ドリーム・アーツ（4811）：IPO上場情報

ドリーム・アーツの上場日

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ドリーム・アーツのブックビルディング内容

ブックビルディング期間中に、幹事証券からIPOに申し込みましょう。

※ 吸収金額は公募株、売出株、OA株を含む。
※ 申込・購入期間は各証券会社で異なります。

ドリーム・アーツの公開価格と初値

ドリーム・アーツの初値予想と予想利益

ドリーム・アーツの初値予想と予想利益です。予想利益は仮条件の上限価格を基にしています。

ドリーム・アーツの主幹事と幹事証券

ドリーム・アーツのIPOを取り扱っている証券会社です。

ドリーム・アーツの割当数とネット抽選の当選数

目論見書で公表されている証券会社の割当数と、ネット抽選分の当選数（個人配分）の予想です。

割当数にネット抽選分のパーセンテージをかけた単純な計算ですので、参考程度にお願いします。

委託幹事であるauカブコム証券は、委託数が公表されていません。

ドリーム・アーツの決算情報

単独 財務情報 （単位/千円）

決算期	2022年12月	2021年12月	2020年12月
売上高	3,670,307	2,938,859	2,714,454
経常利益	173,773	-24,454	-24,444
当期利益	123,472	-77,277	-19,022
純資産	791,931	657,705	734,982
配当金※	―	―	―
EPS※	33.81	-21.16	-1,041.88
BPS※	216.86	180.11	40,255.37

※配当金、EPS、BPSは（単位/円）

連結 財務情報 （単位/千円）

決算期	―	2022年12月	2021年12月
売上高	―	3,670,307	2,938,859
経常利益	―	181,468	-24,752
当期利益	―	127,126	10,881
純資産	―	853,920	710,065
EPS※	―	34.81	2.97
BPS※	―	233.84	194.45

※EPS、BPSは（単位/円）

ドリーム・アーツのPERとPBR

公開価格（2,660円）で算出したPERとPBRです。

上位株主とロックアップ情報

ドリーム・アーツの上位10名の株主構成、ロックアップの情報です。

直近の類似IPOの上場結果

ドリーム・アーツと市場と業種が同じIPOの上場結果です。

ドリーム・アーツのIPO分析

クラウド事業およびオンプレミス事業のソフトウェアメンテナンスがストック収益。オンプレミス事業のパッケージソフトウェアとプロフェッショナルサービス事業がスポット収益。

売上高の推移について説明があり、2020年12月期から二期にわたり赤字となったのは、ビジネスモデルをパッケージソフトウェア型からクラウドサービス型（SaaS）へ転換した為。

数値をみると上手くビジネスモデルの転換が進んでいるよう。ストック売上比率は78.9％に（前期実績）

2023年12月期の業績予想が発表されています。増収増益で利益が特に伸びる。

大企業向けSaaSプロダクト（ノーコード開発ツール「SmartDB®」の導入企業は、大手企業がズラリ。

（Webサイトより）

IPOとしては人気がでそうな事業内容です。
想定価格は今後の成長も織り込まれた価格か、割安感はあまりでず。

想定価格に割安感があればなぁと思いますが、公募割れのリスクは小さいと判断します。

参考までに

評価は下記を考慮して、中立の「Ｂ」に設定しました。

• 業績が好調。ビジネスモデルの転換も上手くいく（決算情報）
• 2023年12月期の業績予想（前期比）は、売上高 4,250百万円（+15.8％）、営業利益 418百万円（+122.9％）
• オファリングレシオが22.4％とやや低い（IPOデータ）
• IPOで人気のあるIT関連企業
• 大手企業への導入実績あり
• 市場からの吸収金額が24.2億円とやや大きい（IPOデータ）
• 想定価格と2023年12月期の予想実績（連結）によるPERは34.3倍（PERとPBR）
• SaaSの解約率が見当たらず

10.11追記。仮条件が2,340円 ～ 2,660円に決定。（想定価格の2,660円が上限でやや弱気）
初値予想を3,060円 ～ 3,720円に修正。予想利益は4万円～10.6万円です。

目論見書の想定仮条件は2,660円。初値予想は3,200円 ～ 3,990円としました。
予想利益は5.4万円～13.3万円です。

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