エコム（6225）：IPO上場情報と初値予想

エコムの上場日

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エコムのブックビルディング内容

ブックビルディング期間中に、幹事証券からIPOに申し込みましょう。

※ 吸収金額は公募株、売出株、OA株を含む。
※ 申込・購入期間は各証券会社で異なります。

エコムの公開価格と初値

エコムの初値予想と予想利益

エコムの初値予想と予想利益です。

エコムの主幹事と幹事証券

エコムのIPOを取り扱っている証券会社です。

エコムの割当数とネット抽選の当選数

目論見書で公表されている証券会社の割当数と、ネット抽選分の当選数（個人配分）の予想です。

割当数にネット抽選分のパーセンテージをかけた単純な計算ですので、参考程度にお願いします。

委託幹事である岡三オンラインは、委託数が公表されていません。

エコムの決算情報

単独 財務情報 （単位/千円）

決算期	2022年7月	2021年7月	2020年7月
売上高	1,501,304	1,758,957	1,597,023
経常利益	106,398	136,006	160,889
当期利益	101,004	149,374	141,479
純資産	2,570,654	2,504,465	2,574,010
配当金※	5,000.00	5,000.00	5,000.00
EPS※	114.80	163.48	72,733.91
BPS※	2,949.69	2,841.14	1,337,843.14

※配当金、EPS、BPSは（単位/円）

上位株主とロックアップ情報

エコムの上位10名の株主構成、ロックアップの情報です。

直近の類似IPOの上場結果

エコムと市場と業種が同じIPOの上場結果です。

上場日の初値決定前の気配運用

エコム（6225）の初値決定前の気配運用です。

• 上限価格：
  更新値幅 84円、更新時間 10分
• 下限価格：
  通常の更新値幅、更新時間 3分

★初値決定前の気配運用（更新値幅 84円、更新時間10分）

売買の価格のバランスがとれ需給が合致する値段に気配が近づいた場合、通常の更新値幅と更新時間（3分）で気配更新します。

初値を基にした価格で制限値幅（ストップ高/ストップ安）が決まります。

IPOのポイント（エコム）

エコム（ECOM）という社名はEcology（環境）& Combustion（燃焼）から派生する造語。

祖業の保守サービス事業は、定期的な点検実施により、景気に左右されにくい特徴あり。
他社製の工業炉のメンテが主体で、その比率が81％というのも高くていいかも。（他社はメンテの要員不足らしい）

事業内容は悪くないと思うけど、悪いのはIPOラッシュによる資金枯れの時期であることと、名証メイン（旧 名証一部）単独上場の点か・・！？売上高の推移も、1985年創業の老舗らしいかな。

地方上場はIPO時は注目が集まって良いが、その後は流動性（出来高）が低いのが難点。

上場により調達した手取金の使途は、設備投資と長期借入金返済。

参考までに

評価は下記を考慮して、公募割れのリスクがややある「Ｃ」に設定しました。

• 業績は安定的だけど、直近はやや弱い（決算情報）
• 需給が絞られており初値が上昇しやすい
• オファリングレシオが15.5％とやや低い（オファリングレシオによる実績）
• 成長をイメージしにくい事業内容
• IPOで人気の低い地方上場
• 売出比率が85.7％と高い
• 上場の意義がわからない（感じ取れない）
• 3月後半のIPOラッシュによる投資家の資金枯渇。選別される可能性あり
• 同日に3社が上場
• 配当実績あり。年一回の配当金を予定。配当性向は今期8.7％
• 今後の景気動向に左右される事業内容
• 売上高の58％を占める産業システム事業は自動車産業向けがメイン
• 1985年から続く老舗企業
• 想定価格と前期実績（連結）によるPERは14.6倍

3.14追記。仮条件が1,600円 ～ 1,680円に決定。（想定価格の1,680円が上限でやや弱気）
初値予想を1,560円 ～ 1,720円に修正。予想利益は-1.2万円～4,000円です。

目論見書の想定仮条件は1,680円。初値予想は1,580円 ～ 1,730円としました。
予想利益は-1万円～5,000円で、市況によっては公募割れのリスクがあるIPOになります。

上場日の相場環境により、利益にも損失にもなりそうなIPO。（やや損失寄りかも）
カブスルは相場の動向をみて、ブックビルディングに参加するか決めようと思います。

庶民のIPO限定のタイアップ企画を行っていますので、口座開設がまだの方は お得なこの機会に是非どうぞ( ￣∇￣)

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企業紹介

エコムは、工業炉の設計から稼働後の保守サービスまで全工程を一貫して行うサービスを展開している企業です。

産業システム事業

「熱処理」を行う工業炉をオーダーメイドで設計、製造。

工業炉には様々な種類があり、それらの工業炉を通じて、アルミ・ガラス・炭素繊維などの素材から、車やスマートフォンの部品などが作り出されています。

メインユーザーは自動車業界。産業システム事業における受注の78.1％に。（直近3ヵ年実績）

保守サービス事業

顧客が保有する工業炉を、安全にかつ省エネルギーで長い間稼働、使用し続けられるように定期・不定期に点検し、時に改修工事の提案などを行う業務。

全国で539社、1,252設備の工業炉のメンテナンスを既に請け負う（2022年12月31日現在）

自社製はもちろん、他社製の工業炉も積極的に点検しており、他社製品のメンテナンス比率は81％（2022年12月31日現在）

2020年10月に新しい定期点検の形として、工業炉にセンサーを設置し、クラウド上に収集した各種燃焼データを遠隔監視するIoTメンテナンスサービス「Miterune（ミテルネ）」をリリース。設備の不具合や故障を事前に予知。