学びエイド（184A）：IPO上場情報

学びエイドの上場日

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学びエイドのブックビルディング内容

ブックビルディング期間中に、幹事証券からIPOに申し込みましょう。

※ 吸収金額は公募株、売出株、OA株を含む。
※ 申込・購入期間は各証券会社で異なります。

学びエイドの公開価格と初値

学びエイドの初値予想と予想利益

学びエイドの初値予想と予想利益です。予想利益は仮条件の上限価格を基にしています。

IPOの申込は、当選が平等抽選で資金力に左右されないマネックス証券がおすすめです（詳しい紹介）
カブスルのメイン証券。IPOに24回当選。銘柄スカウターやワン株も便利（当選実績）

学びエイドの主幹事と幹事証券

学びエイドのIPOを取り扱っている証券会社です。

学びエイドの割当数とネット抽選の当選数

目論見書で公表されている証券会社の割当数と、ネット抽選分の当選数（個人配分）の予想です。

割当数にネット抽選分のパーセンテージをかけた単純な計算ですので、参考程度にお願いします。

委託幹事である岡三オンラインとSBIネオトレード証券は、委託数が公表されていません。

学びエイドの決算情報

単独 財務情報 （単位/千円）

決算期	2023年4月	2022年4月	2021年4月
売上高	501,333	290,457	285,655
営業利益	111,424	-47,739	―
営業利益率	22.23％	-16.44％	―
経常利益	110,668	-47,897	5,912
当期利益	93,267	-60,200	3,769
純資産	171,059	77,792	163,749
配当金※	―	―	―
EPS※	45.10	-29.11	182.29
BPS※	-23.78	-68.88	-2,731.74
前期比 （営業利益）	-333.4％	―	―
前期比（売上高）	72.6％	1.7％	―

※配当金、EPS、BPSは（単位/円）

学びエイドのPERとPBR

公開価格（970円）で算出したPERとPBRです。

学びエイドの配当金と配当利回り

公開価格（970円）と配当金で算出した配当利回りです。

上位株主とロックアップ情報

学びエイドの上位10名の株主構成、ロックアップの情報です。

直近の類似IPOの上場結果

学びエイドと市場と業種が同じIPOの上場結果です。

学びエイドのIPO分析

う～ん。映像授業を軸とした教育デジタル事業の割には、目論見書の見せ方（イラスト・フォント）が甘いような気がします。まぁ、事業には関係ないんでしょうが印象は大事かも。（汚い外観の飲食店に期待できないようなもの。まぁ、美味しい店もあるんですけど）

コンテンツ制作数の推移のグラフがありましたが・・・制作数が伸びていくのは当たり前なので意味がない。
重要な経営指標であるコチラの数値をグラフ化したほうがいいのでは。（載せられない推移なのか？と疑ってしまう）

二期分しかないのでどういう推移なのか分かりませんが、学びエイドマスター（BtoC）は顧客数と顧客単価が下がっています。他の2つのサービス（BtoBtoC、BtoBtoBtoC）は顧客単価を上げられているよう。

教育デジタル事業に取り組むベンチャー企業は多いのですが、上手くいっている企業をあまり見かけないような気が個人的にします。

市場からの吸収金額が小さい点は良いですが、業績の推移と成長性を考えると、IPOとしてはあまり人気がでないかも。ただ、約一ヶ月ぶりのIPOとなるので投資資金は集まりやすいかなと思います。

【5.10追記】公開価格が仮条件の上限価格の+20％（1,164円）で決まる可能性があります。（公開価格が仮条件の価格帯より上振れる理由は？）

参考までに

評価は下記を考慮して、公募割れのリスクがややある「Ｃ」に設定しました。

• 約一ヶ月ぶりのIPO。久しぶりのIPOは過熱する傾向
• 市場からの吸収金額が8.1億円と小さい（IPOデータ）
• 購入単価が低いIPOが好調（抽選資金による実績）
• 業績が微妙
• オファリングレシオが37.4％と高い（IPOデータ）
• 配当実績なし
• 売出比率が75.4％と高い
• 仮条件の上限価格と前期実績によるPERは21.5倍。PBRは算出できず（PERとPBR）
• 上場市場の東証グロース市場が軟調（投資資金が抜けている）
• 国策のGIGAスクール構想。ただし個人的にあまり上手くいっているようには思えず
• ベンチャーキャピタルの保有株が多く、公開価格の1.5倍でロックアップ解除（売り圧力）

仮条件は910円 ～ 970円。初値予想は950円 ～ 1,010円としました。
予想利益は-2,000円～4,000円で、市況によっては公募割れのリスクがあるIPOになります。

IPOの内容的にはイマイチに感じますが、約一ヵ月ぶりのIPOなので積極的に参加しようかなと思います。

ワンポイント

主幹事証券は、IPOで人気のIT系の主幹事を務める機会が多いSBI証券です。

主幹事証券は割当数が多いので、当選数も多くなります。
また、落選しても次回の当選チャンスに活かせるポイントがもらえます。

カブスルは30回 IPOに当選しています。

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松井証券と岡三オンライン、岡三証券はブックビルディング時の抽選資金が不要です。
当選後に購入資金を入金すれば良いので気軽に参加できます。

特に松井証券はIPOの引受部門にチカラを入れており、幹事数が増えています（5割目標）

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