TENTIAL（テンシャル）（325A）：IPO上場情報と初値予想
TENTIAL（テンシャル）は、着用時の睡眠の質を向上させることを目的としたリカバリーウェア「BAKUNE」をはじめ、普段の生活の中で簡単に取り入れられる健康を支える商品を開発・販売を行っている企業です。
着用時の歩きやすさを追求した「リカバリーサンダル」等、日々の活動を支えるアイテム100点以上の商品を展開（2024年12月末現在）
これらの商品を、同社が運営するECサイト「tential.jp」やAmazon、楽天市場及びYahoo!ショッピング等のECモール、同社が運営する「TENTIAL」店舗並びに服飾店、雑貨店及び家電量販店等において販売。
製造・物流は外部委託することでファブレス化。その他の工程は全て内製化。
主力商品である「BAKUNE RECOVERY WEAR」シリーズは、効果効能に関する実験を行い、遠赤外線特性および血行を改善する性能についてエビデンスを取得したうえで、一般医療機器の届出を行っています。届出を行うことにより使用が認められる「疲労軽減、血行促進、筋肉のハリ・コリの軽減、血行促進による血流改善、筋疲労症状の改善、疲労回復、肩こり・腰痛の緩和」等の表現を用いて、商品使用時の効果効能を訴求して販売することが可能に。
また、2024年8月に第二種医療機器製造販売業許可を取得したことにより、一般医療機器（クラスⅠ）の届出のみならず、管理医療機器（クラスⅡ）の医療機器認証登録を自社で行うことが可能となりました。
設立は2018年2月
従業員数は110名、平均年齢は34.3歳、平均勤続年数は1.7年、平均年間給与は747.3万円（2024年12月末）
TENTIALのIPOの内容や事業内容は日本取引所グループに掲載されています。
本ページで掲載している画像は、TENTIALの目論見書から引用しています。
庶民のIPOは、初心者でもIPOに参加しやすいよう要約し、評価や初値予想を掲載。はじめての人へ
TENTIAL（テンシャル）の上場日
| 上場日 | 2025/2/28(金) | 証券コード | 325A |
|---|---|---|---|
| 市場 | 東証グロース | 業種 | 繊維製品 |
| Webサイト | Webサイト | 単元株 | 100株 |
| Yahoo!ファイナンス | TENTIAL（テンシャル）（325A） | ||
| 時価総額 | 130.5億円（想定価格で計算） |
||
TENTIAL（テンシャル）のブックビルディング内容
ブックビルディング期間中に、幹事証券からIPOに申し込みましょう。
| ブックビルディング期間 |
2025/2/10 (月) ～ 2/17 (月) |
||
|---|---|---|---|
| 仮条件 | 2/7 (金)に決定 | ||
| 当選口数 | 32,024口 | ||
| 発行済株式数 | 7,055,600株 | オファリングレシオ | 45.3％ |
| 公募株数 | 400,000株 | 売出株数 | 2,384,700株 |
| 吸収金額 | 59.2億円あたり | O.A分 | 417,700株 |
| 仮条件決定日 | 2/7 (金) | 公開価格決定日 | 2/18 (火) |
| 購入期間 | 2/19 (水) ～ 2/25 (火) | ||
※ 吸収金額は公募株、売出株、OA株を含む。
※ 申込・購入期間は各証券会社で異なります。
- IPO管理帳 / IPO管理帳ログイン版
IPOの申込み、当選管理がカンタンに。 - IPOのメール通知システム
ブックビルディングの開始時にメールが届く。
TENTIAL（テンシャル）の初値予想と予想利益
TENTIAL（テンシャル）の初値予想と予想利益です。予想利益は仮条件の上限価格を基にしています。
想定価格と初値予想
| 想定価格 | 1,850円あたり ※抽選資金：18.5万円あたり |
|---|---|
| 初値予想 | 2,030円 ～ 2,310円 （1.1倍～1.2倍） |
| 予想利益 | 1.8万円～4.6万円 |
初値予想アンケート
TENTIAL（テンシャル）（325A）の初値予想アンケートに、ご協力をお願いします。
目論見書の想定価格（1,850円）を基準価格としています。
有効回答：150票 投票期限：2025/2/27 (木) 23:59までTENTIAL（テンシャル）の主幹事と幹事証券
TENTIAL（テンシャル）のIPOを取り扱っている証券会社です。
