、1,326の医療施設が提供する人間ドック・健診プランを掲載。2022.12時点
DXサービス
システムの開発運営により培った経験やノウハウを活用し、医療施設の他、主に地方自治体等の行政機関が実施する各種健康診断や予防接種等の予約管理に利用可能なWEB予約システムを中心に、「予約」のデジタル化を基軸とした業務効率化に資する各種サービスを提供。
設立は2015年2月
従業員数は21名、平均年齢は37歳、平均勤続年数は4.1年、平均年間給与は650.9万円（2023年10月末）
マーソのIPOの内容や事業内容は日本取引所グループに掲載されています。
本ページで掲載している画像は、マーソの目論見書から引用しています。
庶民のIPOは、初心者でもIPOに参加しやすいよう要約し、評価や初値予想を掲載。はじめての人へ
マーソの上場日
| 上場日 | 2023/12/21(木) | 証券コード | 5619 |
|---|---|---|---|
| 市場 | 東証グロース | 業種 | 情報・通信業 |
| Webサイト | Webサイト | 単元株 | 100株 |
| Yahoo!ファイナンス | マーソ（5619） | ||
| 時価総額 | 79.8億円（公開価格で計算） 73.4億円（初値で計算） |
||
マーソのブックビルディング内容
ブックビルディング期間中に、幹事証券からIPOに申し込みましょう。
| ブックビルディング期間 |
2023/12/6 (水) ～ 12/12 (火) |
||
|---|---|---|---|
| 仮条件 | 2,110円～2,260円 （抽選資金：21.1万円 ～ 22.6万円） | ||
| 当選口数 | 8,844口 | ||
| 発行済株式数 | 3,531,250株 | オファリングレシオ | 25％ |
| 公募株数 | 75,000株 | 売出株数 | 694,100株 |
| 吸収金額 | 19.9億円 | O.A分 | 115,300株 |
| 仮条件決定日 | 12/4 (月) | 公開価格決定日 | 12/13 (水) |
| 購入期間 | 12/14 (木) ～ 12/19 (火) | ||
※ 吸収金額は公募株、売出株、OA株を含む。
※ 申込・購入期間は各証券会社で異なります。
- IPO管理帳 / IPO管理帳ログイン版
IPOの申込み、当選管理がカンタンに。 - IPOのメール通知システム
ブックビルディングの開始時にメールが届く。
マーソの公開価格と初値
| 仮条件 | 2,110円～2,260円 | ||
|---|---|---|---|
| 公開価格 | 2,260円 | 初値 | 2,079円 |
| 騰落率 | -8.01％ | 倍率 | 0.92倍 |
| 初値売り損益 | -18,100円（2,079円 - 2,260円）× 100株 | ||
※予想利益は仮条件の上限価格を基にしています。
公募割れ時の株価下落の目安となる引受価額は、2,079.20円でした。
マーソの初値予想と予想利益
マーソの初値予想と予想利益です。予想利益は仮条件の上限価格を基にしています。
仮条件と初値予想
| 仮条件 |
2,110円 ～ 2,260円
※抽選資金：21.1万円 ～ 22.6万円
上限は7.1％上ブレ↑ |
|---|---|
| 初値予想 |
2,490円 ～ 2,850円
（1.1倍～1.3倍） |
| 予想利益 | 2.3万円～5.9万円 |
想定価格と初値予想
| 想定価格 | 2,110円あたり ※抽選資金：21.1万円あたり |
|---|---|
| 初値予想 | 2,490円 ～ 2,850円 （1.2倍～1.4倍） |
| 予想利益 | 3.8万円～7.4万円 |
初値予想アンケート
マーソ（5619）の初値予想アンケートに、ご協力をお願いします。
公開価格（2,260円）を基準価格に修正しています。
有効回答：416票 投票期限：2023/12/20 (水) 23:59までマーソの主幹事と幹事証券
マーソのIPOを取り扱っている証券会社です。
