インテグループ（192A）：IPO上場情報と初値予想

インテグループの上場日

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インテグループのブックビルディング内容

ブックビルディング期間中に、幹事証券からIPOに申し込みましょう。

※ 吸収金額は公募株、売出株、OA株を含む。
※ 申込・購入期間は各証券会社で異なります。

インテグループの公開価格と初値

インテグループの初値予想と予想利益

インテグループの初値予想と予想利益です。予想利益は仮条件の上限価格を基にしています。

インテグループの主幹事と幹事証券

インテグループのIPOを取り扱っている証券会社です。

インテグループの割当数とネット抽選の当選数

目論見書で公表されている証券会社の割当数と、ネット抽選分の当選数（個人配分）の予想です。

割当数にネット抽選分のパーセンテージをかけた単純な計算ですので、参考程度にお願いします。

インテグループの決算情報

単独 財務情報 （単位/千円）

決算期	2023年5月	2022年5月	2021年5月
売上高	1,273,611	649,036	837,528
営業利益	238,290	13,403	―
営業利益率	18.71％	2.07％	―
経常利益	238,871	11,614	256,900
当期利益	170,695	-251	191,122
純資産	690,011	519,316	519,567
配当金※	―	―	―
EPS※	85.35	-0.13	95.56
BPS※	345.01	259.66	259.78
前期比（営業利益）	1677.9％	―	―
前期比（売上高）	96.2％	-22.5％	―

※配当金、EPS、BPSは（単位/円）

インテグループのPERとPBR

公開価格（3,960円）で算出したPERとPBRです。

インテグループの配当金と配当利回り

公開価格（3,960円）と配当金で算出した配当利回りです。

上位株主とロックアップ情報

インテグループの上位10名の株主構成、ロックアップの情報です。

直近の類似IPOの上場結果

インテグループと同じホットワードのIPOの上場結果です。

インテグループと市場と業種が同じIPOの上場結果です。

インテグループのIPO分析

同社の最低成功報酬額は1,500万円から。
上場している同業他社の最低成功報酬額が2,000万円～2,500万円なので、比較すると料金は割安。

ターゲットが中小企業なので、M&Aを行いたい中小企業側が費用を抑えられるのは大きなメリット。
また、完全成功報酬なのでM&Aが成立しなかった場合は支払いが発生しません。

IPOで人気のあるM&A事業。中小企業には事業承継の問題もあり。
ただし、M&A関連の事業の株価は年初に好調だった半面、最近の株価は下落傾向にあります。
何故、知っているかというと先日までM&A関連の株をいくつか保有していて損切りしたから…（涙）

同業他社と各数値を比較したいと思います。

M&A事業を行っている同業他社の中では、現在、Ｍ＆Ａ総研HD（9552）の注目度が一番高いです。
参考までに、その他の同業他社の時価総額と売上高、PBRはこちら。

同業他社との比較は売上高が同じくらいのところとすると良さそう。
そう考えると・・・インテグループの3,830円という価格は高い気がします。

とはいえ、M&A事業のIPOは人気が高く、価格が高い値嵩株も売買の利幅がとれるため、短期筋にも人気があります。

M&A関連の株を購入し失敗しているカブスルとしては長期投資には弱気ですが、IPOの初値としては期待できそうです。

仮条件決定時の上場市場のグロース市場の動向次第では、評価を一段階上に引き上げるかもしれません。

【6.10追記】M＆A関連銘柄に現在 逆風が吹いています
「M&Aに関する過度な仲介手数料の請求を防止するため情報開示を要請」との報道が先週末にあり、週明け10日はM＆A関連銘柄が軒並み下落しました。
Ｍ＆Ａ総研－急落　過度なM&A仲介手数料の請求防止　政府が情報開示を要請へと伝わる

参考までに

評価は下記を考慮して、中立の「Ｂ」に設定しました。

• 売上高は右肩上がりで高成長（決算情報）
• IPOで人気のある「M&A」事業（データ）
• 時代にマッチした事業内容で将来性あり
• 上場による信頼度・知名度アップで、業績への貢献期待
• 株価が高い値嵩株。価格が上下に大きく振れやすく、利ザヤ狙いの投資家に人気あり
• 同業他社が多い
• オファリングレシオが29.7％とやや高い（IPOデータ）
• 市場からの吸収金額が24.1億円とやや大きい（IPOデータ）
• 上場市場の東証グロース市場が軟調（配当株が人気高い）
• 配当実績なし
• 6月はIPOが多く資金枯渇の可能性あり
• 仮条件の上限価格と前期実績によるPERは46.4倍。PBRは11.48倍（PERとPBR）
• 上位株主は役員関連。売り圧力が低い

5.31追記。仮条件が3,830円 ～ 3,960円に決定。（想定価格は3,830円。上限価格で3.4％の上振れに）
初値予想を5,280円 ～ 6,730円に修正し、予想利益を13.2万円～27.7万円としました。

目論見書の想定仮条件は3,830円。初値予想は5,100円 ～ 6,500円としました。
予想利益は12.7万円～26.7万円です。

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