HOUSEI（5035）：IPO上場情報

HOUSEIの上場日

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HOUSEIのブックビルディング内容

ブックビルディング期間中に、幹事証券からIPOに申し込みましょう。

※ 吸収金額は公募株、売出株、OA株を含む。
※ 申込・購入期間は各証券会社で異なります。

HOUSEIの公開価格と初値

HOUSEIの初値予想と予想利益

HOUSEIの初値予想と予想利益です。予想利益は仮条件の上限価格を基にしています。

HOUSEIの主幹事と幹事証券

HOUSEIのIPOを取り扱っている証券会社です。

HOUSEIの割当数とネット抽選の当選数

目論見書で公表されている証券会社の割当数と、ネット抽選分の当選数（個人配分）の予想です。

割当数にネット抽選分のパーセンテージをかけた単純な計算ですので、参考程度にお願いします。

楽天証券の抽選倍率は、144倍でした。

HOUSEIの決算情報

単独 財務情報 （単位/千円）

決算期	2021年12月	2020年12月	2019年12月
売上高	3,909,220	3,351,004	3,013,305
経常利益	227,752	270,708	202,804
当期利益	211,891	188,003	24,305
純資産	2,112,222	1,900,331	1,712,328
配当金※	―	―	―
EPS※	35.89	31.84	4.12
BPS※	357.76	321.87	290.03
前期比（売上高）	16.7％	11.2％	―

※配当金、EPS、BPSは（単位/円）

連結 財務情報 （単位/千円）

決算期	―	2021年12月	2020年12月
売上高	―	4,102,113	3,399,769
経常利益	―	284,829	270,229
当期利益	―	271,442	219,665
純資産	―	2,354,362	1,942,380
EPS※	―	45.98	37.21
BPS※	―	398.77	328.99
前期比（売上高）	―	20.7％	―

※EPS、BPSは（単位/円）

上位株主とロックアップ情報

HOUSEIの上位10名の株主構成、ロックアップの情報です。

直近の類似IPOの上場結果

HOUSEIと市場と業種が同じIPOの上場結果です。

HOUSEIのIPO分析

新聞社を中心としたメディア業界向けシステムの構築で培った、システム間の連携や画像処理などの知識・経験に強みがあり、また中国・武漢のオフショア開発拠点にて優秀なIT技術者を多数擁し、高品質なシステムを低コストで提供することが可能。

紙媒体メディアの発行部数の減少を背景に、競合であった大手システム開発会社がこの領域に注力しなくなってきている状況。
同社は組版システム事業から撤退する事業者を当社グループに組み込むことや、いわゆる残存者利益を享受。

ただし、紙媒体のメディア業界は中長期的に縮小していくことは把握しており、紙媒体メディア業界向けの事業に代わる新規事業を確立していくことが急務と考えているよう。

情報システム事業の単一セグメントだったようですが、越境EC事業の量的重要性が増加したことから、第27期連結会計年度より報告セグメントを「情報システム事業」と「越境EC事業」に変更。

主な販売先は聖教新聞社。

うーん。評価と初値予想が難しいIPO。

ただ、前期実績によるPERは9.1倍と「情報・通信業」で考えると割安かなと思います。
割安性と業績、吸収金額で考えると買われそうですが、事業の将来性が掴みづらく、低めの評価にしておきたいと思います。

参考までに

評価は下記を考慮して、中立の「Ｂ」に設定しました。

• 購入単価が低いIPOが好調（抽選資金による実績）
• 業績は安定的（決算情報）
• 2022年12月期の業績予想（前期比）は、売上高4,475百万円（+9.1％）、営業利益377百万円（+85.9％）
• 想定価格と前期実績によるPERは9.1倍と、情報・通信業のくくりではかなり割安
• 市場からの吸収金額が8.7億円と小さい（吸収金額による実績）
• 専門性が高い事業内容で競合は撤退
• 成長をイメージしにくい事業分野。新規事業の立ち上げが急務
• オファリングレシオが30.8％とやや高い（オファリングレシオによる実績）
• 上場市場の東証グロース市場が軟調（そもそもグロースっぽくないけど）
• 配当実績なし
• 上場の意義がわからない（感じ取れない）。調達資金は研究開発費用と人件費に利用
• 上位株主は役員関連。売り圧力が低い

目論見書の想定仮条件は420円。初値予想は480円 ～ 630円としました。
予想利益は6,000円～2.1万円です。

IPOには参加しますが、成長性に疑問ありで配当金もなく、長期では持ちづらい。
ただし、想定価格は安すぎくらいの価格で設定しているので、そこくらいが魅力かなと思います。仮条件が引き上げられれば、評価と予想利益は下げるかもしれません。

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松井証券はブックビルディング時の抽選資金が不要です。
当選した後に購入資金を入金すればよいという、嬉しいシステムを採用。

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抽選資金に余裕があれば、楽天証券でも参加しておきたいです。