マーソの割当数とネット抽選の当選数
目論見書で公表されている証券会社の割当数と、ネット抽選分の当選数（個人配分）の予想です。
割当数にネット抽選分のパーセンテージをかけた単純な計算ですので、参考程度にお願いします。
| 証券会社 | 割当率 | 割当数 | ネット 抽選分 |
|---|---|---|---|
| 主幹事 SBI証券 |
89.60％ | 792,400株 | 4,754口 |
| 野村證券 | 4.34％ | 38,400株 | 38口 |
| 三菱UFJモルガン・スタンレー証券 | 2.60％ | 23,000株 | 23口 |
| SMBC日興証券 | 1.30％ | 11,500株 | 11口 |
| 東海東京証券 | 1.30％ | 11,500株 | 11口 |
| 松井証券 | 0.86％ | 7,600株 | 53口 |
委託幹事であるauカブコム証券とSBIネオトレード証券は、委託数が公表されていません。
現金7,500円＋2,000ポイントがもらえる口座開設タイアップ企画を行っています。
抽選資金が不要の岡三オンラインと松井証券。平等抽選のauカブコム証券。落選でポイントが貯まるSBI証券。
マーソの決算情報
単独 財務情報 （単位/千円）
| 決算期 | 2022年12月 | 2021年12月 | 2020年12月 |
|---|---|---|---|
| 売上高 | 2,251,424 | 1,739,413 | 508,597 |
| 経常利益 | 996,898 | 881,751 | -48,214 |
| 当期利益 | 653,826 | 650,881 | -49,175 |
| 純資産 | 1,336,691 | 1,042,864 | 391,982 |
| 配当金※ | ― | ― | ― |
| EPS※ | 167.59 | 166.63 | -12.59 |
| BPS※ | 343.35 | 190.17 | 23.55 |
マーソのPERとPBR
公開価格（2,260円）で算出したPERとPBRです。
| 決算月 | PER | PBR | EPS | BPS |
|---|---|---|---|---|
| 2021年12月 （実績） |
13.56倍 | 11.88倍 | 166.63 | 190.17 |
| 2022年12月 （実績） |
13.49倍 | 6.58倍 | 167.59 | 343.35 |
上位株主とロックアップ情報
マーソの上位10名の株主構成、ロックアップの情報です。
| 株主名 | 株数 | 売出数 | ロック アップ |
|---|---|---|---|
| 西野 恒五郎 |
1,488,750株
40.13％
|
50,000株 | 180日 |
| 三和システム株式会社 |
774,700株
20.88％
|
247,000株 | 180日 |
| ジャフコSV4共有投資事業有限責任組合 VC |
375,000株
10.10％
|
200,600株 | 90日/ 1.5倍 |
| 神田 有宏 |
336,700株
9.08％
（34,700）
|
15,100株 | 180日 |
| Aflac Ventures LLC VC |
232,800株
6.28％
|
139,700株 | 180日 |
| 阿部 順一 |
154,500株
4.16％
（27,000）
|
7,000株 | 180日 |
| 菅生 淳一 |
90,500株
2.44％
（30,500）
|
6,000株 | 180日 |
| 森トラスト株式会社 |
75,000株
2.02％
|
22,500株 | 180日 |
| 株式会社ウエスト・プラニング |
37,500株
1.01％
（37,500）
|
- | |
| 吉田 弘 |
21,600株
0.58％
（21,600）
|
- |
- 公開価格は2,260円。ロックアップ解除となる株価（1.5倍）は、3,390円
- 90日のロックアップ期間は、2024年3月19日まで
- 180日のロックアップ期間は、2024年6月17日まで