現金8,000円＋2,000ポイントがもらえる口座開設タイアップ企画を行っています。
抽選資金が不要の岡三オンラインと松井証券。委託幹事で穴場のauカブコム証券。ポイントが貯まるSBI証券
TENTIAL（テンシャル）の決算情報
単独 財務情報 （単位/千円）
| 決算期 | 2024年1月 | 2023年1月 | 2022年1月 |
|---|---|---|---|
| 売上高 | 5,409,051 | 2,033,705 | 846,725 |
| 営業利益 | 473,499 | 39,664 | ― |
| 営業利益率 | 8.75％ | 1.95％ | ― |
| 経常利益 | 477,079 | 38,889 | -350,024 |
| 当期利益 | 506,653 | -12,592 | -350,722 |
| 純資産 | 1,215,001 | 608,445 | 120,941 |
| 配当金※ | ― | ― | ― |
| EPS※ | 76.56 | -2.16 | -13,203.57 |
| BPS※ | -13.50 | -92.15 | -20,530.67 |
| 前期比 （営業利益） |
1093.8％ | ― | ― |
| 前期比（売上高） | 166％ | 140.2％ | ― |
TENTIAL（テンシャル）のPERとPBR
想定価格（1,850円）で算出したPERとPBRです。
| 決算月 | PER | PBR | EPS | BPS |
|---|---|---|---|---|
| 2022年1月 （実績） |
- | - | -66.01 | -102.65 |
| 2023年1月 （実績） |
- | - | -2.16 | -92.15 |
| 2024年1月 （実績） |
24.16倍 | - | 76.56 | -13.50 |
| 2025年1月 （予想） |
14.33倍 | - | 129.13 | - |
| 2026年1月 （予想） |
11.69倍 | - | 158.22 | - |
TENTIAL（テンシャル）の配当金と配当利回り
想定価格（1,850円）と配当金で算出した配当利回りです。
| 決算月 | 1株あたり の配当金 |
配当利回り | 配当性向 |
|---|---|---|---|
| 2024年1月 （実績） |
0円 | - | - |
| 2025年1月 （予定） |
0円 | - | - |
| 2026年1月 （予定） |
0円 | - | - |
上位株主とロックアップ情報
TENTIAL（テンシャル）の上位10名の株主構成、ロックアップの情報です。
| 株主名 | 株数 | 売出数 | ロック アップ |
|---|---|---|---|
| 中西 裕太郎 代表取締役 |
2,228,200株
30.23％
|
222,800株 | 180日 |
| 株式会社アカツキ |
1,016,200株
13.79％
|
711,300株 | 180日 |
| 株式会社Anchor 代表取締役の資産管理会社 |
600,000株
8.14％
|
15,000株 | 180日 |
| HIRACFUND１号投資事業有限責任組合 VC |
452,400株
6.14％
|
316,700株 | 180日 |
| ニッセイ・キャピタル12号投資事業有限責任組合 VC |
392,400株
5.32％
|
196,200株 | 180日 |
| ファッション＆テクノロジー２号投資事業組合 VC |
353,800株
4.80％
|
353,800株 | 全株売出 |
| Apricot Venture Fund１号投資事業有限責任組合 VC |
346,200株
4.70％
|
173,100株 | 180日 |
| ナントCVC２号投資事業有限責任組合 VC |
197,000株
2.67％
|
49,200株 | 180日 |
| MTGV投資事業有限責任組合 VC |
165,600株
2.25％
|
82,800株 | 180日 |
| ― |
164,600株
2.23％
（99,400）
|
- |
- 180日のロックアップ期間は、2025年8月26日まで
TENTIAL（テンシャル）のIPO分析
2018年2月に会社を設立した若い会社。
2019年2月にはアカツキ（3932/プライム）から約1.3億円の資金を調達。
2020年12月にクラウドファンディングにて、ナイトウェア「BAKUNE RECOVERY WEAR」の販売を開始。
