ティアフォーが上場申請！2026年7月から12月に東証グロース上場へ

ティアフォーとは？

ティアフォーは、自動運転ソフトウェア「Autoware」を基盤に、自動運転システムの社会実装を進める企業です。

Autowareは、車両の周囲を認識し、走行ルートを判断し、車両を制御するための自動運転ソフトウェアです。
ティアフォーは、このAutowareを中心に、自動運転バス、物流車両、工場内搬送車両、特殊用途車両などの開発・導入を支援しています。

現時点では、自動運転バスを中心とした実証実験や定期運行に関連する売上が主な構成要素です。
一方で、中長期的には、自動車メーカーなどが量産車両に自動運転機能を搭載するための開発支援が、事業の中心になることを想定しています。

ティアフォーのIPO概要

現時点で判明しているティアフォーのIPO概要です。
上場承認前の有価証券届出書のため、発行数や公開価格などはまだ決まっていません。

募集による手取概算額は98億円から298億円で、主に研究開発費、量産・事業拡張費、組織拡張費に充当する予定です。

S-1方式でIPO準備。上場承認前に有価証券届出書を提出

ティアフォーは、上場承認前に有価証券届出書を提出する「S-1方式」でIPO準備を進めています。

S-1方式では、上場承認前に有価証券届出書を提出し、まず機関投資家向けに需要調査を行います。
その需要状況を踏まえて、上場承認後に発行数や公開価格、売出株数、上場日などの詳細が決まる流れです。

したがって、現時点では東証の新規上場会社情報にはまだ掲載されておらず、発行数、売出株数、公開価格、上場日なども未定です。

一般投資家を含む募集は、上場承認後に提出される訂正届出書の提出日から行われる予定です。
投資家としては、今後の訂正届出書で仮条件、公開価格、売出人、上場日程がどう決まるかを確認したいところです。

ワンポイント

通常のIPOは、東証が上場を承認した後に有価証券届出書を提出し、公開価格や上場日程などを決定します。

ティアフォーは、東証が上場を承認する前に有価証券届出書を提出しているため、承認前提出方式（S-1方式）と呼ばれています。
この方式は2023年10月に施行された公開価格決定プロセスの変更により可能となりました。

通常のIPOと比較して、上場承認から上場日までの期間を10日ほど早めることが可能となっています。

このS-1方式は、2024年に上場したキオクシアHD（285A）と同じ方式です。
ティアフォーも、まず機関投資家の需要を確認したうえで、上場承認後に公開価格や上場日程などの詳細が決まる流れになります。

ティアフォーの事業内容

ティアフォーの事業は、自動運転事業の単一セグメントですが、サービスは大きく3つに分かれています。

ティアフォーの業績と赤字状況

ティアフォーは売上を大きく伸ばしていますが、研究開発や事業基盤整備への先行投資が続いており、赤字も大きいです。

2025年9月期の売上高は64.10億円となり、前期の38.71億円から65.6％増加しました。

一方で、2025年9月期の営業損失は105.06億円となり、売上高を上回る規模の赤字となっています。
営業キャッシュ・フローも72.82億円のマイナスで、現時点では資金調達を行いながら成長投資を続ける段階です。

2026年3月中間期の売上高は43.69億円です。
単純年換算では87億円台のペースですが、営業損失も41.02億円あり、黒字化にはまだ時間がかかりそうです。

ティアフォーの大株主に入る上場企業

ティアフォーは、自動運転ソフトウェア「Autoware」を基盤に、自動運転システムの開発・導入・運用支援を行う企業です。

自動運転ソフトウェアを主力とする上場企業は限られるため、ティアフォーと事業内容がほぼ一致する上場会社との単純比較は難しいです。

一方で、ティアフォーの株主には、自動車、通信、保険、測量、半導体・ソフトウェア、建設、商社など、幅広い分野の上場企業が入っています。

これは、ティアフォーの自動運転技術が、車両開発だけでなく、交通インフラ、物流、通信、地図、AI、半導体・ソフトウェアなど、複数の分野と関係しているためだと考えられます。

ティアフォーは、単独の自動車メーカーではなく、自動運転を支えるソフトウェアや技術基盤を提供する企業です。

そのため、同業他社との単純比較よりも、どの分野の企業が株主として参加しているかを見ると、事業の広がりをつかみやすいです。

大株主とロックアップ

ティアフォーの上位株主10名はいずれも、180日間のロックアップ対象となっています。

上場直後から上位株主の売却が出やすい形ではない点は、需給面では安心材料です。

ティアフォーIPOが注目される理由

ティアフォーのIPOが注目される理由は、自動運転という大きな成長テーマに関わる企業だからです。

自動運転は、地方の移動手段不足、物流の人手不足、工場内搬送の省人化など、社会課題の解決にもつながるテーマです。

ティアフォーは、足元では実証実験や導入支援による売上が中心ですが、将来的には量産車両向けの自動運転システム開発やライセンス収益が成長ストーリーになります。

ティアフォーIPOの注意点とリスク

ティアフォーは注目度の高いIPO候補ですが、投資判断では注意点も多いです。

特に注意したいのは、赤字規模です。

2025年9月期は、売上高64.10億円に対して営業損失105.06億円となっています。
売上成長は魅力ですが、現時点では利益を出す段階ではなく、研究開発と事業拡張を優先している状態です。

また、自動運転は期待の大きいテーマですが、実用化や量産化には時間がかかります。
技術面、規制面、安全性、コスト、顧客企業の導入ペースなど、確認すべき論点が多い分野です。

まとめ：自動運転の大型テーマIPO。ただし赤字先行に注意

ティアフォーは、自動運転ソフトウェア「Autoware」を基盤に、自動運転システムの開発・導入・運用支援を行う企業です。

東証グロース市場への上場を申請しており、上場承認前に有価証券届出書を提出するS-1方式でIPO準備を進めています。
募集金額は100億円から300億円で、研究開発費、量産・事業拡張費、組織拡張費に充当される予定です。

事業面では、自動運転バスなどの導入支援に加え、将来的にはOEM向けの量産開発支援やライセンス・ロイヤルティ収益の拡大が注目されます。
大株主にSOMPO、ヤマハ発動機、いすゞ自動車、KDDIなどが入っている点も、投資家の関心を集めそうです。

一方で、現時点では赤字先行です。
2025年9月期の営業損失は105.06億円、営業キャッシュ・フローは72.82億円のマイナスとなっており、黒字化にはまだ時間がかかりそうです。