直近の類似IPOの上場結果
マーソと市場と業種が同じIPOの上場結果です。
「市場：グロース」かつ「業種：情報・通信業」の直近のIPO結果です。
- 2023/12/20 ナイル
… 初値売り損益：-14,000円
騰落率：-8.33％、倍率：0.92倍 - 2023/12/18 雨風太陽
… 初値売り損益：27,600円
騰落率：26.44％、倍率：1.26倍 - 2023/12/15 Ｓ＆Ｊ
… 初値売り損益：-3,100円
騰落率：-2.35％、倍率：0.98倍 - 2023/12/12 ブルーイノベーション
… 初値売り損益：43,900円
騰落率：27.71％、倍率：1.28倍 - 2023/12/12 アウトルックコンサルティング
… 初値売り損益：-14,400円
騰落率：-8％、倍率：0.92倍
マーソのIPO分析
2021年1月に新型コロナウイルス等のワクチン接種に関するWEB予約サービス「MRSOワクチン」の提供を開始。
2021年12月期からググっと売上高が伸びています。
売上高の構成比をみると、大規模接種等サービスの売上高が落ち着いてきています。
市町村や企業で行っていた新型コロナウィルスの集団ワクチン接種、最近は耳にしませんよね。
一方、DXサービスの売上高が伸びています。こちらは良い傾向。
人間ドック・健診市場は、2021年度で8,940億円。
成長戦略はWeb経由での予約比率向上の促進を図ること。
人間ドッグは病気の早期発見のためにも受けた方が良いでしょうから、「面倒」と思っている人たちをなんとか健診に送って欲しいですね。
今後は法人向けDXサービスの取引拡大を強化。
コロナ禍による特需的な売上もあり投資判断が難しそうなIPO。
特に売る理由も見当たりませんが、ややEXIT的な売出数が気になるのと、価格がもう少し安ければと感じます。
評価は市況の変化などにより、一段下に下げる可能性もあります。
参考までに
評価は下記を考慮して、中立の「Ｂ」に設定しました。
- 業績は安定的。コロナ禍の特需あり（決算情報）
- 成長をイメージしにくい事業内容
- 配当実績なし
- 売出比率が90.2％と高い。EXIT感がややあり
- 12月のIPOラッシュによる投資家の資金枯渇。選別される可能性あり
- 仮条件の上限価格と前期実績（連結）によるPERは13.4倍。PBRは6.58倍（PERとPBR）
- 新型コロナウイルスは2類相当から5類へ移行
- 中国でこどもの肺炎が増加傾向に！？
12.4追記。仮条件が想定発行価格（2,110円）より7.1％の上振れ決定（2,110円 ～ 2,260円）しましたが、割高感が気になるので初値予想は変更せず。予想利益は2.3万円～5.9万円です。
目論見書の想定仮条件は2,110円。初値予想は2,490円 ～ 2,850円としました。
予想利益は3.8万円～7.4万円です。
カブスルは今のところ、幹事証券にてIPOに参加する予定です。
ワンポイント
主幹事証券は、IPOで人気のIT系の主幹事を務める機会が多いSBI証券です。
主幹事証券は割当数が多いので、当選数も多くなります。
また、落選しても次回の当選チャンスに活かせるポイントがもらえます。
カブスルは30回 IPOに当選しています。
他にも、平等抽選で資金力に左右されない当選が期待できるSMBC日興証券がおすすめです。
カブスルはこちらの2社だけでIPOに55回当選しています（全当選数の39.0％）
松井証券とSBIネオトレード証券はブックビルディング時の抽選資金が不要です。
当選後に購入資金を入金すれば良いので気軽に参加できます。
特に松井証券はIPOの引受部門にチカラを入れており、幹事数が増えています（5割目標）
追加の委託幹事として、auカブコム証券が決まりました。
委託幹事は気づかれないことも多いので可能なら参加しておきたいです。
ブックビルディングの参加スタンスは Twitterにて発信しています。
庶民のIPO限定のタイアップ企画を行っていますので、口座開設がまだの方は お得なこの機会に是非どうぞ( ￣∇￣)