2021年4月に「BAKUNE」の一般医療機器認証を取得。2022年5月から直営店も次々に開店。
2025年1月期と2026年1月期の業績予想が発表されています。売上高が順調に伸びる想定
想定価格と2025年1月期の業績予想で算出したPERは15.3倍、2026年1月期の業績予想によるPERは11.69倍（PERとPBR）
参考までに、業種：繊維製品でグロース市場に上場している企業はないんですが、スタンダード市場の平均PERは12.8倍、プライム市場の平均PERは23.2倍。業種：繊維製品49社のうち、無配は7社のみ。個人的にはサービス業なんじゃないかと思っていますけど、念のため。
売上高の伸びは驚異的。来期の業績予想では前期比42％も伸びると予想。
自社チャネルによる売上高比率が高い為、粗利益も確保。
自社ECにおいて、累計購入金額が上位10％のコアなファン層が売上高の約40％を占有。
わたしは同社の製品を知らなかったので妻に聞いてみると、雑誌等でよく見かけるとのこと。気にはなっているけど価格面で手がでないと（上下セットで2～3万円）。そして価格が安い類似品もでていると教えてもらいました。
ベッドマットレスの「エアウィーヴ」やシャワーヘッドの「ReFa」などと同じような展開ですね。売れるモノはすぐ真似される
疲れている現代人。自分に合ったマッドレスや枕を求めている人も多く、パジャマを買う際に「BAKUNE」が第一想起（思い浮かべる）されれば強そう。お値段的にプレゼントにも最適（妻に欲しいと言われる）
IPOとしてはVCを中心とした既存株主の売出が多く、市場からの吸収金額も59.2億円とグロース市場としては大きいです。
需給的には荷もたれ感があり初値が上昇しづらいIPO。
とはいえ業績の伸びはすさまじく、来期以降も伸びると考えれば今の想定価格は買いやすい価格となります。
仮条件決定時に価格の引き上げがないことを願います。
参考までに
評価は下記を考慮して、中立の「Ｂ」に設定しました。
- 業績が絶好調（決算情報）
- 2025年1月期の業績予想（前期比）は、売上高 11,955百万円（+121％）、営業利益 1,321百万円（+179.1％）
- 2026年1月期の業績予想（前期比）は、売上高 16,973百万円（+42％）、営業利益 1,619百万円（+22.6％）
- 一般医療機器の届出あり。第二種医療機器製造販売業許可を取得
- 自社チャンネルによる売上高が全体の65.9％。コアなファンも
- 著名なスポーツ選手の利用
- 上場による知名度アップで、業績への貢献期待
- 大手企業への導入実績あり
- 需給が重く初値が上昇しづらい
- オファリングレシオが45.3％と高い（IPOデータ）
- 市場からの吸収金額が59.2億円と大きい（IPOデータ）
- 配当実績なし
- 設立からの年数が浅い（2018年2月）
- BAKUNEシリーズが売上高の8割超
- 想定価格と2025年1月期の業績予想によるPERは14.3倍。2026年1月期の業績予想によるPERは11.6倍（PERとPBR）
目論見書の想定仮条件は1,850円。初値予想は2,030円 ～ 2,310円としました。
予想利益は1.8万円～4.6万円です。
需給による公募割れリスクもややありますが、カブスルは幹事証券にてIPOに参加します。
1人1票の平等抽選で、資金力に左右されない当選が期待できるマネックス証券や、落選しても次回以降の当選チャンスに活かせるポイントが付与されるSBI証券がおすすめです。
カブスルはこちらの2社だけでIPOに58回当選しています（全当選数の33.1％）
主幹事証券の野村證券と幹事証券の松井証券はブックビルディング時の抽選資金が不要です。
当選後に購入資金を入金すれば良いので気軽に参加できます。（口座開設タイアップ中）
特に松井証券はIPOの引受部門にチカラを入れており、幹事数が増えています（5割目標）
委託幹事として、大和コネクト証券が決まりました。
委託幹事は目論見書に掲載されないので気づかれず、大和コネクト証券の認知度もまだ低いので狙い目です！（カブスルは4回当選）
豆情報：株主名簿に載っている西岡 良仁さんはプロテニスプレイヤーですね。ATPランキング65位。（錦織圭は76位）
ブックビルディングの参加スタンスは Twitterにて発信しています。
庶民のIPO限定のタイアップ企画を行っていますので、口座開設がまだの方は お得なこの機会に是非どうぞ( ￣∇￣)
